自4月(yuè)下旬(xún)高点回(huí)调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内(nèi)资金(jīn)在科创(chuàng)板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越买”的(de)操作(zuò)，主要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市(shì)场股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片(piàn)指(zhǐ)数的(de)ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断(duàn)借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价(jià)值的认可。经过(guò)前期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì艾特是什么意思)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金(jīn)持续流入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资(zī)金(jīn)青睐，一(yī)方面源于(yú)一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随(suí)着半导(dǎo)体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通(tōng)信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过(guò)去(qù)明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今(jīn)年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的(de)一致(zhì)预期净(jìng)利润增速来看(kàn)，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有(y艾特是什么意思ǒu)优势(shì)，配置(zhì)性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，反映(yìng)出(chū)较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍(réng)处于历史较低(dī)水平，同时盈利(lì)估(gū)值匹配度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过(guò)去三年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估(gū)值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的反应(yīng)程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现(xiàn)，经过(guò)了三(sān)年的(de)估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流(liú)入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时(shí)间(jiān)，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述(shù)修正案在(zài)经过2个月的(de)公告期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆(nì)势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块(kuài)回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达(dá)到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周期相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产落地时(shí)，行业(yè)进入供过于求周期(qī)，各厂商则(zé)会通过降价进(jìn)行库(kù)存去化。供给(gěi)与需(xū)求的错配使(shǐ)得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历(lì)史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度(dù)行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆(bào)发(fā)性需(xū)求由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资者需(xū)要(yào)警惕国际局势(shì)以及通胀(zhàng)带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资机会需要看到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地(dì)。预计半导体和(hé)消(xiāo)费电子大概率在二季度及二季度以后(hòu)触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底(dǐ)，科技(jì)创(chuàng)新蓄能(néng)才能(néng)真正地释(shì)放(fàng)出来，下半年(nián)硬(yìng)科(kē)技的投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链正(zhèng)处于供(gōng)给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步压(yā)缩(艾特是什么意思suō)产业链库存的时期，价(jià)格(gé)下行压(yā)力逐步(bù)减轻(qīng)，行(xíng)业有(yǒu)望迎来(lái)库存加速(sù)出清，营收和利润(rùn)迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。

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