5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保(bǎo)持在(zài)1万亿(yì)以上(shàng)，市(shì)场(chǎng)对于人工智能、消费(fèi)、新能源等(děng)板块(kuài)看(kàn)法分(fēn)歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从(cóng)行业来(lái)看，机械设备(bèi)行业板块暂时(shí)是5月(yuè)机构人气(qì)最(zuì)高(gāo)的板(bǎn)块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一(yī)定程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出(chū)现分化，传(chuán)媒板块关注度(dù)提(tí)升(shēng)最为明显，计算(suàn)机板块关注度则(zé)快速下降，这也与(yǔ)4月份行情(qíng)走势相(xiāng)互(hù)印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑(xiào)到(dào)最后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游(yóu)市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲的集中度来看，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被(bèi)2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得(dé)3家(jiā)以上(shàng)机(jī)构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑(jí)也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精测(cè)电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大多数(shù)收(shōu)益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家(jiā)券商金(jīn)股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不(bù)如(rú)近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎(yì)体现在热(rè)门(mén)金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机构多(duō)数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大(dà)券商(shāng)对五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对(duì)五月(yuè)的大盘(pán)的看(kàn)法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议多看少动，推(tuī)荐(jiàn)较(jiào)多(duō)的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的走势(shì)机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权(quán)则因(yīn)有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资(zī)的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲。这有悖于(yú)现代投(tóu)资理论(lùn)，但又屡见不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均现下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场(chǎng)表现，则(zé)四年均报下跌(diē)，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大(dà)项目的陆(lù)续推(tuī)出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信(xìn)用风险及资产价(jià)格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续(xù)低位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为(wèi)市(shì)场依然维持震荡(dàng)格(gé)局，长期(qī)看二级市场(chǎng)估值(zhí)体(tǐ)系国际(jì)化是趋势，优质(zhì)成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的(de)机会(huì)，可(kě)以(yǐ)做一把(bǎ)反弹，国(guó)企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判(pàn)断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债(zhài)，要么(me)增加(jiā)资本，减负债会(huì)带来经济收缩压力，增资本会带来(lái)股票供给压(yā)力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期(qī)望(wàng)经(jīng)济会出现(xiàn)持续(xù)或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是(shì)衰(shuāi)退性的，不意(yì)味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破(pò)预(yù)期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担(dān)忧(yōu)。总体上仍维持二季度(dù)投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽(qì)车(chē)、食品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增长(zhǎng)确定性高(gāo)、估(gū)值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素(sù)正出现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部(bù)分(fēn)龙(lóng)头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没(méi)变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素出(chū)现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立(lì)，并将继(jì)续;其次，前期(qī)小批多(duō)次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领(lǐng)域带(dài)来的经济下行动能，基本面预(yù)期(qī)很有可(kě)能下修(xiū);再次(cì)，改革(gé)和(hé)结构调整依然是政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策(cè)不全面放松的(de)情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部(bù)门的(de)维稳措(cuò)施亦难(nán)以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份(fèn)市场仍将继续维(wéi)持弱势(shì)下跌格局。

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