投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能(néng)火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金提前布(bù)局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力(lì)的(de)先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破(pò)万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变(biàn)全球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为社会带(dài)来深远的影响。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对于AI行情(qíng)的关(guān)注热(rè)情也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概(gài)念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后(hòu)的便是传媒、云(yún)计(jì)算、大(dà)数据、最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思人工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已布局(jú)英伟达或相关概(gài)念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通达信推出(chū)了(le)英伟达(dá)概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相关(guān)概念股一共包含(hán)32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方(fāng)面(miàn)有(yǒu)业(yè)务上(shàng)的(de)合(hé)作。从(cóng)公募基金一季度(dù)末(mò)的数(shù)据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股(gǔ)票的公募基(jī)金主要集中在能投资(zī)海外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达克(kè)100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包(bāo)括苹(píng)果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌(gē)等多(duō)家(jiā)全球科技公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年一(yī)季度(dù)末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技(jì)股年初至(zhì)今的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整(zhěng)合(hé)进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美(měi)元(yuán)，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供(gōng)商(shāng)，英伟达公(gōng)司是今(jīn)年AI概(gài)念热潮中的(de)另一(yī)大赢家，该公司今年(nián)一季度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中心业务的营(yíng)收创历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产(chǎn)业发(fā)展趋势(shì)来(lái)看，AI应用(yòng)已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的(de)公司将会成为(wèi)未(最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思wèi)来最(zuì)有潜力的大(dà)赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备这些特质，他们(men)的中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的故事(shì)看起来很(hěn)美好，但(dàn)实际投资中还(hái)受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数(shù)据的(de)跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍(réng)处于主动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重(zhòng)回(huí)弱势(shì)。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩张信(xìn)息就是最(zuì)好的例(lì)证。而(ér)从(cóng)未(wèi)来的一(yī)段时间来看(kàn)，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且(qiě)空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但(dàn)在资(zī)金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值(zhí)得期(qī)待，但投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永(yǒng)不(bù)变色(sè)，所以投资与产业发展之间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是(shì)需(xū)要在相对(duì)低(dī)位或调(diào)整一定(dìng)程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资(zī)者(zhě)除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因(yīn)素。在具(jù)体投资的时(shí)候要(yào)选(xuǎn)择掌握(wò)核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力(lì)的投资标的(de)，确保产业景气(qì)能够(gòu)反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上，要避(bì)免没有业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格(gé)买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要(yào)做(zuò)好分(fēn)散配(pèi)置，不要将资(zī)金全押一个(gè)赛道。

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