今年1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余额又(yòu)一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着(zhe)美国再(zài)度(dù)陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频(pín)上演。那(nà)么(me)，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩大？美国(guó)又(yòu)为(wèi)何要人为地给债(zhài)务(wù)设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解美国政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)从何而来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝(jué)大(dà)部分时期都处(chù)于财(cái)政赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支出在多数(shù)总统(tǒng)任期内都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因(yīn)此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使(shǐ)得美(měi)国政府背负了庞大(dà)支(zhī)出(chū)压力，另一(yī)方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的大(dà)规模基(jī)建政策(cè)导致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特(tè)朗普政(zhèng)府批(pī)准了减税政策(cè)之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国(guó)的赤(chì)字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务规(guī)模也就因此不断攀(pān)升(shēng)，在近(jìn)年来频(pín)频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政府债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯(sù)到(dào)上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并没有(yǒu)明(míng)确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战(zhàn)使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美(měi)国议员提出的反对（也有一(yī)些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自(zì)由债券法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限额(é)规(guī)定，以此来(lái)限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加(jiā)入第二次(cì)世(shì)界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一(yī)步(bù)加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期(qī)内，美国(guó)最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内(nèi)，这个数(shù)字(zì)提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国(guó)会暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美国政府的(de)支(zhī)出限制，这导致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美(měi)国(guó)国会最新(xīn)一(yī)次提高债务上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿(yì)美元(yuán)，已(yǐ)经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能(néng)取消(xiāo)债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑(yí)惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限会对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其(qí)不(bù)能随心所以的(de)举债(zhài)，但从理论上来说，这一(yī)限制也同时(shí)对其美(měi)国政府(fǔ)的债务信用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作(zuò)为(wèi)手握(wò)美元霸权(quán)的(de)超(chāo)级大国，燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗本身并不受(shòu)到发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度(dù)举债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么(me)其债(zhài)权(quán)信(xìn)用将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府(fǔ)的偿(cháng)付信用(yòng)，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是(shì)美方(fāng)对债(zhài)权人(rén)的(de)一种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是(shì)美国债券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债(zhài)务上限，为(wèi)什么在(zài)现在(zài)会(huì)陷入无(wú)法(fǎ)上调(diào)的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，往往(wǎng)需要(yào)美国国(guó)会两院(yuàn)的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在(zài)国会中绝(jué)大(dà)多(duō)数(shù)时候(hòu)类似于一(yī)个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着(zhe)美(měi)国党派分歧不断扩大，债(zh燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗ài)务上限问题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了(le)与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国两党分别(bié)占(zhàn)据两院多数席位的(de)分裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主党占(zhàn)据参议(yì)院多(duō)数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜(bài)登要想提高债务(wù)上(shàng)限，就需(xū)要(yào)和(hé)国会共(gòng)和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜(bài)登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和(hé)国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍(réng)无法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前(qián)往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一(yī)刻(kè)，才就债务上限达(dá)成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及(jí)民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势(shì)也引发(fā)了(le)全球(qiú)资本(běn)市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使得美(měi)国面临更高(gāo)的借(jiè)贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了(le)当时(shí)两党谈(tán)判中的一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美(měi)国(guó)多年的(de)预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研(yán)究所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年债务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实(shí)施(shī)这些(xiē)削减(jiǎn)措(cuò)施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处(chù)于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超过(guò)了应(yīng)有的时间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这(zhè)场债务上限危(wēi)机，也被许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的翻版：美国(guó)国(guó)会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演。

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