近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么(me)信号(hào)？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基(jī)金“施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新(xīn)能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华(huá)和施罗德国(guó)际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基(jī)金材料中并未(wèi)解释为何(hé)基(jī)金在4月大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国(guó)新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志(zhì)中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候变(biàn)化的影响日益显现(xiàn)，全情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗球各(gè)国(guó)的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为(wèi)投(tóu)资者(zhě)提供(gōng)了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链(liàn)的供(gōng)应方(fāng)面是全(quán)球的(de)领导者，同时中国对(duì)成(chéng)品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人(rén)不知(zhī)道的是，全(quán)球(qiú)2022年销售的(de)所有电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也(yě)是全球电动车基础(chǔ)设施最(zuì)完(wán)善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以某智能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关键组(zǔ)件的(de)生(shēng)产商。该公司(sī)在空调(diào)阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车(chē)阀门行业(yè)拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场份(fèn)额(é)——在法(fǎ)规(guī)的(de)支(zhī)持下(xià)，该公司的增长潜(qián)力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基金(jīn)安联(lián)神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金(jīn)最新规(guī)模(mó)47亿美(měi)元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅(fú)度最大的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计(jì)36家动力电池企业(yè)实现装车(chē)配套，较去年(nián)同期(qī)增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力(lì)电池(chí)产业创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现(情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗xiàn)净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银(yín)行、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向(xiàng)资金净流(liú)出较多的个股(gǔ)包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财(cái)富(fù)、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯(xùn)、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是(shì)令人羡慕的(de)。它(tā)背后有两大增长机(jī)遇(yù)一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察(chá)宁德时(shí)代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同(tóng)所有的(de)投资者，他们的判断也可能是(shì)错(cuò)的(de)。例如，若未来新(xīn)的电(diàn)池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复(fù)。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系(xì)若不能维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基(jī)对于(yú)宁(níng)德(dé)时(shí)代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资(zī)都在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持(chí)有的(de)前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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