近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF同时(shí)公告，基(jī)金将于5月15日(rì)至(zhì)19日正(zhèng)式发售，募集规模(mó)上限均为20亿元，合计(jì)募集(jí)上限(xiàn)为60亿(yì)元(yuán)。目前，作为时(shí)下热门主线的(de)中特估(gū)行(xíng)情持续(xù)发酵，市场也预期(qī)此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资(zī)金(jīn)面助推中(zhōng)特(tè)估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方(fāng)向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特估(gū)行情带(dài)动央国企上(shàng)市(shì)公司(sī)价值重估，同时(shí)，其也催化多个(gè)相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年内上市新股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业个股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅(fú)近5.45％），非国(guó)有企业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对(duì)居前，而基础(chǔ)化工、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制(zhì)造(zào)、美容护理(lǐ)板块个(gè)股则表(biǎo)现(xiàn)不佳(jiā)。若分细(xì)分板块（申万二(èr)级）统计，平均(jūn)涨(zhǎng)幅居(jū)前的方向为(wèi)出版、影视院线、计算(suàn)机设备(bèi)、养殖业(yè)、数(shù)字媒家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译体板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池(chí)板块个股(gǔ)平均(jūn)跌幅居前。

注：分(fēn)板(bǎn)块统计国企股年内涨跌(diē)幅均(jūn)值

　　行情内部(bù)轮(lún)动(dòng)分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着(zhe)中特估(gū)行情发酵月余，部分高(gāo)位人气股近期(qī)也(yě)有(yǒu)所(suǒ)调整，仅(jǐn)以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海(hǎi)电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际(jì)等多股回调近20％。从资金面来看(kàn)，作为市场“聪(cōng)明(míng)钱”的北(běi)向资金(jīn)近两日(rì)（5月11日至12日）也(yě)一(yī)别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获(huò)逆(nì)市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计(jì)总院本(běn)周(zhōu)累计加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西(xī)证券近日研报指出，现有的“中特(tè)估(gū)”概(gài)念引(yǐn)发的估值(zhí)修复仍在演(yǎn)绎。短期(qī)行(xíng)情在(zài)热点(diǎn)题材上体现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国(guó)企改革的(de)深度(dù)价值挖掘方面仍(réng)有(yǒu)较(jiào)大增长空间。结合政策方向来看，未来的投资机会主要围绕以下(xià)方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企(qǐ)战略性重组和专业化整合，以及存在(zài)优质(zhì)资产(chǎn)注入上(shàng)市(shì)平台或重组预期的板块和标的(de)，如军工、交(jiāo)家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本面(miàn)较弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等原因(yīn)，近期有所改(gǎi)善，并有望持续向好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型：此前估值明显偏低(dī)，但是受益(yì)业务预(yù)期与(yǔ)估值逻辑变化，催(cuī)生重估(gū)行情(qíng)，如公共事业(yè)领域与三大通信(xìn)运营商等。重点关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运(yùn)和(hé)通(tōng)信。

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