芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)因素拆(chāi)解为三(sān)方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升，更重(zhòng)要却(què)被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失(shī)业率。假如今年(nián)3月分(fēn)母端(duān)的青(qīng)年劳动力与2020年持(chí)平(píng)，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失(shī)业率却(què)高(gāo)达(dá)19.6％。我们(men)认(rèn)为，失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)），据此可将青年(nián)失业率拆解为(wèi)青年失(shī)业人口、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二的(de)青年(nián)失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较高行业，但是(shì)知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢，服务业(yè)就(jiù)业复苏结(jié)构的分化，带来青(qīng)年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力(lì)对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的(de)下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出(chū)劳动市(shì)场；三是就业观念的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年(nián)失(shī)业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的变(biàn)动(dòng)可(kě)能出现以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升；③青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业分化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数(shù)据以(yǐ)来最高值。在疫(yì)情影(yǐng)响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城(chéng)镇调查(chá)失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留(liú)下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的(de)三因(yīn)素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变化(huà)。这(zhè)三个因(yīn)素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都不能忽视。当(dāng)我们(men)讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上(shàng)升一定是(shì)失业增加的结(jié)果，这个判(pàn)断对于全年龄段失(shī)业率来说并(bìng)没有问(wèn)题，因为我国的劳(láo)动力(lì)总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下(xià)降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不(bù)能忽视分母(mǔ)的变动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波(bō)动(dòng)幅(fú)度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24三万日元等于多少人民币多少岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就(jiù)是(shì)失业率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳(láo)动力(lì)人口在此期间从5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定(dìng)整(zhěng)体失业(yè)率变动的是失业人(rén)口数量（分子(zi)），但(dàn)决定青年失业率变动的却(què)是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万(wàn)。国家统计(jì)局在3月(yuè)就业数据解(jiě)读时，披(pī)露(lù)了当前青年就业(yè)和(hé)失业人数的基本情况：“初(chū)步测(cè)算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为(wèi)在(zài)校学生(shēng)；参(cān)与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期(qī)多(duō)70万人(rén)左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业形势(shì)好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带(dài)来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青年失(shī)业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年失业(yè)形(xíng)势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青(qīng)年(nián)群(qún)体(tǐ)由(yóu)于工(gōng)作(zuò)经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄(líng)群(qún)体(tǐ)中这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下(xià)的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程(chéng)度来看(kàn)，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受(shòu)教育程度也(yě)大(dà)致(zhì)类似，青年人(rén)由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就(jiù)业人(rén)员的(de)受教(jiào)育程度大幅(fú)高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到(dào)服务，知(zhī)识密度从低(dī)到(dào)高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集的特(tè)点(diǎn)，主要(yào)集中在(zài)5个大(dà)类行业(yè)，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理(lǐ)和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部(bù)青年失业(yè)人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个(gè)行业也(yě)是青(qīng)年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的(de)行业(yè)分布是由就业(yè)分(fēn)布决(jué)定的，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较大的行业(yè)，往往也贡献(xiàn)了较大规模的(de)失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失(shī)业人口(kǒu)来自何处(chù)之前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业，这四个行业是(shì)国民(mín)经济分类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等其他6个(gè)服务(wù)行业吸纳青年就业(yè)的比例(lì)均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人(rén)员(yuán)的受(shòu)教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的(de)知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是(shì)：科(kē)学(xué)研究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技(jì)术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例(lì)的增幅均居前列(liè)。如图(tú)10，各(gè)行业所吸纳的青(qīng)年就业(yè)比例变动与行业(yè)平均受教育年限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业(yè)人数(shù)/青年(nián)失业(yè)总(zǒng)人数），除以各行业(yè)的青(qīng)年就业比例(lì)（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来(lái)看，知识(shí)密集型行业的(de)青年失业(yè)率大多高于全(quán)年龄段失业(yè)率，如信息技(jì)术、教育、科研服务(wù)、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业(yè)复苏出(chū)现分(fēn)化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知识(shí)密(mì)集程(chéng)度更高(gāo)的房(fáng)地(dì)产业、租赁和(hé)商(shāng)务服务业、信息技术服(fú)务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前(qián)青(qīng)年失业人员增长的(de)症结(jié)在于(yú)服务业就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提(tí)高，青年(nián)就(jiù)业大量流(liú)向知识(shí)密集型(xíng)服务(wù)业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一(yī)方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密(mì)集(jí)程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢。所以服(fú)务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未(wèi)出(chū)现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于(yú)三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育的(de)青年失业人(rén)口而言，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)，主要(yào)由(yóu)青年人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始步(bù)入(rù)人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳(láo)动力可能(néng)将步入长期(qī)下降通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力首先取决(jué)于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于(yú)两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人(rén)口，这两部分增量未来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速(sù)。新(xīn)增城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今年(nián)随着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人(rén)口数量会较去年有明显(xiǎn)增(zēng)长，但可能仍(réng)然较(jiào)难(nán)回到(dào)十三(sān)五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村(cūn)到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是低(dī)于(yú)其他年龄段群(qún)体，大部分(fēn)青年在校，并未(wèi)进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根据今年3月统计局(jú)披露的青(qīng)年(nián)就业(yè)和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅(jǐn)三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在校(xiào)生增加(jiā)了(le)493万(wàn)，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部(bù)分群(qún)体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业好转后(hòu)会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发布会指出当月“就(jiù)业人(rén)员规模(mó)比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会(huì)风气来看，对学历的(de)推崇(chóng)导致(zhì)本(běn)科毕业(yè)即进入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考研(yán)、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分青年(nián)人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端可(kě)能(néng)会越来越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解释当前青年失(shī)业率的(de)一(yī)部分，另一部分则(zé)来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始负增长，未来青年失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)经济复(fù)苏难(nán)以改变失业率的分(fēn)母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会越来越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率的两个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失(shī)业率时，有(yǒu)必(bì)要明(míng)晰这(zhè)一(yī)概念的(de)两(liǎng)个要点：一(yī)是调(diào)查失(shī)业率是城镇就业范围，并非针对全(quán)部就业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的(de)就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年失业(yè)率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告如无特别(bié)说(shuō)明(míng)，各概念均是(shì)指城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二是失业率(lǜ)的分(fēn)母不含(hán)没有劳(láo)动意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加(jiā)或要三万日元等于多少人民币多少求参(cān)加(jiā)社会经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失(shī)业人员”，因(yīn)此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全(quán)国(guó)月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项调查(chá)制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立(lì)了31个大(dà)城市月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力(lì)调查正式在全国(guó)范(fàn)围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度人口(kǒu)调(diào)查(chá)样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一次的(de)人(rén)口普(pǔ)查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普(pǔ)查的(de)就业数(shù)据三万日元等于多少人民币多少质量更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会根据普(pǔ)查数(shù)据进行修(xiū)正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会(huì)存(cún)在(zài)差异(yì)。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有(yǒu)限公司

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