衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包(bāo)括进口、私(sī)人库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的(de)主要原因(yīn)是私(sī)人库存投(tóu)资回落以及非(fēi)住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国(guó)经济(jì)最大的组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连(lián)续第四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连(lián)续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)是私(sī)人库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联储高度(dù)关注的(de)通胀指标——美国(guó)个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度(dù)年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源(yuán)的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核(hé)心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事(shì)故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船(chuán)只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向(xiàng)海上监(jiān)视和救援中心发(fā)送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自(zì)动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频(pín)繁改变航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了(le)该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要(yào)求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国海军驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在一(yī)份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被(bèi)伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒(méi)曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对方是(shì)泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题(tí)的(de)一系列问题(tí)。

　　美联储的(de)一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四(sì)确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事(shì)发生在(zài)今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰总统。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这(zhè)个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门，出于对(duì)他们工(gōng)作的(de)尊重，美联(lián)储不会(huì)进一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美(měi)联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要(yà1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元o)是(shì)基于美(měi)联(lián)储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言(yán)论通常受到投资者和(hé)商界人(rén)士的密切关(guān)注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官(guān)员同他人的(de)私(sī)下(xià)会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让(ràng)在场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和他们通话(huà)，而且通常将将通(tōng)话视(shì)频公之于众，就(jiù)是(shì)为了恶(è)搞(gǎo)西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前(qián)总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默(mò)克尔通(tōng)话(huà)，默(mò)克尔当(dāng)时觉(jué)得可(kě)疑，但没有在(zài)对话中直接(jiē)问他(tā)们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些时候(hòu)，他(tā)们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关(guān)注(zhù)宏观层面不确(què)定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价(jià)出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记(jì)者采访时(shí)表示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原(yuán)油有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货能源化工研(yán)究中心(xīn)负责(zé)人杨安(ān)表示(shì)，一(yī)方(fāng)面是由于(yú)近期(qī)油轮运费回落(luò)，运输(shū)成本下降，让(ràng)内外盘价差1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方面是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际(jì)市场宏观风险具(jù)有很(hěn)大(dà)不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也(yě)使得(dé)内盘(pán)原油(yóu)跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国(guó)银行业(yè)危机风(fēng)波(bō)再起，叠加(jiā)美(měi)国债务压力及(jí)经济(jì)衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源(yuán)需(xū)求，风险资产面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在(zài)此前(qián)3月份就曾(céng)因(yīn)银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带有明显(xiǎn)的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的(de)财(cái)报和股价表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心(xīn)本月降至去年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加(jiā)息(xī)和海外经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原油市(shì)场走(zǒu)势的(de)宏(hóng)观风险(xiǎn)何时(shí)会(huì)消散？在(zài)杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业(yè)危机风(fēng)险在未来一段(duàn)时(shí)间(jiān)内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度(dù)关(guān)注美联储利率政策的(de)变(biàn)化，宏观层面的不(bù)确定性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金(jīn)融市(shì)场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的(de)概(gài)率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举(jǔ)行(xíng)货币政策(cè)会议，基于当前欧(ōu)元区的(de)高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英国央行也将(jiāng)维(wéi)持加(jiā)息政(zhèng)策，因(yīn)此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，从当前(qián)来(lái)看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未(wèi)大(dà)幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对(duì)于(yú)需求会有一定支撑，预计(1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元jì)近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化(huà)分析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油(yóu)价尤其是(shì)亚(yà)洲地区(qū)的(de)油价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外(wài)美国原油活(huó)跃钻井平台(tái)已经连续(xù)半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越(yuè)来越难以持续，后续(xù)的减产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月美(měi)联(lián)储加息后(hòu)，宏(hóng)观(guān)面(miàn)的悲(bēi)观情(qíng)绪(xù)或将逐步消退，后期原油市(shì)场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备(bèi)政策难(nán)以改动的情(qíng)况下，底部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量(liàng)的下滑将有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时(shí)段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全球经济(jì)面(miàn)临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市(shì)场需求疲弱也(yě)会在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处(chù)在宏观(guān)利(lì)空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙的复杂局(jú)面下，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较(jiào)强的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下(xià)挫(cuò)主要还是受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺(wàng)季的(de)临(lín)近，本月从中东进口到(dào)新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料油降至历(lì)史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃料油流(liú)入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了(le)一部分(fēn)中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南(nán)亚公(gōng)用(yòng)事(shì)业发(fā)电需求的增长以及稳定的(de)船燃加(jiā)注活(huó)动都将对亚洲高硫(liú)燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)形(xíng)成良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部(bù)分船(chuán)货延期(qī)，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃(rán)料油整(zhěng)体回升(shēng)空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原油价(jià)格的影(yǐng)响，不(bù)过(guò)基本面(miàn)差异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需求(qiú)即(jí)将迎来(lái)旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整(zhěng)体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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