财(cái)联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下(xià)一(yī)个方向。

　　“我们现(xiàn)在对外输出(chū)市(shì)场观点会(huì)很谨慎，不再对外提明(míng)确主线，今年接下来的市场(chǎng)大概(gài)率(lǜ)是不好做了。”有基(jī)金公司人士向(xiàng)财(cái)联社记者表示(shì)，随着(zhe)4月底上市公司年报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场(chǎng)对有业(yè)绩(jì)支撑的新能源又(yòu)提不(bù)起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来(lái)看，同样如(rú)蜗牛是不是昆虫类此(cǐ)，5月16日的市(shì)场亮(liàng)色(sè)不多(duō)，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点，成交额(é)低于9000亿元(yuán)，近5个交易日以来，市场成交额较(jiào)前期(qī)明显萎缩(suō)，资金观望的(de)情绪有所加重(zhòng)。北向资金(jīn)16日净卖(mài)出34.01亿(yì)元(yuán)，结束此前连续7个(gè)交(jiāo)易(yì)日净(jìng)流入的(de)态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打(dǎ)击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥(qiáo)科技、出版(bǎn)传媒、引力(lì)传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智能受难(nán)日(rì)，纪念人(rén)类第(dì)四(sì)次工业革命进程中，人工(gōng)智能(néng)行情(qíng)开(kāi)启后第(dì)一(yī)次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线(xiàn)中特(tè)估(gū)方面，中字(zì)头个股(gǔ)震荡调整，中船科技跌停，中(zhōng)科(kē)信息跌(diē)超(chāo)10％。反观新能源方(fāng)面，电(diàn)力(lì)稍(shāo)好，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙花一现，产业链上(shàng)没有形成全面的(de)行(xíng)情反弹。

　　在(zài)存量资金(jīn)的搏杀之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中(zhōng)特(tè)估和新能源形成了“三(sān)国对(duì)立”格(gé)局，轮(lún)流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能(néng)源）吴（AI）”失望(wàng)了(le)，很想知(zhī)道(dào)芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘(liú)杰表(biǎo)示，近期(qī)引领市场的(de)两大主题(tí)“中特估”及人(rén)工智能板(bǎn)块均出现(xiàn)调整，整体盘面主线(xiàn)不够清(qīng)晰(xī)。但(dàn)可以判断，随着海(hǎi)外加息(xī)节奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)促内需(xū)政策及货币(bì)政策(cè)的推出，且国内经济温和复(fù)苏背(bèi)景下，权益市场整(zhěng)体行(xíng)情预计将继(jì)续向(xiàng)上修复。

　　对(duì)于市场风格，他进一步指出，目前市场风(fēng)格阶段性可能将更加趋向均(jūn)衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及中特估等板块(kuài)均(jūn)有阶段性的相对(duì)收益；而长期(qī)来看，先进制造、新能(néng)源(yuán)、TMT、消费(fèi)等行业中的(de)核心资(zī)产仍将是持续关注的市场主(zhǔ)线。

　　整个(gè)市(shì)场的亮点在(zài)医药的反(fǎn)弹，三博脑科(kē)、何(hé)氏(shì)眼科、普瑞眼科均创历(lì)史新高(gāo)，有网友调(diào)侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数(shù)除创业(yè)板指(zhǐ)外累计均有上(shàng)涨，大消费(fèi)、大金融等板块首先迎来了基本面预期修(xiū)复的改善，而通信、计算机、传媒等(děng)板块也在人工智能等(děng)蜗牛是不是昆虫类产业趋势变化的影响下出现了连(lián)续大涨。而低估值高股息为(wèi)代表的“中特估”品种也走出了连续上涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的(de)TMT行情自去年底启动以(yǐ)来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期(qī)间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日(rì)达到年内最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等(děng)相关(guān)基金年内(nèi)也(yě)短暂出现过翻倍。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度(dù)升(shēng)至40％，基(jī)金(jīn)调仓至高位后(hòu)，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截至5月(yuè)16日(rì)，AI指数距离(lí)年内高点(diǎn)已(yǐ)经(jīng)下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量跳水让追(zhuī)高的投(tóu)资者(zhě)体验非常差，市场浮(fú)躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量(liàng)化学的是巴(bā)菲特滚雪球(qiú)，我(wǒ)们学的是“龙头战法”，龙头(tóu)战法是(shì)啥？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出通俗(sú)易懂的解(jiě)答：宁愿(yuàn)被(bèi)强(qiáng)者打得头破血流(liú)，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是整(zhěng)个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱强势(shì)股，即蜗牛是不是昆虫类(jí)使亏钱也(yě)要亏(kuī)给强势股(gǔ)，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金收益(yì)率(lǜ)上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题(tí)ETF迅速(sù)回撤，距离最高(gāo)收(shōu)益率已(yǐ)经(jīng)回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏ETF回报(bào)率(lǜ)依然(rán)最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周(zhōu)回报率(lǜ)跌幅(fú)超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华(huá)体育文(wén)化单周(zhōu)跌(diē)幅也超过(guò)9％，全市场单(dān)周跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生活(huó)等(děng)相关主(zhǔ)题(tí)上。

　　新能源基金周最(zuì)高“回(huí)血”超10％

　　锂电池(chí)领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板(bǎn)块没有(yǒu)能延续周一的(de)强势。从多(duō)家公(gōng)募基金观(guān)点反馈来看(kàn)，不论是从(cóng)基(jī)本面、还是估值，新能源的暗黑时(shí)刻已经过去(qù)。新能源产业自(zì)2022年7月开(kāi)始长达11个月的调整周期，板(bǎn)块龙头公司去年下跌超过(guò)40％，调整(zhěng)幅度与(yǔ)时间都已经十分充分。

　　尽管(guǎn)反(fǎn)弹(dàn)的基础已经(jīng)具备，但(dàn)是面对(duì)中特估(gū)的政策红利(lì)与(yǔ)AI的无(wú)限想象空间，新能(néng)源距离真正的反(fǎn)弹(dàn)似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金表现来看，这一(yī)趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报率来看，排(pái)名靠前的(de)均为重仓新能源，比(bǐ)如国投(tóu)瑞银先进制造、长安裕盛(shèng)、国投(tóu)瑞(ruì)银产(chǎn)业(yè)趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报率首尾(wěi)基金(jīn)来(lái)看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先进制造之间收益差额(é)超(chāo)过20％。

　　机构(gòu)直言市场(chǎng)处于“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在(zài)市场上流(liú)出，直言经济缓慢复苏(sū)中，还没有主线出现，当(dāng)前(qián)市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法，在(zài)5月政(zhèng)策、业绩处于相(xiāng)对真空期，市(shì)场(chǎng)很难有好的表现。当下A股同(tóng)样如此。创金合信首席经济(jì)学家魏凤春(chūn)表示，对市场的整体观点是(shì)大概率市(shì)场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”，5月交易机会(huì)可能更均(jūn)衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局(jú)的(de)好阶段(duàn)，而未必会是收获的(de)阶段，投资者需要多(duō)一点耐心(xīn)。市场(chǎng)可能继续(xù)对一季报定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资(zī)机会，但是短(duǎn)期游戏(xì)传媒和中特(tè)估与其他板块分化较为极致(zhì)，也是不争的事(shì)实，提(tí)醒投资(zī)者这两个板块短期可能(néng)的风险。从(cóng)策略(lüè)角度看，魏凤春表示，投资者需要高度(dù)重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构(gòu)与(yǔ)节奏，反弹带来的(de)是节奏(zòu)的变化，不(bù)是趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时(shí)基金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月(yuè)份国内(nèi)服务(wù)业和消费恢(huī)复相对较(jiào)快(kuài)，我(wǒ)国经济运(yùn)行(xíng)总体延续(xù)修复的态势、但修复的基础仍需继续巩固。货币政策(cè)依(yī)然延续(xù)前期稳健(jiàn)偏(piān)宽松的(de)基(jī)调，流动性也维(wéi)持合理(lǐ)充(chōng)裕的态(tài)势(shì)。当(dāng)前市场(chǎng)对(duì)央行后续采取降息操作仍有一定的(de)预期(qī)。今年(nián)仍是“稳增长(zhǎng)”之(zhī)年，或可(kě)适(shì)当(dāng)关注受益“一带一路”政策的概念板块的机会(huì)。

　　不过亦有市场人士(shì)表示(shì)不(bù)必过分(fēn)悲(bēi)观，随着股指交割(gē)日临近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算(suàn)是正常的行为，不(bù)必放(fàng)大恐慌。在储蓄资金大搬(bān)家和经济复苏的大趋(qū)势下，纠(jiū)结于几十个点的起伏可能会误判方(fāng)向。边(biān)走边看，行(xíng)情会(huì)在犹(yóu)豫中展开。

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