北交所开市至今一(yī)年半，公募基金投资(zī)北交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量产品也(yě)加(jiā)大(dà)北交所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的(de)估值水平(píng)，公募(mù)基金等专业投资(zī)者积极挖(wā)掘北交所投资机(jī)遇，投向北(běi)交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北(běi)交所投资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月(yuè)等(děng)十多只次(cì)新(xīn)基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上(shàng)市(shì)股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基(jī)金公司也(yě)发(fā)布公告称，北交所上市股(gǔ)票是(shì)国内依法(fǎ)发(fā)行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目(mù)标、投资(zī)策(cè)略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关风(fēng)险控制指标(biāo)美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母等(děng)前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果符合(hé)基金合同的有(yǒu)关(guān)规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相关(guān)投(tóu)研人士表示(shì)，公募新基金(jīn)之(zhī)所以密集(jí)公告(gào)可投北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了(le)北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在(zài)的投(tóu)资(zī)机会(huì)，开(kāi)始(shǐ)加大布局力(lì)度；另(lìng)一(yī)方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两市(shì)以外国内最(zuì)优质(zhì)公司(sī)的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估(gū)值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得(dé)整个板(bǎn)块(kuài)的成交变(biàn)得更(gèng)加活(huó)跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现也使得(dé)越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也(yě)引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公募(mù)基(jī)金的(de)配置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的(de)景气度。而近期北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公(gōng)司前十大股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度(dù)高。“预计随(suí)着(zhe)后(hòu)续市场流动性(xìng)的改(gǎi)善和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，北(běi)交所投(tóu)资(zī)有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流(liú)动性等制约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业(yè)链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确(què)定(dìng)性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一(yī)些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射(shè)，选择估(gū)值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低的(de)公(gōng)司进行投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关基(jī)金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我们高度(dù)重(zhòng)视北(běi)交所投资机会(huì)，目前有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行(xíng)更多(duō)以北交所股票为主要投资范(fàn)围的基(jī)金产品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩大(dà)至(zhì)北交所股票(piào)，同时会增加研(yán)究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北(běi)交所个(gè)股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市(shì)公(gōng)司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关(guān)的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去年(nián)下(xià)半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大(dà)，带动投资北交所市(shì)值有所回落(luò)。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目(mù)前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特(tè)征类(lèi)似于一(yī)级(jí)半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意(yì)味着更(gèng)大的成长空间和(hé)收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具(jù)备良(liáng)好的长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实(shí)在(zài)投资(zī)层面，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)表示，我(wǒ)们对于具体行业(yè)没有(yǒu)明(míng)确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较(jiào)小，可能反(fǎn)而(ér)拥(yōng)有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易(yì)制度(dù)的不断完(wán)善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投(tóu)资价值(zhí)不断(duàn)明确，以及(jí)场内流动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向(xiàng)上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的(de)北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半(bàn)年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金(jīn)将重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关注具有高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优(yōu)质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研(yán)人(rén)士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业(yè)，这(zhè)个成长的过美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母程会给(gěi)投资者带来丰厚(hòu)回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电力(lì)设(shè)备(bèi)、机械设(shè)备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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