今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余(yú)额又一次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的(de)风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停(tíng)或提高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经(jīng)济和(hé)金融(róng)产生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提(tí)高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些(xiē)年似(shì)乎(hū)频频上(shàng)演。那(nà)么，引发这(zhè)一危(wēi)机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何(hé)要人为地给债务(wù)设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要(yào)先了解(jiě)美国政(zhèng)府的(de)债务从何(hé)而来，以及其为何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在(zài)绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而(ér)政府债(zhài)务规模也一直随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了(le)庞大支出(chū)压力，另一方面(miàn)，还因为美国(guó)人口老龄(líng)化(huà)导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规(guī)模基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税收收(shōu)入并没(méi)有跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批(pī)准了减税政策之后，税收压(yā)力(lì)更是与日俱增。<精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思/p>

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来(lái)如(rú)滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩大(dà)，债务(wù)规(guī)模也(yě)就因此不断(duàn)攀(pān)升(shēng)，在近年来频频逼近债务上(shàng)限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上(shàng)限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并(bìng)没有明确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白(bái)宫(gōng)要发债借(jiè)钱(qián)，美国国会基本(běn)照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大(dà)，引发部分美国(guó)议员提出的(de)反(fǎn)对（也有一些议(yì)员是(shì)为了反对美国参战），美国(guó)国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入(rù)第二次世界大(dà)战，美国国会通过(guò)《公共债务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随(suí)后(hòu)，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限就或多或少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次(cì)债务(wù)上限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债务上限的(de)上(shàng)调幅度进一步(bù)加大(dà)，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期(qī)内精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思，美国最新债务上(shàng)限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数(shù)字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停了(le)债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府(fǔ)大幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国(guó)会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提(tí)高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国(guó)会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美(měi)国政府(fǔ)造(zào)成(chéng)限制(zhì)，使(shǐ)其(qí)不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提(tí)供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元(yuán)霸(bà)权的(de)超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无(wú)度(dù)、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬(biǎn)值(zhí)、通(tōng)胀失控(kòng)，那么(me)其债(zhài)权信用将受(shòu)到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美国(guó)政府的偿付(fù)信用，保证美元霸(bà)权地位。换(huàn)句话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么(me)这次债务(wù)上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国(guó)债务上限，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国(guó)会中绝大多数时(shí)候类似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会(huì)对此进(jìn)行过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下(xià)美(měi)国(guó)两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议(yì)院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就(jiù)需要和国会(huì)共(gòng)和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先(xiān)同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美(měi)国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类(lèi)似严(yán)峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈(tán)判最后一(yī)刻(kè)，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾(zāi)难(nán)。奥(ào)巴马及民主党在(zài)最(zuì)后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削减9000亿美(měi)元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资(zī)本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调美(měi)国的主(zhǔ)权(quán)信(xìn)用评级。这使(shǐ)得美国面(miàn)临更高(gāo)的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本(běn)——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元(yuán)，并在(zài)之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也(yě)只(zhǐ)是短期(qī)影(yǐng)响。而(ér)更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经(jīng)济政策研(yán)究所(suǒ)首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们(men)仍(réng)处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只(zhǐ)是(shì)让复(fù)苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价(jià)值的公共产品和服务，因为它们(men)（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国(guó)会面临类似(shì)的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美(měi)国两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在(zài)最后关头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害(hài)，恐怕也(yě)将再次重演。

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