本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是制(zhì)约北(běi)交所(suǒ)发(fā)展的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题(tí)有望持续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金(jīn)成立(lì)过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由(yóu)于(yú)是发起式(shì)基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基(jī)金四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的(de)形式(shì)设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下(xià)产品正在(zài)发行外(wài)，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍(biàn)显(xiǎn)著(zhù)低于(yú)其他(tā)上市板块中(zhōng)业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基(jī)金(jīn)月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报、成立(lì)以来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正(zhèng)收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该(gāi)指数(shù)经历(lì)小幅下(xià)滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核(hé)心指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相(xiāng)继成立(lì)，这使得(dé)北交(jiāo)所整体流(liú)动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随(suí)着(zhe)流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及(jí)公司业(yè)绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板(bǎn)块整(zhěng)体走势(shì)有望持续(xù)向好。”北(běi)京一大(dà)型公(gōng)募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上(shàng)市(shì)公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北交所上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年(nián)定开年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实(shí)北(běi)交所精(jīng)选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，不过正是长线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其发(fā)展的依然(rán)是(shì)市(shì)场本身较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市场制度性(xìng)差(chà)异(yì)导致其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可(kě)比公司估(gū)值表现(xiàn)差异较大。除了(le)继续降低(dī)投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量外，后续北(běi)交所(suǒ)市场有必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从而活(huó)跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提(tí)升流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，也(yě)是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当(dāng)前(qián)的位置(zhì)，对(duì)于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前估值已经非(fēi)常便宜，他(tā)们(men)测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估(gū)值水平对(duì)于具(jù)备专精特新特性的中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来(lái)看，他们发现(xiàn)很多北交所公司(sī)今(jīn)年以来依然延续了(le)较快的增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的，业绩的持(chí)续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去(qù)年四季度以来(lái)北交所出(chū)了(le)不(bù)少(shǎo)政策(cè)利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易费率，北(běi)交所股(gǔ)票(piào)将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政策(cè)的密集发布(bù)，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了(le)，给他们(men)增加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市场的流(liú)动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择(zé)优质中(zhōng)小专精特新(xīn)企(qǐ)业(yè)的难度是(shì)相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不够(gòu)多，市场关注度还(hái)不高，整体估值(zhí)水平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着(zhe)北交所改革(gé)的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投资者关(guān)注度提升逐渐得(dé)到(dào)估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募基(jī)金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低(dī)估(gū)值公(gōng)司获增(zēng)持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估cos180°是多少，cos180度等于多少标的，未(wèi)来随着北交所(sucos180°是多少，cos180度等于多少ǒ)改革的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升，北交所流(liú)动性(xìng)随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可(kě)能性(xìng)较大。

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