金融界5月11日蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句消(xiāo)息 央(yāng)行今日发布2023年4月(yuè)份金融(róng)数(shù)据。4月末(mò)，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上(shàng)月末低0.3个百分点，比上年同期(qī)高1.9个百(bǎi)分点。初(chū)步统计，2023年4月(yuè)社会融资(zī)规模(mó)增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年(nián)同期多(duō)2729亿元。其中(zhōng)，对实体经济发放的(de)人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发(fā)放的外币(bì)贷款折合人民币(bì)减(jiǎn)少319亿元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人(rén)民币(bì)存款减少4609亿元(yuán)，同比(蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句bǐ)多减5524亿元。其中(zhōng)，住户(hù)存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融企业存(cún)款减少(shǎo)1408亿元，财政性存(cún)款增加(jiā)5028亿元，非(fēi)银行业金融(róng)机构存款(kuǎn)增加(jiā)2912亿元。4月末，外币存(cún)款余额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币(bì)存款减(jiǎn)少(shǎo)296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿(yì)美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因(yīn)居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但(dàn)更可(kě)能重回表外资(zī)产，而(ér)非用(yòng)于消(xiāo)费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以(yǐ)来首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点(diǎn)评如(rú)下：在经(jīng)历了一(yī)季度的爆发式增长(zhǎng)后，信贷在4月明显(xiǎn)回落。从(cóng)结构上来看，居民(mín)部门再次“缩表”，不(bù)过企业中长(zhǎng)期贷款有(yǒu)较强韧性。信贷回落可(kě)能是因为一季度透支了(le)部分银行信贷额度(dù)和企业信贷需求，而且4月地产销售也边际走(zǒu)弱。社融(róng)增速与上月持(chí)平，非标融资持续好(hǎo)转。M2增速在高蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句(gāo)基数下回落(luò)。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主因居民存款13个月以来(lái)同比首次转为减少(shǎo)，但更可能重回表外(wài)资(zī)产(chǎn)，而非用(yòng)于消费，消费在(zài)二季度同(tóng)样处(chù)于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核(hé)心在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个月以(yǐ)来首(shǒu)次(cì)转负。4月居(jū)民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款(kuǎn)的流出而(ér)非企业活期存(cún)款大幅改善(shàn)，和地产销售的再度转冷有关(guān)。

　　4月份人(rén)民币存款大幅减少的(de)问题，中信证券认为是季节性波动(dòng)。因为银行倾向(xiàng)于让理财产(chǎn)品在季末到期，使资(zī)金回(huí)流(liú)成存款，以应(yīng)对考核，然后(hòu)在下季初发(fā)行新的理财产品承接。因此居民存款(kuǎn)在(zài)季(jì)末季初常(cháng)出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企业经营活跃度有所提(tí)升(shēng)。

　　招商宏观与中信证券看法较为(wèi)一(yī)致(zhì)，招(zhāo)商宏观表(biǎo)示居(jū)民(mín)存款减少符(fú)合季节性(xìng)规律。在本月(yuè)数据中，居民(mín)端出现了(le)新增存(cún)款，新增(zēng)贷款同时收缩的情况。从历(lì)史(shǐ)规律来看，4月(yuè)及(jí)7月(yuè)一般是居(jū)民存款减(jiǎn)少的(de)时点。以4月为例(lì)，今年(nián)1.2万亿居(jū)民存(cún)款的减少量(liàng)少于(yú)2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减(jiǎn)少(shǎo)1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数据得出类(lèi)似居民加速偿还(hái)房(fáng)贷等(děng)结论。

　　对(duì)于居民存款的去向(xiàng)问(wèn)题，申万(wàn)宏(hóng)源分析认为4月居民(mín)存款减(jiǎn)少(shǎo)更(gèng)可能去向表外资产，而非(fēi)消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观(guān)表(biǎo)示在放缓的信(xìn)贷(dài)投放中，结构特征依然明显。企业(yè)中(zhōng)长期贷款贡(gòng)献了新增(zēng)信(xìn)贷的绝大部分，居(jū)民端中长期信贷出现收缩。这种结(jié)构特征(zhēng)反映了居民端在前期购房(fáng)需(xū)求(qiú)脉冲式(shì)释(shì)放后信心仍然不足(zú)的(de)情况。如果没有进一(yī)步的政(zhèng)策(cè)支(zhī)撑，不(bù)排除居民端(duān)新增信贷量(liàng)会持(chí)续维(wéi)持在低位。

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