为了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新(xīn)美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司股价(jià)，以便后(hòu)续(xù)自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少连续集中交易新美星，影响公司(sī)股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们(men)一起来看(kàn)看，究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新(xīn)美星董事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实际(jì)控(kòng)制人何(hé)德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这些钱部(bù)分来自(zì)他们(men)所(suǒ)掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控(kòng)制的证券账户并联合其他(tā)市场资金(jīn)在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联合毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情(qíng)况(kuàng)，以利(lì)于(yú)两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露的信(xìn)息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经(jīng)测算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然(rán)后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市(shì)场申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优(yōu)势和持(chí)股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申(shēn)买排名(míng)第(dì)一(yī)，竞(jìng)价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美星”，期末(mò)持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一(yī)价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美(měi)星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖(mài)出获(huò)利(lì)的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣金和相关税(shuì)费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人(rén)提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联(lián)合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操(cāo)纵股价(jià)；三是(shì)蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武等(děng)人讨论交易新美星的(de)情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不一(yī)致，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项不知情(qíng)、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不当行为，不(bù)应推定或(huò)认定另(lìng)一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他(tā)们的(de)代理(l关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少ǐ)人(rén)也就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对(duì)当事人及(jí)其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个(gè)环(huán)节实施、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的(de)上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其(qí)通(tōng)过(guò)二级市场交(jiāo)易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易(yì)情况；何德(dé)平知悉并参(cān)与了本案(àn)行为；上述行为的(de)实质是操(cāo)纵股价，并非合法(fǎ)理财。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价(jià)的意(yì)图和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任(rèn)承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的账户(hù)交易“新美星(xīng)”客观上为后(hòu)续的合(hé)谋操(cāo)纵起到一(yī)定(dìng)程(chéng)度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武的(de)违(wéi)法期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚(fá)时将合(hé)谋各(gè)方(fāng)视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信(xìn)息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司(sī)80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持(chí)决策(cè)由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借(jiè)款本息(xī)。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德(dé)平对借(jiè)款、还(hái)款等(děng)事项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错(cuò)，不应受(shòu)到处(chù)罚(fá)。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水及相(xiāng)关银(yín)行账户流(liú)水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持(chí)资(zī)金(jīn)和减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美星(xīng)股票。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事(shì)实(shí)和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上(shàng)市公司实际(jì)控制(zhì)人，未(wèi)如(rú)实告知(zhī)上(shàng)市公司上述持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关公告中(zhōng)均未披露(lù)相关(guān)情况，导(dǎo)致新美(měi)星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第(dì)六十(shí)三条(tiáo)规定(dìng)，何(hé)德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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