本(běn)周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基(jī)金和万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动(dòng)性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不(bù)过随着公(gōng)募基金加(jiā)速布局，增量资金(jīn)不(bù)断(duàn)涌入下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该基(j两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃ī)金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发(fā)起(qǐ)式基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基金产品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金(jīn)公司(sī)拿到批(pī)文。除博(bó)时(shí)基(jī)金外，万家(jiā)基金的(de)北(běi)证50指数产品也是以(yǐ)发(fā)起(qǐ)式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股票，具(jù)有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增(zēng)强和(hé)创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品(pǐn)开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去年11月发布(bù)以来(lái)，该指数经历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体(tǐ)流(liú)动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续释放(fàng)，北交(jiāo)所板块(kuài)整(zhěng)体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，2021年(nián)北交所上市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润(rùn)正(zhèng)增长。北(běi)交所上市公司(sī)业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年(nián)内收益为(wèi)负外，其余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内均(jūn)斩获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良(liáng)机(jī)

　　对于(yú)北交所投资(zī)价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，不(bù)过正是长线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展的依(yī)然(rán)是(shì)市场本身较(jiào)差的(de)流动(dòng)性问题(tí)，市(shì)场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪深市场的引(yǐn)领，提(tí)升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于(yú)北交所的(de)后续表现充满信心(xīn)，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的(de)平均估值在(zài)20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水平(píng)对于具备(bèi)专精(jīng)特新特(tè)性的中小成长型企业而(ér)言(yán)是非常(cháng)具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快的(de)增(zēng)长速度，发(fā)展整体是(shì)符合(hé)预期的，业(yè)绩的(de)持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是(shì)从(cóng)政策(cè)来看，去(qù)年四季度以来北交所出了不少(shǎo)政策(cè)利好，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调(diào)部分(fēn)交易费率，北交所(suǒ)股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政(zhèng)策的(de)密集发(fā)布，可以说对(duì)这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是(shì)北交所目(mù)前新(xīn)挂牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优(yōu)质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供给增加对整个市场的(de)流动性(xìng)造成一定的(de)扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特新企业的(de)难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴(xīng)的股票交易市场，目前仍(réng)处(chù)于初(chū)创期，上(shàng)市股(gǔ)票数(shù)量还不够(gòu)多(duō)，市场(chǎng)关注度还不高，整体估(gū)值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修(xiū)复。从(cóng)2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权(quán)重、低估值公司获(huò)增(zēng)持较(jiào)多(duō)。此外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标(biāo)的，未来(lái)随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较大(dà)。

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