“一带一路”对(duì)冲欧美拖累无疑是(shì)2023年出口最大的看点(diǎn)。即使考虑(lǜ)去(qù)年(nián)的低基数，4月的出口增速也不(bù)赖，与(yǔ)韩国、越南等邻国形(xíng)成鲜明对比；拉(lā)动方面，“一带一路”国(gu嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址ó)家成为主角，欧美发达经济体整体偏弱。今年(nián)1-4月(yuè)“一带一路”国(guó)家在中国(guó)出口的份额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计算，嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址如果今(jīn)年“一(yī)带一路(lù)”出口增速(sù)保持在6％以上，那么在增量(liàng)上就可能对冲美欧(ōu)日(rì)出(chū)口的下滑，使得全年2023年(nián)全年的出(chū)口增速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的(de)数据(jù)再次验证，当前观察的中国的出口“不看港口，不看韩、越(yuè)”。港(gǎng)口数据(jù)和韩国、越南出口(kǒu)通胀作为(wèi)传(chuán)统观察中(zhōng)国出口增速的重要指标，但随着中国(guó)出口结(jié)构向“一带一路”国家转(zhuǎn)移(yí)，其对中(zhōng)国出口的指示作用逐渐下降(jiàng)。一方(fāng)面，由于多数“一带一路(lù)”国家偏向内(nèi)陆，汽车、火(huǒ)车等陆路运(yùn)输占(zhàn)比和增速快速上升，导(dǎo)致(zhì)港(gǎng)口(kǒu)数据与实(shí)际出(chū)口增速持(chí)续偏离，另(lìng)一方面(miàn)，以往韩国(guó)、越南出口增(zēng)速(sù)与中国出口基本保持统一(yī)趋势，但由于产品结(jié)构差(chà)异，2023年以来(lái)两者产生较大背离。出口结构(gòu)性变化背(bèi)景下，传统观察(chá)框架(jià)适用(yòng)性(xìng)减(jiǎn)弱，信息的噪音和预期的波动可能加大。

　　国别(bié)方面，擘画外(wài)贸蓝(lán)图的突破口仍在于“一(yī)带一(yī)路”国家。除低基数影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带一(yī)路”贸易持续活跃，沿路(lù)经济带(dài)仍是我国稳外贸的(de)“抓手”。4月对东盟出(chū)口增速(sù)暂(zàn)时回落，不过整体来看，自(zì)2022年初以来“俄+东(dōng)盟(méng)升(shēng)、欧美降”的趋势(shì)加速，日韩份额(é)保持稳定。

　　产品方面，4月出口结(jié)构继续延续“扬(yáng)长避短”的属(shǔ)性。中国4月汽车及(jí)机电出口(kǒu)金额维持(chí)强势，增(zēng)速较3月进一步加(jiā)快部(bù)分源于去年低基数原因，不(bù)过对(duì)同比的拉动仍明显好于韩(hán)国，半导体出口跌幅则相(xiāng)较韩(hán)国更加“温(wēn)和”。从散点图看，量价齐升的汽(qì)车出(chū)口反映(yìng)海(hǎi)外车市较高景气度与产业(yè)链韧性仍可在一(yī)段(duàn)时间内支撑(chēng)出(chū)口，而受(shòu)全(quán)球半导体周(zhōu)期影响(xiǎng)，集成电路4月出口(kǒu)量与价格均偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最(zuì)大的变数：“一(yī)带一路”的空(kōng)间有多大？站在(zài)2022年年底，市场(chǎng)大多聚(jù)焦(jiāo)欧美(měi)经(jīng)济衰退的拖累，而聚光灯之外“一(yī)带一路”却在稳(wěn)定外贸上(shàng)发挥了(le)越来越(yuè)重要的作用，那(nà)么如何去评估这一空间有(yǒu)多大？

　　一(yī)带一(yī)路出(chū)口背(bèi)后存量博弈。在全球经(jīng)济和贸易(yì)放缓的背(bèi)景下，我国(guó)出(chū)口的韧性可能主要来自(zì)于存量的竞(jìng)争(zhēng)——我们认(rèn)为很(hěn)有可能是抢占欧(ōu)美日韩在这些国家的(de)进口份额，2018年至2022年，中国在一(yī)带一路沿线10国的进口份(fèn)额上(shàng)涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守估(gū)计拉动2023年中国出口(kǒu)1个百分点。我们选取(qǔ)“一带一(yī)路”沿线65国中，中(zhōng)国出口规模最(zuì)大的10个国家（约占中国对(duì)“一(yī)带(dài)一路”沿(yán)线国(guó)家(jiā)总出口(kǒu)的70％，以下简称10国(guó)）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年(nián)10国在悲(bēi)观、中性、乐(lè)观三种情形下的进口增速(sù)情(qíng)况，同时参考2018至(zhì)2022年(nián)欧美日(rì)韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩(hán)减(jiǎn)少(shǎo)的进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中性(xìng)条件(jiàn)下，“一带一路”10国(guó)2023年拉动中国出口增(zēng)速约0.97％，此外(wài)根据占比（10国占65国(guó)的70％），大致估算(suàn)“一带一路”沿线65国(guó)拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背景(jǐng)下，1个(gè)百分点(diǎn)并不少，我国全年出口增(zēng)速可能略高于0％。对欧美日等发达经济体出口(kǒu)增速预测，思路为在中国加入(rù)世界贸易组织后、历次(cì)全(quán)球经济陷入衰(shuāi)退或是经济(jì)增速大幅下行（downturn）的(de)时间(jiān)段(duàn)中，选出具有参考(kǎo)意义的三(sān)年(nián)，分别作为中性、乐观和(hé)悲观(guān)情景作为参考。我们对于2023年的基准假设为美欧有可(kě)能在下半年(nián)陷入温和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经(jīng)济放缓）、2001（科网泡沫破裂(liè)，全球经(jīng)济温和放(fàng)缓(huǎn)）分别作(zuò)为悲(bēi)观、中性和乐(lè)观情景。根据预测，中性假(jiǎ)设下，2023年欧美日韩(hán)拖(tuō)累我国出口(kǒu)增速约(yuē)-1.9个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　假设对(duì)其(qí)余国家（在我(wǒ)国出口中约占(zhàn)26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商品贸易(yì)数(shù)量增速预测即1.5％计算，并(bìng)考(kǎo)虑价格因素，使(shǐ)用(yòng)IMF对我国2023年GDP平(píng)减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其(qí)余国家拉动我国出口增速约0.64个百分(fēn)点。因此，中性假设下2023年(nián)我(wǒ)国出(chū)口(kǒu)增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低估(gū)的风险，主要来自于两个方(fāng)面(miàn)：数据口径差(chà)异(yì)和欧美经济体的“韧性”。数据方面(miàn)，各国(guó)自中国进口的数据和中国向各国(guó)出口的数(shù)据存在差(chà)异（无论是绝对量(liàng)还是增速），有时这一差异还较大，一般(bān)而言中(zhōng)国出口端的增速会更高，这意味着我(wǒ)们基于“一带一路”国家进口数据(jù)的测算(suàn)是低(dī)估的；外需方面(miàn)，欧美经济陷入衰退的时(shí)点存在(zài)较(jiào)大的不确定性，可能(néng)在(zài)今(jīn)年(nián)下半年、也可(kě)能(néng)在明年，若后者(zhě)出现，那(nà)么2023年发达经济体(tǐ)对于中国出口(kǒu)的拖累可能没有那么大。

　　风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示：东盟(méng)、俄罗斯(sī)及(jí)其他新兴经济体(tǐ)经济(jì)增(zēng)长不及(jí)预期，对外需拉动不足。疫情二(èr)次冲击风险对出(chū)口造成拖累。欧(ōu)美(měi)经(jīng)济韧性超预(yù)期，对于中(zhōng)国(guó)出口的拖累不足。

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