今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国(guó)会(huì)不(bù)尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停或提高债务(wù)上限，美国(guó)政(zhèng)府最(zuì)早可(kě)能6月1日出(chū)现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球(qiú)经济和金(jīn)融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗，这些画(huà)面在近些(xiē)年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引发(fā)这一(yī)危(wēi)机(jī)的根本——美国债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不(bù)断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时期(qī)都(dōu)处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多(duō)数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯例(lì)，而(ér)政府(fǔ)债务(wù)规模也一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面(miàn)是由于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导(dǎo)致(zhì)政(zhèng)府医(yī)疗支出(chū)不(bù)断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规模基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并没(méi)有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其(qí)是在(zài)小布什政府和(hé)特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下(xià)，美国(guó)的赤字规模(mó)近年(nián)来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年来(lái)频频逼(bī)近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国并(bìng)没(méi)有明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也(yě)有一些议员是为了(le)反(fǎn)对美(měi)国(guó)参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首(shǒu)次(cì)对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二(èr)次(cì)世界大(dà)战，美(měi)国(guó)国会通(tōng)过《公共债务法案(àn)》，实质上正式(shì)确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多(duō)或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限总共提高了(le)100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经提(tí)高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步加(jiā)大，在最(zuì)近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任(rèn)期内，美国最新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个(gè)数(shù)字(zì)提高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂时(shí)取(qǔ)消美国政府的支出(chū)限制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大(dà)幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最(zuì)新一次提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除(chú)非国会(huì)调(diào)高债(zhài)务上限，否则白(bái)宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不(bù)能(néng)直(zhí)接(jiē)取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能(néng)随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说(shuō)，这一限(xiàn)制也同时对其美(měi)国政(zhèng)府的(de)债务信用提(tí)供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美(měi)元霸权(quán)的(de)超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约(yuē)束(shù)。如果美(měi)国政府(fǔ)开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到(dào)损害，原有债(zhài)权人权(quán)益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一(yī)内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆(yú)是(shì)美方对(duì)债权人(rén)的(de)一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么(me)在现在(zài)会(huì)陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需要(yào)美(měi)国国会两院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限在(zài)国会中绝大多数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的(de)周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为(wèi)两党的政治武器(qì)，被在野(yě)党用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数(shù)席位的分裂(liè)背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占据众议(yì)院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要(yào)和(hé)国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试图(tú)利用债务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要(yào)求(qiú)他先同(tóng)意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度(dù)与国会领导人(rén)会面(miàn)，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的(de)是，如(rú)果拜登和(hé)国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无(wú)法取(qǔ)得突(tū)破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几(jǐ黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆)内亚，并举行美(黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆měi)国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜(bài)登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统(tǒng)奥(ào)巴马和众议(yì)院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度(dù)大(dà)跌，并直接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次(cì)下调美(měi)国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本——美国第(dì)二年的(de)借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的(de)是，从(cóng)长期来看(kàn)，财(cái)政支(zhī)出(chū)削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的(de)长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年(nián)债务危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来的(de)六七年里(lǐ)，美国(guó)政府没有提供真正有价值(zhí)的(de)公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)，也被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于(yú)类似(shì)的(de)衰(shuāi)退环境之(zhī)中(zhōng)。即便(biàn)美国(guó)两党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长期(qī)经济损害(hài)，恐怕也将再次(cì)重演。

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