本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，流动(dòng)性问题(tí)是制约北交(jiāo)所发(fā)展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基(jī)金(jīn)加速布(bù)局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性(xìng)问题(tí)有(yǒu)望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，正是(shì)长线资(zī)金(jīn)布(bù)局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该(gāi)基(jī)金主要(yào)跟踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成(chéng)立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第(dì)二批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批(pī)文。除博时(shí)基(jī)金外(wài)，万家基金(jīn)的北证50指数产品(pǐn)也(yě)是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)的投资价值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。随着市场流动性的(de)增(zēng)强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的高速(sù)成(chéng)长，有望实现业(yè)绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基金(jīn)相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报(bào)、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收(shōu)益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正收(shōu)益，平均回(huí)报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下(xià)跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预(yù)计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持(chí)续释(shì)放，北(běi)交所板(bǎn)块整体(tǐ)走(zǒu)势(shì)有望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好。”北京一大型公(gōng)募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除大成北(běi)交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华(huá)夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市(shì)场本(běn)身(shēn)较差的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度性差异(yì)导致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值(zhí)表现差异较大。除(chú)了(le)继续(xù)降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后(hòu)续(xù)北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估(gū)值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另(lìng)外(wài)一个(gè)角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，也是长线资(zī)金(jīn)布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开(kāi)基(jī)金(jīn)经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信(xìn)心(xīn)，信心来源(yuán)于(yú)四个方(fāng)面(miàn)。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公(gōng)司目前估值已经非常便宜(yí)，他们(men)测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年(nián)估(gū)值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个(gè)估(gū)值水平对于(yú)具(jù)备专(zhuān)精特新特(tè)性(xìng)的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业(yè)而言(yán)是(shì)非常(cháng)具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北(běi)交所(suǒ)公司今(jīn)年(nián)以来依然延续了较(jiào)快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去(qù)年(nián)四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发(fā)布(bù)《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交易业(yè)务细则(zé)》和《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位(shì)交易业务指引》，下调(diào)部分交易费(fèi)率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集发(fā)布，可(kě)以说对这个(gè)市(shì)场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏(fá)优(yōu)质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他(tā)们(men)增(zēng)加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能由于供(gōng)给(gěi)增(zēng)加对整(zhěng)个市(shì)场的流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质供(gōng)给是(shì)市场(chǎng)长期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特新(xīn)企(qǐ)业(yè)的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期，上市股票(piào)数(shù)量还不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发展，投资(zī)机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一(yī)，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持(chí)仓变化来(lái)看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北(běi)交(jiāo)所流动性随(suí)之改(gǎi)善(shàn)，这(zhè)些大市(shì)值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的(de)公司获(huò)得重估可能(néng)性较大。

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