投(tóu)资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先(xiān)进技术，英伟达公司的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司(sī)市(shì)值一度突破(pò)万(wàn)亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破(pò)万亿美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全(quán)球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热(rè)情(qíng)也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自(zì)动内容生(shēng)成）概(gài)念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布(bù)局英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了英伟(wěi)达概念(niàn)股，该软件信(xìn)息显示，相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面(miàn)有业务(wù)上的(de)合作(zuò)。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)和谷歌等(děng)多(duō)家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金中，持有(yǒu)英伟达且规模最(zuì)高的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达(dá)等美(měi)股科技股年(nián)初至(zhì)今(jīn)的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加(jiā)大(dà)了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上(shàng)规模最大的一(yī)笔投资。作为一站式解决(jué)方案的(de)提供(gōng)商，英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司是今年AI概(gài)念热(rè)潮中(zhōng)的(de)另一大赢家，该(gāi)公司今(jīn)年(nián)一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心(xīn)业(yè)务的营收创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，远好于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握(wò)投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟(wěi)达和微软在内(nèi)的(de)众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展趋势来(lái)看(kàn)，AI应用已是科(kē)技革(gé)命最(zuì)新(xīn)的突(tū)破(pò)口。能够率先(xiān)建立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力的公司将会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的(de)中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的故(gù)事看起来很美好，但实(shí)际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热(rè)度(dù)上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业(yè)数据的跟踪，目(mù)前(qián)全球半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动去库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面(miàn)支撑的情况下(xià)，4月中旬以来(lái)半导体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行(xíng)业(yè)已经(jīng)迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉(sù)记(jì)者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖的驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产业的(de)大(dà)发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美(měi)股英伟达的股价表现以及ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗背(bèi)后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前(qián)半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资(zī)金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业(yny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗è)绩(jì)高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位(wèi)置也(yě)不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期(qī)待，但投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来(lái)看(kàn)，大(dà)热必死、均值(zhí)回归的(de)规(guī)律永(yǒng)不变色(sè)，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发(fā)展之(zhī)间存在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位(wèi)或(huò)调(diào)整一定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投资的时(shí)候要选择掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞(jìng)争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气(qì)能够反映在(zài)未来的业(yè)绩上，要避免没(méi)有业(yè)绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的(de)也(yě)要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要(yào)做好分散(sàn)配(pèi)置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押(yā)一个赛道。

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