全球(qiú)头号(hào)对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的(de)美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点(diǎn)表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的(de)美股(gǔ)持(chí)仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了(le)360只证券(quàn)；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了(le)118只证券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期(qī)末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值(zhí)分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品个(gè)股(gǔ)，但是(shì)今(jīn)年(nián)一季度都(dōu)进(jìn)行了(le)减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期(qī)末(mò)持(chí)有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持(chí)了(le)百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还(hái)包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持的标的相(xiāng)对(duì)较(jiào)多，除去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减持了(le)先锋领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去年年(nián)底(dǐ)以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是(shì)非常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金(jīn)联(lián)席首席投资(zī)官(guān)凯伦(lún)·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为(wèi)全(quán)球(qiú)对美(měi)元去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是金价的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球货(huò)币市场中日(rì)益重要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券(quàn)市场和利率(lǜ)的工(gōng)具(jù)。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资(zī)官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支(zhī)出水平高于经(jīng)济体的生产(chǎn)能力(lì)，导致(zhì)通(tōng)胀率(lǜ)远高于(yú)目标水平，美(měi)国和其他西方经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美各国央(yāng)行(xíng)一(yī)直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负(fù)面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡(héng)将会给(gěi)经济和市场带(dài)来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力(lì)产出(chū)水平一致，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定(dìng)者有(yǒu)足够(gòu)的空间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称(chēng)，在(zài)大部分(fēn)西方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促使人(rén)们抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期(qī)的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区(qū)处于周(zhōu)期的(de)不同位置，这(zhè)些国(guó)家和地区的(de)政策制定者(zhě)支持货(huò)币和信用流(唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥liú)动，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明(míng)加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美联储希(xī)望持观望(wàng)态度。这符合(hé)我们对当前(qián)形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫(yì)情带来的影响，许多发达(dá)经济体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央行不(bù)得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美(měi)国(guó)采取(qǔ)了最(zuì)激(jī)进的应对(duì)通胀的举措，在不(bù)到18个月(yuè)的时间(jiān)里，美(měi)联储加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题，但名义支出(chū)已经放(fàng)缓(huǎn)。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会继续承压(yā)，从而(ér)影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国(guó)第(dì)一共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需(xū)要（也(yě)可能不需(xū)要）进一(yī)步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄(qì)今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可(kě)以评估形势(shì)再(zài)做(zuò)出决策。

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