北交所(suǒ)开(kāi)市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机(jī)构及人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较(jiào)低(dī)的(de)估(gū)值水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相对(duì)早期(qī)阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军和(hé)科技(jì)、制造(zào)等行业，长期投资价(jià)值受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银(yín)华(huá)心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发(fā)行上市的(de)股(gǔ)票(piào)，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前提下(xià)，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗下新增基(jī)金(jīn)如(rú)果(guǒ)符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士(shì)表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募新基金(jīn)之(zhī)所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北(běi)交所，一(yī)方面表明专业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关(guān)股票(piào)潜在的投资机会，开(kāi)始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别为，一方面从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面(miàn)，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得(dé)整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)也使得越来(lái)越多(duō)投(tóu)资者关(guān)注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公募基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特新领域(yù)的(de)景气度。而近期北交所(suǒ)市场出(chū)现积极(jí)信号(hào)：2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)，多只公募基金产品(pǐn)出现在(zài)北交(jiāo)所公司前十(shí)大股(gǔ)东名单(dān)中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规(guī)模公司去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新基金(jīn)在北交所的持股(gǔ)集(jí)中(zhōng)度(dù)高。“预计随(suí)着后续市场流动(dòng)性的改善和(hé)创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，北(běi)交所投资(zī)有(yǒu)望实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的公募(mù)基金(jīn)，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示(shì)，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的(de)特征，预计次(cì)新基金(jīn)投资(zī)将(jiāng)深(shēn)入(rù)细分(fēn)产业(yè)链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)进行映射(shè)，选择估值水平(píng)显著偏(piān)低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基(jī)金也(yě)会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度(dù)重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方(fāng)面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交所股票(piào)，同时会增加研究团队(duì)拓展对(duì)北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票(piào)总市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持(chí)有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初(chū)期上市(shì)公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市值(zhí自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别)占比较高(gāo)，而去年(nián)下半年(nián)新能(néng)源行业整体回(huí)调幅度(dù)较大(dà)，带(dài)动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北(běi)证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍然受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资的角度来说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成长空间和(hé)收益(yì)率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对(duì)于具(jù)体(tǐ)行(xíng)业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的(de)竞争力(lì)，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板的上市(shì)公司，而且由(yóu)于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北交所交易(yì)制度的(de)不断完善、已上市(shì)企业的投资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不断提升(shēng)，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值(zhí)有(yǒu)向上修复的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精特(tè)新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的(de)阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量(liàng)的(de)企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资(zī)者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北(běi)交所具备长期(qī)投资价值。“具(jù)体(tǐ)细(xì)分(fēn)而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机(jī)械设备、医药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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