金融界(jiè)5月22日(rì)消(xiāo)息(xī) 日本(běn)股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规(guī)模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的最大(dà)净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大(dà)贸易(yì)公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是(shì)伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩(kuò)大了(le)对日本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日(rì)本(běn)持有的股票比在美国以外任何其(qí)他(tā)国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还在上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会(huì)上(shàng)，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简单(dān)，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们(men)可能和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务(wù)来往(wǎng)。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们(men)也能很(hěn)好地(dì)理解(jiě)他(tā)们所拥有的(de)一(yī)大(dà)堆业(yè)务，同(tóng)时我们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我(wǒ)们(men)就开(kāi)始购买了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的(de)行动中。4月初(chū)造访日本东京的还(hái)有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时(shí没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处)候决定重新(xīn)在东京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本(běn)股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日本综合(hé)商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日(rì)本(běn)5大商(shāng)社的合计(jì)净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　日(rì)本5大(dà)商社的合计净利润(rùn)在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美(měi)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在(zài)过(guò)去的三十年中，日(rì)本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界(jiè)舞(wǔ)台的(de)中心。但(dàn)其并(bìng)没(méi)有完全失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日(rì)本(běn)经(jīng)济(jì)的(de)边际变(biàn)化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本在(zài)芯片等(děng)产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成(chéng)为了(le)边(biān)际上的重要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会(huì)发现(xiàn)日本(běn)的设备投资开始(shǐ)进入加速(sù)期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发(fā)展的原没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处(yuán)因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是(shì)，日(rì)本(běn)相(xiāng)对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。与此同时，劳(láo)动力的(de)下滑(huá)趋势固然(rán)不可避(bì)免(miǎn)，但良好的(de)医疗体系(xì)以及人工智(zhì)能的(de)发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程度(dù)上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企(qǐ)业经营能力的改善(shàn)和价(jià)值的修(xiū)复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处成为(wèi)改革重要抓(zhuā)手。尤其是在(zài)今(jīn)年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了(le)改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注(zhù)资金(jīn)成本(běn)和(hé)股价经营要求》要求上(shàng)市公司(sī)提高企业价(jià)值和资本效率从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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