金融界(jiè)5月(yuè)23日 万物(wù)皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日(rì)前(qián)，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货正在(zài)迎(yíng)来(lái)疯狂时刻。五一(yī)假期(qī)之前的最后一个交易(yì)日，在郑(zhèng)州商品交易所(suǒ)交易的白糖主力期货合(hé)约收(shōu)盘成功站上(shàng)7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮(yān)没(méi)在五一假期的(de)兴(xīng)奋与快(kuài)乐之中，并未引起(qǐ)市场关(guān)注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一(yī)震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的(de)白(bái)糖周期(qī)

　　而上一次(cì)白糖(táng)主力期货(huò)合约打破(pò)7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日(rì)，彼时的(de)白糖主力合约正在上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关键点位(wèi)，收盘大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天（11月29日），白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约盘(pán)中(zhōng)就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的周期高(gāo)点，随即(jí)白(bái)糖期货开始一(yī)路狂跌(diē)，直至2019年年初才(cái)勉强止住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖(táng)主力(lì)合约价(jià)格(gé)看，2006年初、2广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约(yuē)六年(nián)一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期(qī)的(de)原因与白(bái)糖期货(huò)的种(zhǒng)植周期有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这从根本决定了(le)白(bái)糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入(rù)高潮

　　目前(qián)，此轮白糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮(cháo)，据(jù)生(shēng)意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格已(yǐ)经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产是(shì)大概率事(shì)件。

　　中国(guó)糖业协会发布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期(qī)截(jié)至(zhì)今年4月底，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部(bù)收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾声，除(chú)云南地区外，广(guǎng)西等主产(chǎn)区陆续(xù)收(shōu)榨。由于广西(xī)前(qián)期(qī)受不利(lì)天气影响，甘(gān)蔗(zhè)单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广西白(bái)糖产量约530万吨(dūn)，同(tóng)比减少(shǎo)约80万(wàn)吨(dūn)。考虑国内白(bái)糖(táng)需(xū)求(qiú)量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简单估算供(gōng)需缺口超(chāo)过(guò)500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增产对(duì)白(bái)糖来说并不现实，由于国(guó)内糖料作物种植面积增长有(yǒu)限，国(guó)内糖(táng)料作(zuò)物产量也增长缓慢且有限，我国(guó)食糖产(chǎn)量整体保(bǎo)持平(píng)稳，年(nián)产量在1000万吨左右(yòu)。目前(qián)国内食糖消(xiāo)费量(liàng)每年在1500万吨(dūn)左右，缺(quē)口部分通(tōng)过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不(bù)容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食(shí)及农业组织（粮农组织）发布的报告(gào)显示，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年(nián)以来的(de)首次回升(shēng)，食糖(táng)、肉类及大米的(de)世界报价上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组(zǔ)织食糖价格(gé)指数4月(yuè)环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以来的(de)新高。

　　白糖全球主要(yào)生(shēng)产国和地区(qū)包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利(lì)亚等，其(qí)中(zhōng)前(qián)十位食(shí)糖产量(liàng)约占全(quán)球(qiú)总产量的76%；前四(sì)大出口(kǒu)国分别是巴(bā)西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易(yì)量占(zhàn)全球比(bǐ)重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主要产(chǎn)糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗(zhè)产(chǎn)量下(xià)降危机(jī)，加上政府实施的出口限制，广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别世界各地(dì)的(de)糖(táng)价可能会(huì)进一(yī)步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风(fēng)而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖(táng)业(yè)、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业(yè)继(jì)续(xù)大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今(jīn)年(nián)以来，中粮(liáng)糖业累计上涨(zhǎng)幅度超(chāo)过30%，南(nán)宁(níng)糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给(gěi)出答案。

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