金(jīn)融界5月15日(rì)消(xiāo)息 央行(xíng)第一季度货币政策(cè)执行报告出炉，报告(gào)针(zhēn)对(duì)时(shí)下经(jīng)济(jì)通缩、利率走势(shì)、房地产政策、硅谷银行(xíng)热(rè)点话题做了回应。

　　针对经济通缩问题的讨论，央行一锤定音。央行第(dì)一季度中国货币政(zhèng)策(cè)执行报(bào)告写到，当(dāng)前我国(guó)经(jīng)济没(méi)有出现通缩。通缩主要指价格持(chí)续负增(zēng)长，货币供(gōng)应(yīng)量(liàng)也具有(yǒu)下降趋势，且通常(cháng)伴(bàn)随(suí)经济衰(shuāi)退(tuì)。我国物价仍(réng)在(zài)温和(hé)上涨(zhǎng)，特别(bié)是(shì)核(hé)心CPI同比稳(wěn)定(dìng)在0.7%左右，M2和社融(róng)增长相对较快，经济运行持续好(hǎo)转(zhuǎn)，不符(fú)合通缩的(de)特征。中(zhōng)长期看，我(wǒ)国经济总供求(qiú)基本平衡，货币条件合(hé)理(lǐ)适(shì)度，居民(mín)预期稳(wěn)定，不存在长期(qī)通缩或通(tōng)胀的(de)基础。

　　针对利率问(wèn)题，央行(xíng)表示，2023年3月，新(xīn)发放贷款加(jiā)权平(píng)均(jūn)利(lì)率为4.34%，其中企业贷款加权平(píng)均利率为3.95%，均处(chù)于历史低位(wèi)。下阶段(duàn)，人民银行将继续实施好稳健的货币(bì)政策，合理把(bǎ)握宏观利(lì)率水平(píng)，持续深入推进利(lì)率市场化改革，健全“市场利率+央行引导→LPR→贷款利率”传导机制，为促进经济实现(xiàn)质的有效提升和量的合(hé)理增(zēng)长营造有利条件。

　　对于硅谷(gǔ)银行破(pò)产影响，央行表(biǎo)示(shì)我国金融(róng)机构(gòu)对(duì)硅谷银(yín)行(xíng)风险敞(chǎng)口小，硅(guī)谷银(yín)行(xíng)破(pò)产对(duì)我国金融市场影响可控。当前(qián)我(wǒ)国金融体系运行(xíng)稳(wěn)健，金(jīn)融业(yè)总(zǒng)资产中占比超过90%的(de)银行业总体(tǐ)稳定，绝大多数(shù)银(yín)行业金融机构(gòu)处于安全边界内，银(yín)行(xíng)业总资产中占比约七成的24家大型银(yín)行一直保持(chí)评级(jí)优良(liáng)。但对硅谷银行事件的经验(yàn)教(jiào)训也要总(zǒng)结反思。

　　对(duì)于(yú)下阶段的(de)货(huò)币政策，展望(wàng)未来，经(jīng)济延续复(fù)苏态势有诸多有利条件。一是居民收入增长(zhǎng)有所恢复，消费场景(jǐng)改(gǎi)善，消费(fèi)倾向回升，就(jiù)业形逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的势(shì)总体稳定，内需潜(qián)力将进一步释(shì)放(fàng)。二是重大(dà)项目建设加(jiā)快推进，基建投资(zī)继续发挥稳增长重(zhòng)要支撑(chēng)作(zuò)用，制(zhì)造(zào)业技术改造(zào)投资力度加大(dà)，逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的房地产走稳对全部投资的下拉影响也会趋弱(ruò)。三是我国产业链(liàn)供应链齐全，配套能力强，出口仍具备结构(gòu)性优势。四(sì)是已出台政策(cè)措施持续显现成效，积极的财政(zhèng)政(zhèng)策加(jiā)力提(tí)效，稳健的货币(bì)政(zhèng)策精准(zhǔn)有力，服务实体经(jīng)济力度加大(dà)，为供给侧结构性(xìng)改(gǎi)革和高质(zhì)量发展营造了适宜环境(jìng)。总体(tǐ)看，我国经(jīng)济运行有(yǒu)望(wàng)持续整(zhěng)体好转，其中二季度在低基数影响(xiǎng)下(xià)增速可能明显回升，为顺利实现全年增长目标打下坚实(shí)基础。

　　以下为(wèi)具体要点：

　　央(yāng)行：当前我国经济没有(yǒu)出现通缩 物价仍(réng)在(zài)温(wēn)和上涨(zhǎng)

　　央行发布第一季度(dù)中国货币政(zhèng)策执行报告(gào)，未(wèi)来几个(gè)月(yuè)受高基数等影响(xiǎng)，CPI将(jiāng)低(dī)位窄(zhǎi)幅波动。今年5-7月CPI还将(jiāng)阶段(duàn)性(xìng)保持低位，主要受去年同(tóng)期CPI涨(zhǎng)幅(fú)基本(běn)在2.5%左右的高基数影响。但要看到，随着基数降低，特别是政策效(xiào)应将(jiāng)进一步(bù)显现，市场机制发挥充分(fēn)作(zuò)用，经(jīng)济内生(shēng)动力(lì)也在(zài)增强，供需缺(quē)口(kǒu)有望(wàng)趋于弥合，预(yù)计下半年CPI中(zhōng)枢可能温(wēn)和抬升，年末可(kě)能回升至近年均值水平附近。当(dāng)前(qián)我国经济没有(yǒu)出现通(tōng)缩。通缩主要指价格持续负增长(zhǎng)，货币供(gōng)应量也(yě)具有下降趋势，且(qiě)通常伴随经济(jì)衰退。我(wǒ)国(guó)物价仍(réng)在温(wēn)和上涨，特别是核(hé)心CPI同比稳(wěn)定在0.7%左右，M2和社融增长相(xiāng)对较快，经济运行持(chí)续好(hǎo)转，不符合通缩的特征。中(zhōng)长期看，我国经济总供(gōng)求基本平衡，货币条(tiáo)件合理适度，居民预期稳定，不(bù)存在长期通缩或(huò)通胀的基础。

　　央行(xíng)：落实存款利率市场(chǎng)化调整(zhěng)机制 着力(lì)稳定银(yín)行负债成(chéng)本

　　央行发布(bù)第一季度中(zhōng)国货币政策执行(xíng)报告：继续推进(jìn)利率(lǜ)市(shì)场化改革，完善(shàn)中央银(yín)行政策利(lì)率体系，健全市(shì)场(chǎng)化利率形成和传导机制，引导市场利率围(wéi)绕政策(cè)利(lì)率波(bō)动。落实存(cún)款利率市场化调整(zhěng)机制，着力稳定银行(xíng)负债(zhài)成本。发挥贷款(kuǎn)市场报价(jià)利率改(gǎi)革效能，推(tuī)动企(qǐ)业综合融资成(chéng)本(běn)和个人(rén)消费(fèi)信贷成本稳中有降。

　　央行(xíng)：3月(yuè)新发放贷款加权平均利率为4.34% 均处于历史低位(wèi)

　　央行第(dì)一季度中国货(huò)币(bì)政策(cè)执行报告显示，2023年3月，新发放贷款加权(quán)平均利率为4.34%，其(qí)中企业贷款加权平(píng)均利率为(wèi)3.95%，均处于(yú)历史低(dī)位。下阶段，人民银行将继续实施好稳健的货币(bì)政策，合理(lǐ)把握宏观(guān)利(lì)率水平，持续深入推进利率市场化改革，健全“市场利率(lǜ)+央行引(yǐn)导→LPR→贷款(kuǎn)利率”传导机制，为促进经济实现(xiàn)质(zhì)的有效(xiào)提(tí)升和量(liàng)的合(hé)理增长营(yíng)造有利条件。

　　央行(xíng)展望(wàng)中国宏观经济：我(wǒ)国经济运行有望(wàng)持(chí)续整体好转(zhuǎn) 其(qí)中二季(jì)度在低基数影响下增速可能明显回升

　　央行第一季度中(zhōng)国(guó)货币政策执(zhí)行报告(gào)，展望未来(lái)，经济延续复(fù)苏态势有诸多有利(lì)条件。一是居(jū)民收入(rù)增长(zhǎng)有所(suǒ)恢复，消费场景(jǐng)改善，消(xiāo)费倾向回升(shēng)，就(jiù)业形(xíng)势总体稳定，内需(xū)潜(qián)力将(jiāng)进一(yī)步释放。二是重(zhòng)大项目建设(shè)加快推进，基建投资继续发挥稳增长重要支撑作用，制造业(yè)技(jì)术改(gǎi)造投资力度加大，房(fáng)地产走稳对全(quán)部(bù)投资的下(xià)拉影响也会趋(qū)弱。三是我(wǒ)国产(chǎn)业链供应链齐全，配套能力强，出口仍具备结(jié)构性优势。四是(shì)已出台政策措施持续显现成(chéng)效(xiào)，积极的财(cái)政政策加(jiā)力提效，稳健的货(huò)币政策精准(zhǔn)有(yǒu)力，服(fú)务实体经(jīng)济力度加(jiā)大，为(wèi)供给侧结(jié)构性(xìng)改(gǎi)革和高质量发展营造了适宜环境。总体看，我国经(jīng)济运行有望持续整体好转，其(qí)中二季度在低基数影(yǐng)响(xiǎng)下增(zēng)速(sù)可能明(míng)显回(huí)升，为顺利(lì)实现全年(nián)增长目标打下坚实基础。

　　央行：支持刚性(xìng)和改善(shàn)性住(zhù)房需(xū)求 加快完善(shàn)住(zhù)房租(zū)赁金融政策体系

　　央行(xíng)发布(bù)第一季(jì)度中国(guó)货(huò)币(bì)政策执行报告(gào)：下一阶段，牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定(dìng)位，坚持不将(jiāng)房地产作为(wèi)短期刺激经济(jì)的手段，坚(jiān)持稳地价、稳房(fáng)价、稳预期，稳妥实施房地产金融审(shěn)慎(shèn)管理制度，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项(xiàng)工作，满足行业(yè)合理融资需(xū)求，推动行业重组(zǔ)并购，有效防范(fàn)化解优质(zhì)头部房企风险(xiǎn)，改善资(zī)产负债状况，因城施策，支(zhī)持(chí)刚性和改善性住房需求(qiú)，加快(kuài)完善(shàn)住房租赁(lìn)金融(róng)政策(cè)体系，促(cù)进(jìn)房地产市场平稳健康发(fā)展，推动(dòng)建立房地(dì)产业发展新模式。

　　央行：结构性货币政策(cè)聚焦重点、合理适(shì)度、有进(jìn)有退(tuì)

　　央行发(fā)布(bù)第一季度中国货币(bì)政策(cè)执行报告(gào)：下一阶段，结构性货币政策聚焦重点、合(hé)理适(shì)度、有进有(yǒu)退(tuì)。保持再贷(dài)款、再(zài)贴现政策稳定性，继续(xù)对涉农、小微企业(yè)、民营企业(yè)提供(gōng)普惠性、持续性的资金(jīn)支(zhī)持。实施(shī)好普惠小微贷(dài)款支持工具，提升小微(wēi)企业的金(jīn)融服务水平，支持稳企业(yè)保就业。实施好(hǎo)碳减排支持(chí)工(gōng)具和支持煤(méi)炭清(qīng)洁高效利用专项再贷(dài)款，支持符合条件的(de)金融机构(gòu)为具有显著碳减排效(xiào)益(yì)的重点项目(mù)和煤炭煤电的清洁高效利用提供优惠利率资金。继续(xù)实(shí)施普惠养老(lǎo)、交通物流等(děng)专项再贷款(kuǎn)政(zhèng)策，推动房企(qǐ)纾困(kùn)专项再贷款(kuǎn)和(hé)租(zū)赁(lìn)住房贷款支(zhī)持计划落(luò)地生效。

　　中国央行(xíng)：硅谷银行破产对我国金融市场影(yǐng)响(xiǎng)可控(kòng)

　　中国(guó)央行：我国金融机构对硅谷(gǔ)银行(xíng)风(fēng)险敞口(kǒu)小，硅(guī)谷银(yín)行破产对我(wǒ)国金融市场影响(xiǎng)可控。当前我(wǒ)国(guó)金融体系(xì)运行稳健，金融业总资产中(zhōng)占(zhàn)比超过90%的银行业总(zǒng)体稳定，绝大多数银行(xíng)业金(jīn)融(róng)机构处(chù)于(yú)安(ān)全(quán)边界内，银行业总资产中(zhōng)占(zhàn)比约七(qī)成的24家大型银行一(yī)直(zhí)保(bǎo)持评级优良。但对硅谷(gǔ)银行事件(jiàn)的经验(yàn)教训也要总(zǒng)结反思(sī)。

　　央行：把实施扩大内需战略(lüè)同深化(huà)供给侧结构(gòu)性(xìng)改革结合起来 充分发挥货币信(xìn)贷(dài)政策效能

　　央行发布2023年第一(yī)季度中国货币(bì)政策执行报告，下一(yī)阶段(duàn)，把实施(shī)扩大(dà)内需战略同深化供给侧结构性改革结合起来(lái)，把(bǎ)发(fā)挥(huī)政策效力和(hé)激发经营主(zhǔ)体活力结合起来，建设(shè)现代中央银行制度，充(chōng)分发(fā)挥货币信贷(dài)政策(cè)效能，全(quán)力做好(hǎo)稳增(zēng)长(zhǎng)、稳就业、稳物价工作，乘势而上，推(tuī)动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

　　央行(xíng)：加快推进金融稳定法制建(jiàn)设 推动《金(jīn)融稳(wěn)定法》出(chū)台

　　央行表示，金融管(guǎn)理部门将持续强(qiáng)化金(jīn)融稳定保障体系建设，牢(láo)牢守住不发生(shēng)系统性(xìng)金融风险的底线。一是加快推进金融稳定法制建设，推(tuī)动《金融稳定法》出台(tái)，健(jiàn)全市场化、法(fǎ)治(zhì)化金融风险处置机制。二是加强金融风险监测、预警，充分(fēn)发挥(huī)存款保险制度的(de)早期纠正和市场化风险(xiǎn)处置(zhì)平台作用。三是不断充实金(jīn)融风险处置(zhì)资源(yuán)，完善金融稳(wěn)定保障基金管理机(jī)制，与存款(kuǎn)保险(xiǎn)基金和相关行业保障基金双层运行(xíng)、协同配合，共(gòng)同(tóng)维护金融稳(wěn)定(dìng)与安全。

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