为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能(néng)获得好的回报(bào)，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监(jiān)会网站披(pī)露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注(zhù)。时(shí)为新美星董事长何德平和其(qí)配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便(biàn)后续自(zì)己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会(huì)对(duì)此操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信息(xī)披露违法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露(lù)的信息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法定代(dài)表人(rén)、实际(jì)控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来自他们(men)所掌控的上(shàng)海海得泽广投资(zī)管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)，以便(biàn)何德(dé)平所持“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制(zhì)的(de)证券账户并联合(hé)其他市场(chǎng)资金(jīn)在二(èr)级市场(chǎng)买入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金(jīn)开(kāi)始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情(qíng)况，以(yǐ)利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成(chéng)交金(jīn)额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋(móu)，利用资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票(piào)交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们(men)具(jù)体来看(kàn)看(kàn)，蒋维(wéi)联合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年(nián)3月29日(rì)持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持(chí)股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持(chí)股(gǔ)量(liàng)显著增(zēng)加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相(xiāng)关(guān)税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出多点(diǎn)申(shēn)诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而(ér)非操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)等(děng)人(rén)讨论交易(yì)新美星(xīng)的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉案股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)利益(yì)并不一致，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户(hù)组交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参(cān)与(yǔ)，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳(fāng)系(xì)独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行(xíng)为，不应推定或(huò)认(rèn)定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也(yě)就是否合(hé)谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案为多个主体参与、多(duō)个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作(zuò)为保证金，委(wěi)托其通过二级市(shì)场交易(yì)影响新美(měi)星股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行(xíng)为的实质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价的(de)行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星(xīng)”客观上(shàng)为(wèi)后(hòu)续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在(zài)此基(jī)础上，在认(rèn)定及处(chù)罚时将合(hé)谋(móu)各(gè)方(fāng)视为一个整体(tǐ)，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条第(dì)一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收(shōu)违法(fǎ)所得(dé)4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄紫菜是不是海鲜秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股份(fèn)，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由(yóu)海得(dé)泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持(chí)“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在代(dài)持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰(lán)某代持(chí)，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽(zé)广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者(zhě)决策产生(shēng)重大影响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资(zī)金(jīn)和减持所得系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由不(bù)具(jù)有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作(zuò)为上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公司(sī)上述持股情况，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露相关(guān)情况，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券法》第(紫菜是不是海鲜dì)六(liù)十(shí)三(sān)条(tiáo)规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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