美东时间(jiān)周(zhōu)三，美联储发布(bù)的最新(xīn)会议纪要显示，美联储官(guān)员在本(běn)月的会(huì)议上(shàng)一致(zhì)同(tóng)意加息25个基点，但(dàn)在(zài)是否有必要进(jìn)一步加息的问题上(shàng)存(cún)在明显分歧，更多官员暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会者(zhě)指出，如果经济(jì)发展与他们目前的(de)预期一致，那(nà)么在(zài)这(zhè)次(cì)会议之后(hòu)可能没有必要进一步(bù)收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策(cè)的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会(huì)议上可能有必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进(jìn)程可能会(huì)继续(xù)缓慢得令人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然太高(gāo)了。与(yǔ)会者指(zhǐ)出，物价(jià)压力可能比预期更(gèng)持久，因为消费者支出强(qiáng)于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特(tè)别是如果银行压力对经济(jì)活(huó)动(dòng)的影响被证明是温和的(de)。

　　然(rán)而，也有委员们指出(chū)，信贷条件(jiàn)进一(yī)步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有这些都将支(zhī)持正在进行的产品和劳(láo)动力市场供需再(zài)平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一(yī)些美联储官员表示(shì)，通胀和经济活动的(de)放(fàng)缓程度还不足以证明结束(shù)加息是合理的。但包括美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔在内的(de)其(qí)他人暗示，他们可能(néng)更倾(qīng)向(xiàng)于(yú)不加息(xī)，以评估过去加息(xī)的影响(xiǎng)和银(yín)行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连(lián)续第十次(cì)加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进(jìn)的政(zhèng)策路径之(zhī)一(yī)。

　　对于未来的(de)政(zhèng)策走(20分米等于多少米 20分米等于多少厘米zǒu)向，由于全球经济前景的不(bù)确定(dìng)性和近期银(yín)行业的压(yā)力，官员们透露未(wèi)来的决策将转向更加依(yī)赖数据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数(shù)太多了，无数变(biàn)量将(jiāng)决定(dìng)加息周期是否(fǒu)会(huì)继续下(xià)去(qù)。

　　纪(jì)要指出(chū)，与会(huì)者普遍对未来收紧(jǐn)政(zhèng)策的(de)程度表示不确(què)定，在这次利(lì)率决(jué)议之后，美联(lián)储官员最关注的还是掌(zhǎng)握政(zhèng)策的主动(dòng)权，因(yīn)此保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大(dà)概率(lǜ)不会给出一(yī)个明晰的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此，一些(xiē)与会者(zhě)强调，至关重要的是不要(yào)传(chuán)达(dá)降息的(de)可能(néng)性(xìng)，或者(zhě)已经(jīng)排除(chú)了进一步(bù)提高利(lì)率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃(wò)勒表(biǎo)示，该(gāi)行在6月会议上决定继续(xù)调高利率或是维(wéi)持利率不变都是有可能(néng)的(de)。“即使6月维持利(lì)率不变，美联(lián)储仍有可能(néng)需要(yào)在今年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正(zhèng)在(zài)降温之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目(mù)前，市场(20分米等于多少米 20分米等于多少厘米chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联储极(jí)有可能(néng)在(zài)年底前(qián)降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于(yú)这样一种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退(tuì)，而通(tōng)胀(zhàng)率将(jiāng)降(jiàng)至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师表示，在(zài)是否进一步加息问题(tí)上的分歧(qí)，以及(jí)官员们采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味着他们不会再次加息(xī)，但这肯定会支持这样的(de)观(guān)点，即他(tā)们现在对进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业危(wēi)机

　　对于严重冲击市(shì)场(chǎng)的银行业危机，美联储官员们对(duì)此专(zhuān)门进行了讨(tǎo)论。纪(jì)要指(zhǐ)出(chū)，已(yǐ)准备好使用他们(men)的工具，以确保金融体系有足够的流动性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的(de)会议上(shàng)，美联储经济学家曾指出，银(yín)行业(yè)压(yā)力(lì)导(dǎo)致的信(xìn)贷收缩(suō)可能会使(shǐ)经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重申了这(zhè)一观(guān)点，不过，如果信贷条件缓解，也将给(gěi)经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银(yín)行的(de)存(cún)款外流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区(qū)性银行(xíng)的股价在此期(qī)间进一(yī)步下跌，但对绝(jué)大(dà)多数银(yín)行来(lái)说，这些下跌(diē)似乎主要反映了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而(ér)不是对偿付能(néng)力(lì)的担忧。市场参与者仍(réng)对银(yín)行业压力再次加剧(jù)的可能性(xìng)保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最(zuì)突出(chū)的主题是，围绕(rào)地区性(xìng)银(yín)行业危机带来的(de)信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨(jǐn)慎(shèn)态(tài)度，因为存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关(guān)注的(de)债务上限僵局，纪要(yào)指出，许(xǔ)多(duō)与会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金(jīn)融体系和整体(tǐ)经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会者指出了美(měi)国国债市场有序运作的(de)重(zhòng)要性(xìng)，或强调了有关当(dāng)局继续解决(jué)与市场韧(rèn)性相(xiāng)关问题的(de)重要性。一些与会者强调(diào)，美联储应随时(shí)准备使用其流动性工具，以(yǐ)及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和(hé)监督工(gōng)具(jù)，以减轻未来(lái)的(de)金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美(měi)国白(bái)宫和国会谈判代表继续(xù)举行(xíng)债务(wù)上限(xiàn)谈判(pàn)。共和党谈(tán)判(pàn)代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没有(yǒu)取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支(zhī)付联(lián)邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金的不(bù)确定(dìng)性(xìng)而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是(shì)次要的。很难(nán)想象(xiàng)，在这(zhè)样的背景下(xià)美(měi)联储(chǔ)会倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此该(gāi)行现在可(kě)能松了一口气，因为(wèi)他们有空间(jiān)从现在开始(shǐ)慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处于(yú)持续(xù)下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克(kè)指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工(gōng)业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美国(guó)众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接(jiē)受(shòu)采访(fǎng)时表示(shì)，谈判的情况(kuàng)“有(yǒu)一(yī)点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步表(biǎo)示(shì)，共和党这(zhè)边(biān)要求白宫接受10年的开(kāi)支限制，双(shuāng)方正(zhèng)在(zài)为这件(jiàn)事进(jìn)行讨论。在被(bèi)问(wèn)及是(shì)否有可能在未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其(qí)实可以非常快，但民(mín)主党需要意识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的数据(jù)，截至5月23日(rì)的账上(shàng)现金为765亿美(měi)元(yuán)，较之(zhī)前(qián)一天(tiān)上升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这(zhè)样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国(guó)会(huì)扯(chě)皮(pí)的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘(pán)后的英伟(wěi)达突(tū)然爆发，令市场重(zhòng)新(xīn)看到炒作题材(cái)的(de)勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平台和大型科技(jì)公(gōng)司对(duì)GPU芯片(piàn)（训(xùn)练AI）的(de)需求，数据中心业务(wù)实(shí)现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的(de)是，英伟达对二(èr)季(jì)度的营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期(qī)的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在(zài)盘后涨超20％，有望引发全(quán)球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门(mén)股(gǔ)表(biǎo)现

　　周(zhōu)三(sān)标普(pǔ)500指数11个板块依(yī)然(rán)只有(yǒu)能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国(guó)金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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