金融界(jiè)5月12日消息 国(guó)内期货(huò)市(shì)场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪(hù)锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大(dà)幅反(fǎn)弹上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻(luó)辑变了(le)？

　　白银(yín)跟随(suí)大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价(jià)格指数(shù)PPI同(tóng)比上涨2.3％，环一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期，反映出生产物资通胀(zhàng)压(yā)力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来(lái)看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降息已(yǐ)然成为一种共识，因此本周在(zài)美联(lián)储越(yuè)来越多官员为鹰派站台(tái)的情(qíng)况下(xià)，预(yù)计从加息结束(shù)到降(jiàng)息(xī)周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期(qī)间将(jiāng)面(miàn)临(lín)经(jīng)济(jì)和政策的不确定(dìng)性(xìng)，贵金(jīn)属部(bù)分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初(chū)请失业(yè)金人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同时国内社(shè)融超预期下(xià)滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪(xù)修(xiū)复之前难言企稳，后续还需关注(zhù)海(hǎi)外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济(jì)衰退预期与有色金属走(zǒu)势(shì)拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退预(yù)期角度出(chū)发，有色金属将(jiāng)会走(zǒu)弱，白(bái)银连续上涨后会(huì)面临(lín)调整行情，当(dāng)前逐步(bù)兑现；宏观(guān)经济衰退预期将会继(jì)续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据(jù)疲软增加美联储政策转向宽松预期以及经济(jì)风(fēng)险依然利好贵金属，但是(shì)美元指数大(dà)幅上升使(shǐ)得(dé)贵金属承(chéng)压(yā)回落，而铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预(yù)期与有色金(一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好jīn)属大幅回落等因素(sù)综合(hé)影响下，白(bái)银(yín)高(gāo)位回落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美元(yuán)/盎(àng)司整数关(guān)口（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键(jiàn)支撑；上(shàng)方关(guān)注(zhù)继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建(jiàn)议(yì)继续(xù)等白银行情企稳(wěn)再低位做(zuò)多。美欧(ōu)银行业危(wēi)机引发避(bì)险需(xū)求，美联储政策(cè)收紧(jǐn)预期迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持(chí)续走(zǒu)强，当(dāng)前继续关注(zhù)调整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经(jīng)济下行风险(xiǎn)、银(yín)行业风(fēng)险与债务上(shàng)限风险、央行(xíng)购金(jīn)持续等宏观因素(sù)下，黄金(jīn)将(jiāng)会不断刷新历(lì)史新(xīn)高，贵金属逢(féng)低做多配置(zhì)依然是(shì)核心(xīn)建(jiàn)议。

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