财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者(zhě)从(cóng)业内(nèi)获悉，近(jìn)期(qī)监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是(shì)进行(xíng)窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率，控制(zhì)利差(chà)损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日(rì)监管(guǎn)部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主(zhǔ)要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前(qián)监(jiān)管召集险企(qǐ)进行(xíng)调研会的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社(shè)记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监(jiān)会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司(sī)开展调(diào)研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分(fēn)红水平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)定价、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析(xī)变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会(huì)的保险公司包括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参(cān)会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达(dá)成共识(shí)，有公(gōng)司建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普通型长期年(nián)金的(de)责任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还有待(dài)监管研(yán)究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往的(de)产品(pǐn)不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调(diào)预(yù)定(dìng)利率避(bì)免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提(tí)升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行，长久期(qī)债券和(hé)优质(zhì)非(fēi)标资产供给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时(shí)，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路收(shōu)益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型(xíng)调整评估利(lì)率、防范化(huà)解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公(gōng)司刚性负债成(chéng)本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本(běn)身(shēn)保本属(shǔ)性(xìng)有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司(sī)为了和银(yín)行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保(bǎo)单预定利率(lǜ)女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全(quán)球(qiú)市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临(lín)利(lì)差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企(qǐ)女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路销售大(dà)量(liàng)高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投资(zī)承(chéng)压，据(jù)美(měi)国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量(liàng)对(duì)利率敏感的(de)低利润产品；同时市场压力(lì)致使投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队表(biǎo)示，参考海外(wài)，低(dī)利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权(quán)益(yì)市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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