个人(rén)养老金业务试(shì)点落地(dì)半年，你参与了(le)吗？

　　自去年11月(yuè)27日开(kāi)始(shǐ)，个人养(yǎng)老金开始进(jìn)入为期一年的试(shì)点，在全国选取(qǔ)了36个试点城市(shì)和(hé)地(dì)区进行推(tuī)进。据人(rén)力资源和(hé)社(shè)会保障部数据显示，截至今年3月末，个人(rén)养(yǎng)老金开户数量(liàng)达到3324万，市场空间(jiān)初步打开。

　　作(zuò)为(wèi)个(gè)人(rén)养老金业务(wù)的代销主渠道之一，证(zhèng)券(quàn)公司(sī)凭借其与(yǔ)权益(yì)产品(pǐn)的紧密联系和(hé)与(yǔ)投(tóu)资者的(de)深度了解，在(zài)养老基金销(xiāo)售方面已(yǐ)有多(duō)方实(shí)践。时值(zhí)个(gè)人养老金业务(wù)试点推(tuī)行半年之际，中国基(jī)金报记者深入(rù)多家(jiā)券商，了解个人(rén)养老(lǎo)金代销中(zhōng)的“苦与乐”。

　　发(fā)挥(huī)财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)优势

　　券商深耕个人养老金市场

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者(zhě) 闫晶滢

　　试点半年以来，个人(rén)养老金业务正在获得更多证券公司的重视。

　　早在去年(nián)11月个人养老金试点落地(dì)，14家券商获得代销资格。截至今年3月31日，证监会更新名录中个人养(yǎng)老金基金数量增加至143只，券商数量扩容至18家，平安证券(quàn)、安信证(zhèng)券(quàn)及中信证券（山东）、中信证(zhèng)券华南(nán)新增获批。

　　作为公募基金最(zuì)主要的代销方(fāng)之一(yī)，证券公司(sī)在(zài)个人养老金业务(wù)试点的铺开和(hé)推广中持续发力，个人(rén)养(yǎng)老金业务也(yě)成为大型券商们(men)财富管理转型的重要抓(zhuā)手。通过精心布局(jú)产品及渠道，与基金投顾服(fú)务结合，试点券(quàn)商充分发挥财(cái)富(fù)管理优(yōu)势，做“精”养(yǎng)老基(jī)金(jīn)销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大(dà)有可为

　　目(mù)前，个人养老金(jīn)可投资的产品主要有四类：银(yín)行(xíng)理财、储(chǔ)蓄存(cún)款、养(yǎng)老保险、公募基金(jīn)。据(jù)人(rén)社部个人养老金产品名录显(xiǎn)示，当(dāng)前上线个人养老金产(chǎn)品共(gòng)有652只(zhǐ)，其中储蓄类产品、理(lǐ)财类产品(pǐn)、基金类(lèi)产品、保(bǎo)险类产品分别为465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，证券公司代销个人(rén)养老金产(chǎn)品资格(gé)受到明显限制，仅(jǐn)部(bù)分具备保险兼业(yè)代理(lǐ)牌照的(de)证券公司可(kě)销售养老保险，大多数试(shì)点券商(shāng)将视线聚焦于公募基金(jīn)上进行重点开拓(tuò)，发力“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年年报中表示，其顺利获得(dé)首(shǒu)批(pī)个人养老金基金销(xiāo)售资格(gé)，完(wán)成全部40家(jiā)基金管理公司共计126只个人养老金基(jī)金产(chǎn)品的(de)上线，基(jī)本(běn)实现个人养(yǎng)老金公募基金产品全覆盖。

　　中(zhōng)信建投个人养老(lǎo)金业务负责(zé)人(rén)向中国基金报记(jì)者介绍称，中(zhōng)信建投(tóu)已(yǐ)引进华夏基(jī)金(jīn)等发行(xíng)养老基金管理(lǐ)人的13美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗7只Y份额产品，后(hòu)续将不断完善产(chǎn)品池。东方(fāng)证券亦表示，目(mù)前已基本实现了(le)养老(lǎo)公募基(jī)金的全覆(fù)盖(gài)。

　　银河(hé)证券相(xiāng)关业(yè)务负责人指(zhǐ)出(chū)，从客户服(fú)务办理的角度看，大部(bù)分客户更(gèng)愿意在产品货架丰富的机构办理个人养老金业务。因此在(zài)服务体系的基础(chǔ)架构(gòu)上，风格多样、风(fēng)险收(shōu)益多元(yuán)的产品货架能够带给客(kè)户(hù)更好的服务办(bàn)理(lǐ)体验，产品布局的“全面”是(shì)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业(yè)务的基(jī)础。

　　美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗与此同(tóng)时(shí)，从客户投资(zī)选择的(de)角度讲，大部分客户(hù)对于金融产(chǎn)品的特征和(hé)策略的认(rèn)知、对自身投资能力(lì)、投资意(yì)愿、投资(zī)目的(de)的(de)认知较为模糊。帮助客户做(zuò)好“养老规划”、协助客户筛选“合适的产品”，就成(chéng)为服务机构的“核心竞争力”。在全面引入个(gè)人养老金可投资的产品(pǐn)类型的基(jī)础上，各家机构(gòu)需(xū)要深入(rù)、充分(fēn)、严谨地研(yán)究每类产品的特性；结(jié)合存量(liàng)客户(hù)的个性化画像和客(kè)户特点，为客户(hù)提供(gōng)切(qiè)实可行(xíng)的产品(pǐn)评估(gū)体系和养(yǎng)老规划方案。

　　实际上，对(duì)于个人(rén)投资者来(lái)说，当前(qián)阶(jiē)段(duàn)认可并开通个(gè)人养老金账户的理由，一是来自开(kāi)户渠道(dào)的多(duō)重福利动员，二(èr)是(shì)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金带来的个税抵扣(kòu)优(yōu)惠。但不可(kě)否认的是(shì)，虽然开(kāi)户数量众多，但缴(jiǎo)存(cún)比率仍不(bù)理想。

　　由于个(gè)人养老金退休后(hòu)才能取出，这每(měi)年12000元自然(rán)是需要在账户内充(chōng)分利用(yòng)长期投资，但(dàn)如何投资也令(lìng)不少投资(zī)者犯难(nán)：买什(shén)么、买多少，在(zài)哪买、怎(zěn)么买，选(xuǎn)择越多，困难越多(duō)。现有养老(lǎo)产品的选择已令投资者目不暇接，如何(hé)让投资(zī)者选择到适合自己的产品(pǐn)，证券公(gōng)司的投顾(gù)力量大有可为。

　　“中(zhōng)信建投拥有近万(wàn)名高素质的投资(zī)顾问(wèn)，帮助客(kè)户(hù)甄选适合自身的养老产(chǎn)品，做好养(yǎng)老规划和资(zī)产配(pèi)置(zhì)，做到客(kè)户的‘好(hǎo)医生’。”前述负责(zé)人称，中信建投采取(qǔ)线(xiàn)上(shàng)线下相结(jié)合的方(fāng)式，注重交流和体验，为客(kè)户提(tí)供有温(wēn)度的专(zhuān)业服务。

　　国泰君安(ān)在推(tuī)广个人养老金业务时曾介绍，其结合个人养老(lǎo)金基(jī)金特点，细化形成“甄(zhēn)选(xuǎn)100个人养(yǎng)老金基金评价标(biāo)准”，综(zōng)合基金(jīn)公(gōng)司治(zhì)理水平、投研能(néng)力(lì)、业绩(jì)评(píng)价、风险(xiǎn)管理、声誉口碑(bēi)量化评价(jià)，优选值(zhí)得信(xìn)赖的(de)养老(lǎo)金基金；选出“综合优选”、“养老专家”、“投研大(dà)咖(kā)”、“风险收益性价比”、“聚焦股(gǔ)息”等特色(sè)养老金基金(jīn)产品清单，满足(zú)养老金(jīn)客(kè)户个性化(huà)养老需求。

　　渠道(dào)：打造“一(yī)站式”养老

　　拓展(zhǎn)“上门服(fú)务”企业员工

　　不得不承认的是，虽然证券公司营(yíng)业(yè)网点数量在“金(jīn)融圈”内并不(bù)算少，但远难以与(yǔ)大型(xíng)商业银行的(de)优(yōu)势(shì)相(xiāng)匹敌。

　　此前兴业银行召开(kāi)的(de)2022年(nián)报发布(bù)会上，该(gāi)行高(gāo)管透露，截(jié)至2022年末，该行已经累计开立(lì)个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)账(zhàng)户229.16万户(hù)，位(wèi)列全(quán)行业(yè)第(dì)三位(wèi)，市场占有(yǒu)率超10％，仅次于建设银(yín)行和工商(shāng)银(yín)行。相比之下，鲜有券(quàn)商(shāng)愿(yuàn)意公布投资者通过其渠道开通个人养(yǎng)老金账户(hù)的情况(kuàng)。

　　产品(pǐn)方面，国家社会(huì)保(bǎo)险(xiǎn)公共服务平台上仅可查询商业银行(xíng)个人(rén)养老金业务(wù)开办(bàn)情况。其中显示，23家获准开办个(gè)人养老金业务的(de)银(yín)行中，有22家开(kāi)设了资金账户和储(chǔ)蓄(xù)交易业(yè)务，8家同时开展了基金交易(yì)业务、保险交易业务和(hé)理(lǐ)财交易业务。

　　与大型商业银(yín)行所(suǒ)拥有的(de)产品(pǐn)和渠道优(yōu)势相比(bǐ)，证券公司个(gè)人养老金业务的规(guī)模相对有(yǒu)限(xiàn)，仍处于(yú)积极开(kāi)拓阶段。

　　不过，虽然网点(diǎn)数量难以比拼，但券(quàn)商(shāng)发力(lì)个人养(yǎng)老金业务，自(zì)有其独(dú)特“打(dǎ)法(fǎ)”。记者(zhě)注(zhù)意到，多(duō)家(jiā)券商在(zài)推广个(gè)人养老金业务时(shí)，将(jiāng)“一站式”服务作为宣传重点(diǎn)。

　　例如(rú)，国(guó)泰君安此(cǐ)前表示，其个人养老金业务从引导客(kè)户(hù)形成科学(xué)养老理财观(guān)念的长(zhǎng)远视角出(chū)发，为客户提供从产品策略、到产品优选(xuǎn)、再(zài)到组(zǔ)合配置的全周期(qī)专业资配服(fú)务和(hé)一(yī)站式(shì)的(de)产品选择。中(zhōng)信证券亦推出个(gè)人养老金投(tóu)资(zī)一站(zhàn)式解(jiě)决方案“信(xìn)养计划(huà)”，为客户(hù)提供含(hán)账户管理、资产配(pèi)置(zhì)、服(fú)务陪伴(bàn)于一(yī)体的个人养(yǎng)老金投资(zī)综合服务。

　　除了“引进(jìn)来”并全方位服务(wù)投(tóu)资者外，“走(zǒu)出去”也是部分券商开拓个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务(wù)的解决方(fāng)案。东(dōng)方证(zhèng)券副总裁徐海宁向记者(zhě)介绍(shào)，东方(fāng)证券(quàn)基(jī)于(yú)对个人养(yǎng)老金目标客群(qún)的深入研究(jiū)，将开发大中型企业作为个人养老(lǎo)金(jīn)客(kè)户拓展的重(zhòng)点方向，制定了(le)“上(shàng)海深度、全(quán)国广度”的推广计划。

　　具体而言，东方证(zhèng)券协(xié)同(tóng)系统内(nèi)成员公司(sī)开展走进企(qǐ)业推(tuī)广(guǎng)个人养老金活动，为企业(yè)单位员工提供个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)上门服务，免去客(kè)户前往营(yíng)业厅办理业务(wù)路上花费的时(shí)间，提高服务效率，节约客户时(shí)间。展业(yè)初期组织了(le)超(chāo)过(guò)100场的个人(rén)养老金走(zǒu)进企业服务活动，覆盖企业员工(gōng)近万人。

　　个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金制度试点(diǎn)半(bàn)年

　　持(chí)有体(tǐ)验成产(chǎn)品胜负(fù)手

　　中国(guó)基金报记者曹雯璟

　　去年(nián)11月下旬，券商代销个人养老金业(yè)务“开闸”，多家获资质的(de)机构正式展业，逐(zhú)鹿个人养老(lǎo)金市场。如今，个(gè)人养老(lǎo)金制度实施已有半(bàn)年，相关(guān)产品的收益率和回撤情况、产品能否真正满(mǎn)足养老诉求等问题，持(chí)续成为市场关(guān)注焦点。

　　多位券商业内人士表(biǎo)示(shì)，由于资金“只(zhǐ)进不出(chū)”，认购的产(chǎn)品又是为了(le)满足养老(lǎo)需求，投(tóu)资者(zhě)更希望能实(shí)现低(dī)波(bō)动、低(dī)回(huí)撤。如何做到从中(zhōng)长期保(bǎo)值增值同时又(yòu)让客(kè)户体验(yàn)良好是个人养老产品(pǐn)成败的关键。

　　提(tí)供更匹配(pèi)的养(yǎng)老(lǎo)产品

　　同时(shí)服务上寻求创新突破

　　眼下，个人养老金业务已然成为(wèi)券商财富管理(lǐ)转型的核心方(fāng)向(xiàng)之一(yī)。通过不断(duàn)完(wán)善客户(hù)服(fú)务体系(xì)，满足客(kè)户(hù)多层次金融需(xū)求，促进(jìn)财富管理业务高质量发展(zhǎn)，券商在业(yè)务内涵(hán)上(shàng)正(zhèng)不断挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在客户分类服(fú)务方面，会根据国家政策(cè)选择社保关系在先行城市（地区）、能(néng)享受税优且对税优敏感、对理财有初步(bù)认(rèn)知的客(kè)户(hù)进(jìn)行第一阶段的重点服(fú)务，对其他(tā)客户会随着试点扩大和客户(hù)画(huà)像(xiàng)的覆(fù)盖(gài)进行(xíng)后续服务。

　　东方证券副总裁(cái)徐海宁表示，证(zhèng)券公司可(kě)重点关注(zhù)企(qǐ)事业单(dān)位员工，特别是大(dà)中型城市具有一定经营规模的企业员工，他(tā)们能够享(xiǎng)受(shòu)个税抵扣的优势，具备一定投资意(yì)识和财务认知；这类人群对未来退休(xiū)有一定的(de)规划和想法。

　　同(tóng)时，由于个(gè)人养老金是一个增(zēng)量市(shì)场，对证券公司而言，针对潜在客群可(kě)以全市场覆盖。证券公司可以通过投研优势和(hé)专业投顾队伍，创造(zào)更多养老(lǎo)投资场景，跟(gēn)踪了(le)解客(kè)户的风险偏好，结合稳健、平衡、积极(jí)等(děng)不同(tóng)风险类型的养老基金，帮助(zhù)客户建立(lì)个人养老金投资(zī)计(jì)划(huà)。此外(wài)，证(zhèng)券(quàn)公司可(kě)以通过加(jiā)强顾(gù)问服务，帮助客户有效(xiào)应(yīng)对投资(zī)组合(hé)净值的波动，引(yǐn)导客户持续(xù)参与(yǔ)养老金投资，提升(shēng)客户(hù)养老(lǎo)投资的获得感、体验感(gǎn)。

　　银河(hé)证券相关业务负责人表示(shì)，会针对不同风险承受(shòu)能力、不同年龄结构(gòu)和不同资(zī)金体量制定个性化养老策略。比如对每年享税优(yōu)的1.2万(wàn)个人养老金，为居(jū)民（无需开户）提供符合监管(guǎn)部门要(yào)求的(de)金融机构和金融产品(pǐn)清单、通俗易懂的“养(yǎng)老看隔壁”理财案例、养老讲堂(táng)等信息和交(jiāo)易服务(wù)；对1.2万之外的资金(jīn)，提供更(gèng)丰富的(de)“安养计划plus”养老金融服务(wù)，包括养老计算器、个(gè)性化的补充养老解决方案(àn)、定期的养(yǎng)老方案跟(gēn)踪报(bào)告以及养老直播服务，做(zuò)好“老(lǎo)百姓(xìng)身(shēn)边的养老专家”。

　　在服务创新方面，徐海宁认为，证(zhèng)券公司需要有(yǒu)长远眼光(guāng)，打(dǎ)造增量市场(chǎng)，承(chéng)担起构建养老金第三支柱的重要使命。

　　第一，在获客及投教(jiào)方面，应加大资源投(tóu)入(rù)，通(tōng)过(guò)教育和陪(péi)伴，提(tí)高客户对(duì)个人养老金的认知。走进(jìn)企事业(yè)单(dān)位，通(tōng)过上(shàng)门服(fú)务(wù)的方(fāng)式触(chù)达企(qǐ)业和客户，举办专(zhuān)题讲座、在线研讨会和投资(zī)教育活动(dòng)，帮助客户了解个人养老金的(de)重(zhòng)要性、投资策略和(hé)长期(qī)规(guī)划，激发客户(hù)对个人养老金(jīn)产品的兴(xīng)趣和参与(yǔ)度(dù)。

　　第二，在App服(fú)务功能优化方面，建立内容丰富的一站式个人养老金专(zhuān)区，既包(bāo)括(kuò)产品购买、定投(tóu)、持(chí)仓查询等基础功(gōng)能，提供丰富的养老资(zī)讯和实用(yòng)养老工具（如节税计(jì)算器），加强(qiáng)与客户的深(shēn)度互动。

　　第三，在金(jīn)融科技应用方面，引入智能科技和人工智能技术，通(tōng)过数据分析和算法模型(xíng)，根据客户的(de)风险承受能力、资产状况和目标退休年限，定制化推荐养老金产品(pǐn)组合，并提供实(shí)时(shí)投(tóu)资组(zǔ)合跟踪和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，帮助客户更(gèng)好地实现养老投(tóu)资保值增值。

　　中信建投个(gè)人(rén)养老金相关业务(wù)负责人则表(biǎo)示，可以通过(guò)“人(rén)+科技”，在大(dà)数据智(zhì)能(néng)客户分析系统的(de)基础上，可(kě)以针(zhēn)对不同养老(lǎo)诉求(qiú)的客(kè)户(hù)达成“千人千面”的(de)个性(xìng)化服务，人(rén)是“1”，科技（线上与线(xiàn)下结合）是后面的“0”，二(èr)者有机结合，为(wèi)不同(tóng)生(shēng)命周(zhōu)期和(hé)年龄阶(jiē)段(duàn)的客户提供(gōng)专(zhuān)业的(de)、一(yī)对一的养老(lǎo)配置服务。

　　运行半年七(qī)成收(shōu)益告负

　　客户体验成产(chǎn)品胜负手

　　个人养老(lǎo)金制度实施已有半年，产品收益和回撤率大不(bù)大？产品能不(bù)能满足(zú)真正的养老(lǎo)诉求？这些问(wèn)题都是投(tóu)资者的重要关注点(diǎn)。

　　记(jì)者注意到，目前养老(lǎo)目标(biāo)基金的整体收(shōu)益水平并不乐(lè)观(guān)。Wind数据显示，全市场149只公募(mù)养老(lǎo)基(jī)金产品，近七成收益告负。其中，业绩垫底的一只个人养(yǎng)老目(mù)标(biāo)基金(jīn)自成立(lì)以来(lái)回报为-7.27％，此外，还有(yǒu)超20只产品收(shōu)益在(zài)-3％左(zuǒ)右。

　　而业(yè)绩表(biǎo)现较好(hǎo)的有平安稳健养老(lǎo)一年(nián)Y、中(zhōng)欧预(yù)见养(yǎng)老(lǎo)2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均为3.15％，紧随其(qí)后的是兴全安泰稳健养(yǎng)老一年持有Y，自(zì)成立以(yǐ)来(lái)回报为2％，另有(yǒu)富国(guó)、万家、华宝、景顺长城、南方、华夏(xià)等旗下超10只养(yǎng)老目标基金(jīn)收(shōu)益在1％以上(shàng)。

　　多位券商业内人士表示，由于(yú)资金“只进不出”，认购的产(chǎn)品又(yòu)是为了满足养(yǎng)老需(xū)求，投(tóu)资者(zhě)更希望能实现(xiàn)低波动(dòng)、低回撤(chè)。如何做到从中长期保值增值同时又让客(kè)户体验良好是个人养老(lǎo)产品成(chéng)败的核心。

　　“养老属性(xìng)的产品应(yīng)力争(zhēng)为(wèi)客(kè)户保值(zhí)增值，否则将(jiāng)违背(bèi)客户通过投资达到‘养老目的’的初衷(zhōng)。”银河证(zhèng)券(quàn)相关业务(wù)负责人(rén)介绍，目前个人养老金可(kě)投资的4类(lèi)产品风险收益特(tè)点明显(xiǎn)，有的(de)类别更侧重本(běn)金安全、有的类别更侧(cè)重资(zī)产增值(zhí)；但同时，每个类(lèi)别(bié)很难做(zuò)到在(zài)保(bǎo)证其(qí)特点(diǎn)达到的同(tóng)时又规避掉该类(lèi)产品的风险或缺(quē)陷。“从(cóng)不(bù)同客(kè)群情况(kuàng)来(lái)看，低(dī)波(bō)低回撤对于离退休时点较近的投(tóu)资(zī)者(zhě)比(bǐ)较合适，性价比高的中波动中回撤、高(gāo)波动高回撤特征产品对于还有20-30年才(cái)退休的投资者(zhě)也是可以选择(zé)的(de)，拉长(zhǎng)周期看也能满足客(kè)户养(yǎng)老类资金的保值增值效果。”

　　为达到上述两(liǎng)个目的(de)，前提(tí)是(shì)有一套完整(zhěng)、自洽、适用、有效且动态适(shì)配的产(chǎn)品评价体系，通过该(gāi)体系的评价，能(néng)较(jiào)为清晰地区分(fēn)出(chū)产品(pǐn)的(de)“性(xìng)价比(bǐ)”（如风险收益比等）、能公平、公正地对同类或者同策略产品进行综合评判。如(rú)此，才能真正将好的产品、合适的产品(pǐn)推荐给合适的客户群体。

　　“养老组合基金分为目标风险型和目标日期型(xíng)两(liǎng)大类，投资(zī)者(zhě)可以根据(jù)自身投资(zī)目标和风险承受(shòu)能力选择具(jù)体的产(chǎn)品。比(bǐ)如(rú)低风险偏好的客户可(kě)选择目标日(rì)期型(xíng)中的稳健类(lèi)产品，通过严格控制股票资产仓(cāng)位降低产(chǎn)品波(bō)动(dòng)，带给(gěi)客户相(xiāng)对稳健的收益。”徐海宁表示，目前我国(guó)城(chéng)镇职工养(yǎng)老金替代率尚有不足，根(gēn)据国际经验，如(rú)果退休后的养老金替代率大于70％，即可维持退休(xiū)前的生活水平，养老(lǎo)金(jīn)投资的增值(zhí)功能也是一个(gè)重要考量。由于个人养老金取用需要达到(dào)年(nián)龄等条件，投资资(zī)金具有(yǒu)长期性(xìng)，可以达到(dào)几十年，能够承受一定的(de)短期波动，对(duì)于追(zhuī)求长(zhǎng)期投(tóu)资收(shōu)益(yì)的客户，可以配(pèi)置一定高比(bǐ)例资金在权益(yì)型资(zī)产上，实现(xiàn)养老投(tóu)资(zī)的保值增值目标。

　　中信建投个人养老(lǎo)金相(xiāng)关业(yè)务负责人也认为，个人养(yǎng)老(lǎo)金产品(pǐn)具(jù)有一定的普(pǔ)惠金融属性，需(xū)要关注老百(bǎi)姓长(zhǎng)期保值增值(zhí)的养老需(xū)求。站在资产角度，想要实现长(zhǎng)期(qī)资金的稳(wěn)健(jiàn)投资回报，资产配(pèi)置不可或缺(quē)。通过投资(zī)不同品(pǐn)种(zhǒng)、不同收益特(tè)征、低相关(guān)性(xìng)的金融资产，有(yǒu)助于(yú)实现风险分散、降低总体(tǐ)波动，从而更好地满足投资者的养老投资目(mù)标。

　　推动个人养老金业务高质量发(fā)展

　　道阻且长

　　在个人养(yǎng)老金业务(wù)积极发(fā)展的同时，与渠道(dào)网点和客户众多的银(yín)行等机构相(xiāng)比，券商如(rú)何突破自身瓶颈，实现差异化的发展，可以说(shuō)是“道(dào)阻且长”。

　　银河证券相关业务(wù)负责人表示，银(yín)行、券商、基金独立(lì)销(xiāo)售机构都可参与到(dào)为客户(hù)提供个(gè)人(rén)养老(lǎo)基(jī)金(jīn)服(fú)务，几类机构优势(shì)互补，严(yán)格意(yì)义上(shàng)说是竞合而非竞争更非“相杀”关系，每类(lèi)机(jī)构或者每家机构可以(yǐ)根据自己的(de)资(zī)源禀赋，充分发挥(huī)自(zì)身优势，服(fú)务好有(yǒu)养老(lǎo)投(tóu)资需求的投资者。

　　“在(zài)政策上，未来还(hái)有以(yǐ)下三(sān)方面诉求：一是增(zēng)强基础(chǔ)设施建(jiàn)设，能在服务(wù)时效性上与银行(xíng)拉平，提供7×24小时的开户、下(xià)单服务(wù)；二是增加产品销售范围，在养(yǎng)老品类上更(gèng)加(jiā)丰富，除特殊产品外，增加可为客户提供的养老产品（如养老理(lǐ)财）；三(sān)是明确(què)养老规(guī)划业务合(hé)规性，为不(bù)同的客户提供基于(yú)客(kè)户需(xū)求和画像的养老规划(huà)方案。”上述负(fù)责人提到。

　　中信建(jiàn)投个人养(yǎng)老金相关业务负责人提出(chū)，当前的政策要求(qiú)下，客户如果想在券(quàn)商端(duān)参(cān)与个人(rén)养老金投资(zī)，需要分别在银(yín)行端(duān)、个税端进(jìn)行一系(xì)列前(qián)序(xù)操(cāo)作(zuò)步骤，对(duì)于(yú)尚不(bù)熟悉业务流程的投资者来讲(jiǎng)，体验不太友好。

　　“此外，由于(yú)政策对代销个人养老金产品的管理要求，券商暂时无法上线储(chǔ)蓄类(lèi)、理(lǐ)财类、保(bǎo)险(xiǎn)类(lèi)产(chǎn)品，可供投资者选择(zé)的产品种类较为(wèi)单(dān)一，难以进一(yī)步为投资者(zhě)提供更丰富的个(gè)人养老(lǎo)金配置方案。未来(lái)期待能够从政策端进一步简化投资(zī)者的(de)办理流程，提(tí)升客户体验；给(gěi)予券商在(zài)多样化个人(rén)养老金品(pǐn)种的引(yǐn)入和研发上的(de)政(zhèng)策支(zhī)持(chí)，丰富客户多元化的投资选择。”该负责人称。

　　开户热投资(zī)冷

　　券商发力个人养老(lǎo)第二曲线(xiàn)

　　中国基金报记(jì)者 莫琳

　　随(suí)着个人所得税退税的开始，不少人发现自己的(de)退(tuì)税比去(qù)年多了(le)不少，仔(zǎi)细(xì)询问(wèn)之下(xià)才发现，是(shì)因为去年底(dǐ)开通了个(gè)人(rén)养老金业务(wù)，并(bìng)入(rù)了金。这一消(xiāo)息大大刺激了不少本来(lái)不想开(kāi)户的年(nián)轻人。

　　根据人社(shè)部披露的数据，截至今年3月底，个人养(yǎng)老(lǎo)金参加(jiā)人数达3324万人。与3月初的(de)2817万(wàn)人相(xiāng)比，短(duǎn)短的一个月的时间里，增加了(le)500万户，开户速度明显提升。

　　虽(suī)然开户数快速攀(pān)升，但是(shì)个人养(yǎng)老金累计(jì)缴费约200亿元，人均缴(jiǎo)费(fèi)低于1000元(yuán)。此外，据中国保险资管业协会执行(xíng)副会长兼秘书长曹德云(yún)透露，在截至2023年3月开立个人养老金账户的三千多万(wàn)人中，仅900多万人完成了资金(jīn)储存。

　　从记者走访的结果来看，个人养老金产品的收益率远(yuǎn)低于预期(qī)，是大(dà)多人不愿意入金的主要原因(yīn)。而(ér)选择开户的原因主要(yào)是为(wèi)了“薅(hāo)羊(yáng)毛”（金融机(jī)构(gòu)出台(tái)了不(bù)少吸引(yǐn)客户开户的优(yōu)惠政策(cè)）。

　　如何解决“开户(hù)热投资冷(lěng)”的问题(tí)？银(yín)河证券相关业(yè)务(wù)负责人认为(wèi)，这是一个专业活(huó)，既需要(yào)了(le)解客户的(de)经济状况、风险(xiǎn)偏好(hǎo)和养老规划，也需要业务人员及其(qí)所在机构有(yǒu)比较专业且综合的服务(wù)能力。

　　也有部分投(tóu)资者(zhě)认(rèn)为，个人养老(lǎo)金产品每年封顶12000元，难以充分满足(zú)个人或家庭养老的(de)全面需求，还需要结合其他(tā)商业(yè)产品等综合(hé)考虑；大多(duō)数(shù)产(chǎn)品流(liú)动性差，难(nán)以预(yù)防到(dào)退(tuì)休前(qián)的(de)应急资金需求。

　　从产品(pǐn)端改善“开户热投资冷”

　　虽然近半年来(lái)，个人养(yǎng)老金(jīn)产品正在逐渐丰富，但是(shì)“开户热(rè)投资冷”的现象没有随之(zhī)发生改变。

　　中国保险(xiǎn)资(zī)管业协会执行(xíng)副(fù)会长(zhǎng)兼秘书长曹(cáo)德云在(zài)近期举办(bàn)的2023清华(huá)五道口全(quán)球金融论坛上表示(shì)，目(mù)前个(gè)人养老金试(shì)点效果呈“两低三(sān)不”漏斗状，即建立账户人数(shù)占(zhàn)基本养老保险参保(bǎo)人数比(bǐ)例低、已(yǐ)缴费人数占建立账户人数比例(lì)低(dī)；产品供应(yīng)不(bù)均衡、选购渠道不畅、民众(zhòng)参保(bǎo)意愿不(bù)强。

　　针对产品供(gōng)应不均衡的问题，国(guó)家金融监督(dū)管理总局出手，率先增加养(yǎng)老保(bǎo)险产品的供给。近日，国家金融(róng)监(jiān)督管理(lǐ)总(zǒng)局已(yǐ)向业内就(jiù)关(guān)于促进专属商(shāng)业养老保险发展有关事项(xiàng)征求(qiú)意(yì)见。根据征求(qiú)意见(jiàn)稿，专(zhuān)属商业(yè)养老保险(xiǎn)拟由试点业(yè)务转为常态化业务(wù)。

　　业内人(rén)士表示，随着专属商(shāng)业养老保险转为常态化(huà)业务，参(cān)与该项业务(wù)的险企数量(liàng)将增加不少。此外(wài)，专属商业养老保(bǎo)险是对接(jiē)个人养老金制度的主(zhǔ)要保险产品(pǐn)，这(zhè)意味着个(gè)人养老金保险产品名单(dān)也将扩容。

　　据(jù)了解，专属(shǔ)商业养(yǎng)老保险采取(qǔ)“保证(zhèng)+浮动”的收益模式，提(tí)供稳健型、进取(qǔ)型两(liǎng)种(zhǒng)风格账户供(gōng)客(kè)户选择。据各(gè)家保(bǎo)险公司披露的专属商(shāng)业养老保险产品2022年(nián)结算利率，稳健账户结算利率约4.0％至(zhì)5.15％，进取(qǔ)账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现(xiàn)有的(de)个(gè)人(rén)养老(lǎo)保险(xiǎn)的收益率。

　　在(zài)增加产品(pǐn)供给的(de)同时，多(duō)家金融机构(gòu)呼吁从(cóng)产品(pǐn)设计端解决“开户热(rè)投(tóu)资冷”的问(wèn)题。

　　在(zài)银河证券相关业务负责人看来，“老龄(líng)风险”与其他投(tóu)资风险相比(bǐ)，有其(qí)更加突出的特点(diǎn)，包括为(wèi)退休人群提(tí)供稳(wěn)定安(ān)全有保障且抗通胀的收入补充来源、对冲长寿风险、为(wèi)高龄人群储(chǔ)备失能养护和医疗(liáo)应急(jí)资产、为退休人群(qún)规划遗产、将(jiāng)养老(lǎo)投资与(yǔ)养老保障/养老生活无缝对接等。

　　养老金融产(chǎn)品的(de)设计初心，必须切(qiè)实从客户需求出发；养老金融产(chǎn)品(pǐn)的设计(jì)理念，必须(xū)紧密围绕承(chéng)担、减少或转移上述“老龄风险(xiǎn)”主旨；养老(lǎo)金融产品的设计(jì)成果，应该(gāi)更多的让(ràng)利于民、普惠百姓，运(yùn)用好专(zhuān)业的金融工具、做(zuò)艰难但长期正确的事(shì)。

　　因此，能否设计出充分(fēn)利(lì)用(yòng)资本市场具有良好增值能力资产的(de)养老产品取决于发行人（或管理人）的产(chǎn)品设计(jì)能力和资(zī)产管(guǎn)理能(néng)力。“证券公司作为财富(fù)管理服(fú)务提供(gōng)商，可以与产品发行人(rén)（或管理人）合作，根据客户需(xū)求设计出在养老功能(néng)方面更有竞(jìng)争(zhēng)力的产品”，上述负责人表示。

　　中信建(jiàn)投也(yě)希望能参(cān)与(yǔ)到具体的产品设计之中。其个(gè)人养老业务负责人建(jiàn)议(yì)，参考部分(fēn)发达(dá)国家的经验，未来除了股、债配置(zhì)，或在未来可(kě)以考虑增加(jiā)底(dǐ)层可投标的类(lèi)型，如REITS、衍生品、雪球等(děng)另类资产，丰富投资者(zhě)的可选标的，更好地分(fēn)散投资风(fēng)险。

　　励(lì)正集团中国(guó)区总裁张雨萌(méng)建议，应该避免“开空(kōng)账”。也(yě)就(jiù)是说，参与者可(kě)以直(zhí)接在开户的时候(hòu)做投资选择。这样在开(kāi)户的时候就可(kě)以形成闭环体验(yàn)。

　　针对参(cān)与个人(rén)养老金可能面临的流动(dòng)性(xìng)问题，长城人寿保险股份有限公司总经(jīng)理王(wáng)玉改近日(rì)表示，保险公司可以通(tōng)过“保(bǎo)单质押贷款(kuǎn)”等多种金(jīn)融(róng)工具来解决客户(hù)对短期资(zī)金的需求。

　　券(quàn)商发力个(gè)人补(bǔ)充养老(lǎo)金融方案

　　此外(wài)，针对1.2万难以满足(zú)个人或家庭养老(lǎo)的全面(miàn)需(xū)求，多家券(quàn)商还发力个(gè)人(rén)养老金账户以外的个人补充养老金融方案，例如银河证券(quàn)的“安养计划plus”、中信证券的“信养计划”等。

　　银河(hé)证券(quàn)产品中心副总经(jīng)理鹿宁告诉(sù)记者，目(mù)前，银河(hé)证(zhèng)券已根据在(zài)职(zhí)群(qún)体(tǐ)养老规划的长期性(xìng)、稳(wěn)健性、安(ān)全(quán)性等特点(diǎn)，已退(tuì)休(xiū)人群养老需求的流动性、安全(quán)性(xìng)、稳健(jiàn)性等特点，设计出多(duō)层次、多元化、个性化的养老配置方案，积(jī)极履行养老保障社(shè)会(huì)责任，力争为(wèi)居民提供持续(xù)卓(zhuó)越的养老规划与满(mǎn)足不同养老需(xū)求的资(zī)产配(pèi)置服务。

　　中(zhōng)信证券的(de)“信养计划”则基于(yú)个人(rén)养老场(chǎng)景，引入更丰富(fù)的(de)养老型年金、增额(é)终身寿等(děng)不同(tóng)品类产品(pǐn)，覆(fù)盖养老(lǎo)收益性资产和(hé)保障性资产，满足客户多样化(huà)、多(duō)层级(jí)的(de)养(yǎng)老(lǎo)资产配(pèi)置需求。

　　针对三大支柱养老金(jīn)业(yè)务中的企业年(nián)金业务，银(yín)河(hé)证券还上线了自研的年金综合(hé)评价系统。该系统可以通过客户提(tí)供(gōng)的(de)“脱敏(mǐn)”后年金(jīn)组(zǔ)合净值与(yǔ)持股比例等数据，结合公募(mù)基金(jīn)、股市债市数据，展示客户(hù)委(wěi)托年金组合的评价(jià)结(jié)果。此外，也可以利用年金机制间接服(fú)务背后的企业员工和机构事业单位职工。

　　截至目(mù)前，银河证券基金研究中心(xīn)已为(wèi)部分省市提供职业年金的(de)组合(hé)评价与(yǔ)管理咨询服务，也计划结合机构条线业务(wù)规划(huà)为央(yāng)企与国(guó)企提(tí)供企业年(nián)金(jīn)组(zǔ)合评(píng)价等综合金融服务。

　　银河证券副总裁罗黎明告诉(sù)记(jì)者，公(gōng)司(sī)自主开(kāi)发建设部署的年金(jīn)综合评价系统及研究咨询服务，具有养老(lǎo)属(shǔ)性的综合金融服务体系均是公(gōng)司积(jī)极响应国家养老发展(zhǎn)战略而推出的新服务，体现了在(zài)第二(èr)、三支柱上的积极筹划。

　　“我们高度重视三大支(zhī)柱养(yǎng)老金(jīn)业务，目(mù)前(qián)公司已初步建(jiàn)立了个人(rén)养(yǎng)老金及个人养老金融(róng)服务体系，充分利用金融产品代理销售(shòu)牌照(zhào)和保险兼业代理牌照，为(wèi)百(bǎi)姓提供更加有温度、有(yǒu)态度的个人养老金融服务。”罗黎明说道。

　　记者观察(chá)｜“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情(qíng)绪浓厚

　　中国(guó)基金报记者赵心(xīn)怡

　　“现在个人(rén)养老(lǎo)金账户开(kāi)通(tōng)过程非常‘丝(sī)滑’，并且有不少开户人(rén)在我们介绍之前都已有所了解，感觉这项制度的普及(jí)度(dù)和客(kè)户认识程度在不断提升。”某(mǒu)大型银行的客户经(jīng)理林(lín)漪（化名(míng)）向记者表(biǎo)示。

　　“但也有很多人(rén)只是开了账户并(bìng)没有存钱，或存(cún)了钱没有开始投资(zī)，主要因为不(bù)知道如何选择产品(pǐn)或者有其他顾(gù)虑。”林漪(yī)还告诉(sù)记(jì)者，“这(zhè)种情况下我们(men)就会再用PPT或者是纸质资料向客户进行详细介绍和对比分析。”

　　去年11月，个人养老金(jīn)制度正式(shì)落(luò)地(dì)，在北(běi)京、上海(hǎi)、青岛(dǎo)等36个先行城(chéng)市（地(dì)区）启(qǐ)动实施。距离个人养老(lǎo)金(jīn)制(zhì)度落地已经过去半年，民众接受度(dù)和业(yè)务(wù)进展情况(kuàng)如何？从业人员(yuán)在具体实(shí)操过(guò)程中又遇(yù)到了哪些困难？不同年(nián)龄段的(de)群体会怎(zěn)样理(lǐ)解这项制度？

　　近(jìn)日(rì)，本报(bào)记(jì)者实地探访上海地区几家(jiā)银(yín)行网点和券商营(yíng)业部，了(le)解(jiě)个人养(yǎng)老金制度近半年的落地情况。

　　年(nián)轻人更关注税收优(yōu)惠

　　中(zhōng)老年人更在意(yì)退休(xiū)后多一份保障

　　根据(jù)人社部和国家(jiā)社(shè)会保险公共服务(wù)平台(tái)数据可知，个(gè)人养(yǎng)老金制度经过半(bàn)年时间的发展，在产品(pǐn)种(zhǒng)类、数(shù)量(liàng)和参(cān)与人数方面都(dōu)有所增加。

　　某券商营业部财富管理(lǐ)相(xiāng)关(guān)岗位(wèi)的黄宁（化名）告诉记者：“很多客户都对个人养(yǎng)老金业务(wù)热情高涨，有直接到营业部咨询的，还有(yǒu)很(hěn)多(duō)是打(dǎ)电话过(guò)来(lái)问。”

　　黄宁还观察到，“70后(hòu)”“80后”普遍对个人(rén)养老(lǎo)金业务的热情(qíng)和关注度比“90后”更高(gāo)，并(bìng)且除了个人咨询和开(kāi)户外，还(hái)有不(bù)少企业员(yuán)工、学校教师、退伍军人等通过企业和单位组织来了解、参(cān)与个人养老金投资。

　　记者(zhě)了(le)解了身边两位不同(tóng)年龄段、均已(yǐ)购买个人养老金产(chǎn)品的朋友后发现，两(liǎng)人所关注的问题“焦点”的(de)确有所不(bù)同(tóng)。

　　一位在上海(hǎi)地区金融机构工美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗(gōng)作的“80后”告诉记(jì)者，自从工(gōng)作(zuò)以来，她每年(nián)都将收入(rù)的一部分拿来(lái)强制(zhì)储蓄，有了个人(rén)养老金(jīn)制(zhì)度后，就(jiù)分一部分在个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)账户中(zhōng)，这部分强制储蓄(xù)的钱即使(shǐ)存(cún)长(zhǎng)期也不会影响(xiǎng)她未来的生活(huó)质量，并且放进个人(rén)养老金账(zhàng)户(hù)是在基本养老保险之外多一份积累(lèi)。

　　而另一位(wèi)工(gōng)作不久的“90后”表示，他现阶段最在意的就(jiù)是买个(gè)人养老金可(kě)以享受税收优惠，直接考虑到退休后的(de)生活质量还有点遥远(yuǎn)。

　　针对上述两种不同的想法，黄宁(níng)也向记者坦言，他们在日(rì)常介绍个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业(yè)务的过程中确实会(huì)考(kǎo)虑到(dào)不同(tóng)年龄群体(tǐ)的(de)不同需求和想法，进而更好地“对症下药”，比如给刚工作不久的年(nián)轻(qīng)人着重介绍“退休后多一份保(bǎo)障”推广效果(guǒ)就(jiù)不明显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　然(rán)而，在个人养老(lǎo)金业务取得进(jìn)展的同(tóng)时，还有不少已经了(le)解个(gè)人养老金业(yè)务的民众仍在“观望”。从现有(yǒu)数据可(kě)知，截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，虽然有3000多万人开通了个人养老金账户，但完成(chéng)资(zī)金存(cún)储的只有900多万人。

　　林漪(yī)在银(yín)行端个人(rén)养老金业(yè)务的(de)开展中感受到，一(yī)些客户开了户但没存(cún)储的(de)主要(yào)顾虑是(shì)锁定时(shí)间太长(zhǎng)，担(dān)心(xīn)之后如果(guǒ)要大(dà)笔用钱时会很“棘(jí)手”；另(lìng)外一些客户则是认为在个人养老金产品并非专门设计且收益优势不明显，目前个(gè)人(rén)养老金可以购(gòu)买的养老储蓄、银(yín)行养老(lǎo)理财、养老(lǎo)保险产品、养(yǎng)老目标基金四类产品，即使不通(tōng)过个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)账户也可以(yǐ)直接买(mǎi)，且(qiě)收(shōu)益差距不(bù)大。

　　黄宁则从券(quàn)商从业(yè)人员的(de)角度谈到(dào)了推广(guǎng)个人养(yǎng)老金业务过(guò)程中的“困境”。他表(biǎo)示：“券商端个人养(yǎng)老金只支持(chí)代销公募基金，无法代销存款、银行理(lǐ)财、商业养(yǎng)老保险，有些客(kè)户(hù)风险(xiǎn)承受能力较低，想寻(xún)求更低风(fēng)险(xiǎn)等(děng)级的产品(pǐn)，纯公募基金难以(yǐ)达到资(zī)产(chǎn)配置的需(xū)求。”

　　此(cǐ)外，还有一部分年轻人(rén)向记者直言，对于离退休还(hái)较遥远的群体来说，养老需求当然也需要考虑(lǜ)，但眼(yǎn)下的(de)生活和经济(jì)状况才是更重要的。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗