金融界5月11日消息 央行(xíng)今日发布2023年4月份金融数据(jù)。4月末(mò)，广义(yì)货币(bì)（M2）余(yú)额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上(shàng)月(yuè)末(mò)低0.3个百(bǎi)分点，比上(shàng)年(nián)同期高1.9个百分点(diǎn)。初步统计(jì)，2023年4月社会(huì)融印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有资规模增(zēng)量为(wèi)1.22万亿(yì)元，比上年(nián)同期(qī)多(duō)2729亿元(yuán)。其中，对(duì)实体经济(jì)发放的人民币贷款增加4431亿元，同(tóng)比(bǐ)多增(zēng)729亿元(yuán)；对实体经济发放的外币贷(dài)款(kuǎn)折合人(rén)民币减少319亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)4609亿元，同(tóng)比多减5524亿元(yuán)。其中，住户(hù)存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿元(yuán)，非(fēi)金融企(qǐ)业存款减少1408亿元(yuán)，财(cái)政性存款(kuǎn)增加(jiā)5028亿(yì)元(yuán)，非银行(xíng)业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币(bì)存款余额(é)8819亿美元(yuán)，同比下降(jiàng)11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申(shēn)万宏源速(sù)评(píng)认为，M2同比回落，主(zhǔ)因居民存款13个月以(yǐ)来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费(fèi)在(zài)二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月(yuè)以来首次转负(fù)。4月居(jū)民存(cún)款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中信证券(quàn)点评如下(xià)：在经历了一季度的爆发式增(zēng)长后，信贷(dài)在4月明印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有(míng)显回落。从结构上(shàng)来(lái)看，居民部门再(zài)次“缩表”，不过企业中长期贷款有(yǒu)较强韧性。信贷回落可能是因为一季度透支了(le)部(bù)分银行信贷额度和企业信贷(dài)需求，而且4月地(dì)产销售也边际走弱。社(shè)融增速与上月(yuè)持(chí)平，非标融(róng)资持续好转。M2增(zēng)速在高(gāo)基数(shù)下回落(luò)。

　　申万宏源(yuán)申万(wàn)宏源认为，M2同比回(huí)落主因居民存款13个月以(yǐ)来(lái)同比首次(cì)转为减少，但更(gèng)可(kě)能(néng)重(zhòng)回表外资产，而非(fēi)用(yòng)于消费(fèi)，消(xiāo)费(fèi)在二季度同样处于(yú)“N型(xíng)”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月以(yǐ)来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月(yuè)M1同比回(huí)升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增(zēng)速(sù)差收(shōu)敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要(yào)源于个人存(cún)款的流出而非(fēi)企业活(huó)期存(cún)款大(dà)幅改善，和地产销售的再度(dù)转冷有关(guān)。

　　4月份人民(mín)币存款大幅减少(shǎo)的问题，中信证券认为是季节(jié)性(xìng)波动。因为银行倾向于让理财产(chǎn)品在季末到期(qī)，使资金回流成存款(kuǎn)，以(yǐ)应对(duì)考(kǎo)核，然(rán)后在下季(jì)初发行(xíng)新的理(lǐ)财(cái)产(chǎn)品承接。因此居(jū)民存款在季末季初(chū)常出现波动(dòng)。4月M1增(zēng)速(sù)为5.3%，比上月(yuè)提(tí)高0.2个百分点(diǎn)，或许反映了企(qǐ)业(yè)经(jīng)营活(huó)跃(yuè)度有所提升(shēng)。

　　招商宏观(guān)与中信证(zhèng)券看法较为一(yī)致，招商宏观表示(shì)居民存款减少(shǎo)符合(hé)季节性规(guī)律。在本月数(shù)据中，居民端出现了新(xīn)增(zēng)存款，新增贷款同时收缩的情况。从历(lì)史规律来(lái)看，4月及7月一般是居民存款减少(shǎo)的时点。以(yǐ)4月为(wèi)例(lì)，今年1.2万亿居(jū)民存(cún)款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前(qián)无法从(cóng)4月数据得出类似居民加速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于居民存款的(de)去向问题，申万宏源(yuán)分析(xī)认为(wèi)4月居民存款减少更可能去向表外资产(chǎn)，而非(fēi)消费领域。

　　对(duì)于4月(yuè)的信贷结构问题，招商(shāng)宏(hóng)观表(biǎo)示在(zài)放缓的(de)信贷投放中，结(jié)构(gòu)特征依然明显。企业(yè)中长期(qī)贷(dài)款贡献(xiàn)了新增信贷(dài)的绝大部分，居民端中长期(qī)信贷(dài)出(chū)现收缩。这种(zhǒng)结构特征反(fǎn)映了居民端在前期购房需求脉冲式释放(fàng)后信心仍然不足(zú)的情(qíng)况。如(rú)果没有(yǒu)进一步的政策支(zhī)撑，不排(pái)除(chú)居民端新增信贷量会(huì)持续维(wéi)持在低位。

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