今年(nián)1月，美国政府债务余额(é)又一次(cì)触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而(ér)这将对全(quán)球经(jīng)济(jì)和(hé)金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违(wéi)约风(fēng)险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似(shì)乎频频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这一(yī)危机的根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国又为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从(cóng)何(hé)而(ér)来，以及其为(wèi)何(hé)频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在绝大部(bù)分时期都处于(yú)财政赤(chì)字状态，即(jí)政府支出在多数(shù)总统任期(qī)内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随(suí)着政府(fǔ)赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国政府背(bèi)负(fù)了庞大支出压力(lì)，另(lìng)一方面，还因为美国人(rén)口老(lǎo)龄(líng)化导致(zhì)政府医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美(měi)国的(de)赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模(mó)也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何(hé)会(huì)有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的(de)出现，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初(chū)的第(dì)一(yī)次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美(měi)国并(bìng)没有明确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要白(bái)宫要发(fā)债借钱，美(měi)国国会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的(de)反对(duì)（也有一些议员是为(wèi)了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通(tōng)过(guò)《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次(cì)对联(lián)邦债务(wù)进行限(xiàn)额规(guī)定(dìng)，以此来限制政府发债的规模(mó)。m是什么意思性取向

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加入第二次世(shì)界大战，美(měi)国国会(huì)通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美(měi)国国(guó)会又(yòu)对其(qí)进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或(huò)多或少地成为了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在(zài)最近几届总统任期内更(gèng)是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了(le)特朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会(huì)最新一次(cì)提高债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授权(quán)用尽，除m是什么意思性取向非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会(huì)疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心所(suǒ)以的(de)举债，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的债务信用(yòng)提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美(měi)国政府开(kāi)支无(wú)度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能维持美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保证美(měi)元(yuán)霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那(nà)么(me)，在(zài)过去被频频(pín)上调(diào)的美国债(zhài)务上(shàng)限，为什(shén)么在现在会陷入(rù)无(wú)法上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通(tōng)过。在(zài)此(cǐ)前的历史中，提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)在国会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务(wù)，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧(qí)不断扩(kuò)大(dà)，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与执政党讨价(jià)还价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，就(jiù)需要(yào)和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度与国会(huì)领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无法取得突破性(xìng)进(jìn)展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜(bài)登已经计划于本周三前往日本(běn)参加(jiā)G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在周末(mò)访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会(huì)，这意味着接(jiē)下来留给(gěi)拜登(dēng)和(hé)两(liǎng)党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类(lèi)似严峻的违(wéi)约风险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免了(le)一场债务违(wéi)约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全球(qiú)资(zī)本市(shì)场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调(diào)美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得美国(guó)面临更(gèng)高的借贷(dài)成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在(zài)之后(hòu)数年继续上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来说，上述的市场动(dòng)荡也(yě)只是(shì)短期影响。而更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减(jiǎn)意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措施(shī)时，我们(men)仍处于相当(dāng)低迷的(de)经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时(shí)间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六(liù)七(qī)年里，美国政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价(jià)值的(de)公共产品和(hé)服(fú)务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上(shàng)限危机，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机的翻(fān)版：美国国会面临类似的(de)分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重演2011年m是什么意思性取向的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，由此带来的(de)短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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