芦哲 首席宏观(guān)经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们(men)将影响青年失业率的(de)因(yīn)素拆(chāi)解为三(sān)方面：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）。通过三(sān)因素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升，更重要却被忽(hū)视的因(yīn)素是青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年(nián)失业(yè)率。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业(yè)人(rén)口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年(nián)失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农业(yè)和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业，但是知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经(jīng)济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏结构的分化(huà)，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有三方面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二(èr)是(shì)部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三(sān)是就业观(guān)念的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；③青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提(tí)示(shì)：服(fú)务业(yè)分化(huà)未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；外需、房地产(chǎn)等(děng)不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增(zēng)青年失业(yè)人(rén)员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告(gào)将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青年失业率的(de)主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力(lì)的变化(huà)。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不(bù)能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时(shí)，经常认为失业(yè)率上升一定是失(shī)业增加的结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率(lǜ)来说并没(méi)有问题，因(yīn)为我国的劳(láo)动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业(yè)率则不能(néng)忽视分母(mǔ)的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力(lì)却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从(cóng)六普的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因就是失(shī)业率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期(qī)间从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业(yè)率变(biàn)动(dòng)的(de)是失业(yè)人口数(shù)量（分子），但决定(dìng)青年失业率变(biàn)动的却是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月(yuè)就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年(nián)就业(yè)和失业人数(shù)的基本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人(rén)，没(méi)有参与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参(cān)与劳动力(lì)市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业(yè)人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业形势好于去(qù)年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提(tí)高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右(yòu)的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年(nián)失(shī)业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步(bù)回落，预(yù)计5-7月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率或将(jiāng)继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由(yóu)于工(gōng)作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度(dù)劳动力(lì)调查数据，青(qīng)年失(shī)业主要(yào)原因(yīn)是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比例明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下(xià)的青年失业人口(kǒu)中，第一大失业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄段失(shī)业人群(qún)中(zhōng)，年(nián)龄越(yuè)低，平(píng)均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大(dà)学(xué)教育(yù)的，这一比例在(zài)其他三个(gè)年龄阶段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口(kǒu)的受(shòu)教(jiào)育程度也大(dà)致类似(shì)，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比(bǐ)例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以(yǐ)下就业人员的受教(jiào)育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到(dào)高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就业分(fēn)布基(jī)本(běn)一致。青年(nián)失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其(qí)他服(fú)务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行(xíng)业(yè)也(yě)是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看，青(qīng)年(nián)失业人口的(de)行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大(dà)的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口(kǒu)来自(zì)何处(chù)之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特(tè)点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供(gōng)应业，这四个(gè)行(xíng)业(yè)是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的(de)青(qīng)年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸(xī)纳青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房地产等(děng)其(qí)他6个服(fú)务行业吸纳青(qīng)年就业(yè)的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业(yè)就(jiù)业人员(yuán)的受教育年限，来(lái)计算各行(xíng)业的知识密集程(chéng)度。有5个(gè)行业的(de)平均受教育年限在14年(nián)以上，依(yī)次是(shì)：科学(xué)研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其他四(sì)个行业(yè)是过(guò)去十年青年就(jiù)业(yè)流入的主要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的(de)青(qīng)年就业比例变动与行业平(píng)均受教育年限(xiàn)基本一致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的(de)行业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。我们(men)用(yòng)《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业比例（该行业的(de)青年失业人数(shù)/青年失(shī)业总人数(shù)），除(chú)以(yǐ)各(gè)行业的青年(nián)就(jiù)业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年就(jiù)业人数/青年就(jiù)业总人数），来(lái)作为各行业失业(yè)率的近似替(tì)代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指(zhǐ)标来(lái)看，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业复(fù)苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的(de)增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均高于疫(yì)情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好；知识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)更高的房(fáng)地(dì)产(chǎn)业、租赁和商务(wù)服务业、信(xìn)息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看(kàn)，当前(qián)青年失业人员增长的症结在于服务(wù)业就业(yè)复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受(shòu)教育(yù)水平(píng)的(de)整体(tǐ)提高(gāo)，青年就业大量流向(xiàng)知识密(mì)集型服务业(yè)，如(rú)教育(yù)、信(xìn)息技术(shù)等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的生活性服务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务(wù)业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教育[1]等行业的一(yī)季度就(jiù)业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行(xíng)业就业(yè)已经(jīng)出现(xiàn)回暖，但对于三分之(zhī)二接受过大(dà)学教(jiào)育的(de)青年失业(yè)人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)率的分母端(duān)是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青(qīng)年人口和(hé)劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增(zēng)长时代(dài)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下降通(tōng)道，这(zhè)将从(cóng)分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力首(shǒu)先(xiān)取决于城镇(zhèn)青年人口数量(liàng)，而后者来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部(bù)分(fēn)增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以来的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出(chū)生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动(dòng)恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口数量会较去(qù)年(nián)有明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两个特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄(líng)段群(qún)体(tǐ)，大部(bù)分青年在校，并未(wèi)进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市(shì)场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期(qī)下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就业和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而(érMedical staff可数吗，stuff)2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时(shí)间里，该(gāi)年龄段(duàn)的(de)在(zài)校生(shēng)增加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前(qián)十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出(chū)劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业形(xíng)势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来(lái)看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将(jiāng)部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业(yè)率的(de)上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国(guó)人(rén)口已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业人口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未(wèi)来失业人(rén)口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改变失业率的(de)分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　Medical staff可数吗，stuff青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概念(niàn)的(de)两个要点：一是调查失业(yè)率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业(yè)大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人(rén)口(kǒu)数量为出发点，未区分人(rén)口总(zǒng)量与城(chéng)乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告如(rú)无特别说明，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不含没有劳(láo)动意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照统计(jì)局(jú)的(de)定(dìng)义(yì)，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能(néng)力，参加或(huò)要求参(cān)加社会经(jīng)济(jì)活动的人员(yuán)。包(bāo)括就(jiù)业人员和(hé)失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就(jiù)业(yè)意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人(rén)口可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制(zhì)度于(yú)2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立(lì)了31个(gè)大(dà)城市月度劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式在全(quán)国范围内开展，调查(chá)范围覆(fù)盖(gài)全国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全国每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的(de)人口抽样(yàng)调(diào)查(chá)样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长表部分纳(nà)入就业(yè)调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人(rén)口普查(chá)的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根(gēn)据普(pǔ)查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的(de)《劳(láo)动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异(yì)仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不(bù)及预(yù)期，经(jīng)济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因素(sù)框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济(jì)学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日(rì)

　　报告发(fā)布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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