本周铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处(chù)于下跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监(jiān)测数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期(qī)期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本(běn)周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以来(lái)成材(cái)消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出(chū)现见顶回落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价(jià)格形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更(我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的gèng)为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同期最高(gāo)水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价(jià)格。而(ér)远月合约开(kāi)始计价终(zhōng)端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅(fú)更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑色(sè)系期(qī)货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比(bǐ)仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料(liào)需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信期货(huò)高级分析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平(píng)均(jūn)水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不(bù)应有过高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度将(jiāng)逐步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐(zhú)步(bù)转向宽松，下半年(nián)这一(yī)趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维持(chí)下降(jiàng)态(tài)势，不(bù)过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需(xū)补库(kù)为主(zhǔ)。澳(ào)巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员(yu我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的án)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需(xū)总(zǒng)体将转向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补库(kù)需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前(qián)钢厂低库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块的(de)后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然(rán)承压。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显下(xià)降(jiàng)。这(zhè)也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色(sè)系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预(yù)计市场整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或(huò)先抑后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是(shì)需求复苏力度。

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