“一带一路”对(duì)冲欧美拖累无(wú)疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去年的(de)低(dī)基数，4月(yuè)的出口增速也不赖，与(yǔ)韩(hán)国、越南等邻国形成鲜(xiān)明对(duì)比；拉动方面，“一带一路”国家(jiā)成(chéng)为主角(jiǎo)，欧美发达经济体整体偏(piān)弱。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在中国出口的份额约为36.0％超(chāo)过美欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果今年“一(yī)带一路(lù)”出(chū)口增(zēng)速保持(chí)在6％以上(shàng)，那么在增量上就(jiù)可能对(duì)冲美(měi)欧日出(chū)口的下滑，使得全(quán)年2023年全(quán)年的出口(kǒu)增速转正(zhèng)。

　　从整体看(kàn)，3、4月份(fèn)的(de)数据再次(cì)验证，当前观察的中国(guó)的出口“不(bù)看港口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南出口通(tōng)胀作为传统观(guān)察中国出口增速的重要(yào)指标，但随着中国出口结构(gòu)向“一带一(yī)路(lù)”国家转移，其对中国(guó)出口的(de)指示作用逐渐下降。一方面，由于多(duō)数“一带(dài)一路(lù)”国(guó)家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和增(zēng)速快(kuài)速上升(shēng)，导致港口(kǒu)数据与(yǔ)实际出口增速(sù)持续偏离，另一方(fāng)面，以(yǐ)往(wǎng)韩国、越南出口(kǒu)增(zēng)速与(yǔ)中国出口基本保持(chí)统一趋(qū)势，但由于(yú)产品结构差异，2023年以(yǐ)来两者产生较(jiào)大背离。出口结构性变化背景下，传(chuán)统(tǒng)观(guān)察框架(jià)适用性减弱，信(xìn)息(xī)的(de)噪音(yīn)和预期(qī)的波动(dòng)可能(néng)加(jiā)大(dà)。

　　国别方面，擘画外贸蓝(lán)图(tú)的突破口仍在于“一带一(yī)路”国家。除(chú)低基(jī)数影(yǐng)响之外，4月对俄出(chū)口的(de)高增反映“一带一路(lù)”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国(guó)稳外贸的“抓手(shǒu)”。4月对东盟(méng)出口(kǒu)增速暂(zàn)时回落，不过整体(tǐ)来看，自2022年初(chū)以(yǐ)来“俄+东(dōng)盟(méng)升、欧美降”的趋(qū)势加速，日韩份额保持稳适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台定。

　　产品方面(miàn)，4月出口(kǒu)结(jié)构继续延续“扬(yáng)长避短”的属性。中国4月(yuè)汽车(chē)及(jí)机电出口金额(é)维持强势，增速较3月进一步加(jiā)快(kuài)部(bù)分源于去年低基数原因，不过对(duì)同比的拉动仍明显好于(yú)韩(hán)国，半导体出口跌幅(fú)则相较韩国(guó)更加“温和”。从散点图看，量价齐升的(de)汽车(chē)出口反映海外车(chē)市较高景气度(dù)与产业链韧性仍可在(zài)一段时间内(nèi)支撑出口，而受全球半导(dǎo)体周期(qī)影响，集成电路4月(yuè)出口量与(yǔ)价(jià)格(gé)均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口(kǒu)最大的变数：“一(yī)带(dài)一路(lù)”的空间有(yǒu)多大？站在2022年(nián)年底，市场(chǎng)大多聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚(jù)光(guāng)灯之外“一(yī)带一路”却(què)在稳定外(wài)贸上发挥了越来越重要(yào)的作用，那么(me)如(rú)何去(qù)评(píng)估(gū)这一(yī)空(kōng)间有多大？

　　一(yī)带一路(lù)出口(kǒu)背后存量博弈。在全(quán)球经济和贸易放缓的(de)背景(jǐng)下，我国出口的韧性可能(néng)主要来(lái)自于(yú)存量(liàng)的竞争(zhēng)——我们认为很有可(kě)能是抢(qiǎng)占(zhàn)欧(ōu)美日韩在这(zhè)些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的进口份(fèn)额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保守估(gū)计拉(lā)动2023年中(zhōng)国(guó)出口1个(gè)百(bǎi)分点。我们选取“一带(dài)一(yī)路”沿线(xiàn)65国中，中国出口规模(mó)最大的10个国家（约占(zhàn)中国(guó)对(duì)“一带一(yī)路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来对标2023年10国在悲观、中(zhōng)性、乐观(guān)三种情(qíng)形下(xià)的进(jìn)口增(zēng)速情况，同时参考2018至2022年欧美日(rì)韩的(de)年(nián)均下跌(diē)份额，假设2023年10国对美(měi)欧日韩减少的进口(kǒu)份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一(yī)带一路”10国2023年拉动中国出口增速(sù)约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线(xiàn)65国拉动我国出口增(zēng)速约(yuē)1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景下，1个百分点并不(bù)少(shǎo)，我国全年出口增速(sù)可能略高(gāo)于0％。对欧美日等发达经济体出(chū)口(kǒu)增速预(yù)测，思路为(wèi)在中国加入世界贸易组织后、历次全球(qiú)经济陷入衰退或是经济(jì)增速大(dà)幅下行（downturn）的时(shí)间(jiān)段中，选出(chū)具有参考意义的三(sān)年(nián)，分别(bié)作为中(zhōng)性(xìng)、乐观和悲观情景作为参考(kǎo)。我们对于2023年的(de)基准(zhǔn)假设为美欧(ōu)有(yǒu)可能在下半年陷入温和衰退(tuì)，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国(guó)紧缩后的全球(qiú)经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破(pò)裂(liè)，全球(qiú)经济温和放缓）分(fēn)别作为悲(bēi)观、中性和乐(lè)观(guān)情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我国出口中约占26％）出口增速(sù)预(yù)测按(àn)照IMF对2023年世界商品贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同(tóng)比(bǐ)预(yù)测（0.96％），计算得出其余国家拉(lā)动我(wǒ)国出口增速约0.64个百分点(diǎn)。因(yīn)此，中性假设(shè)下2023年我(wǒ)国出口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低(dī)估的(de)风险(xiǎn)，主要来自(zì)于两个(gè)方面：数据口径(jìng)差异和欧(ōu)美经济体的“韧性”。数据方面，各(gè)国自中国进口的数据和(hé)中(zhōng)国向(xiàng)各国出(chū)口的(de)数据存在差异(yì)（无论是绝对量还(hái)是增速），有(yǒu)时这一差异(yì)还较大，一般而言中国出口端的增(zēng)速会更高(gāo)，这意味着(zhe)我们基于“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家进口数(shù)据的(de)测算(suàn)是(shì)低估的；外需方面，欧美经济陷入衰退的(de)时点存在较大的不确定性，可(kě)能在今(jī适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台n)年下(xià)半年、也可能在明年，若后(hòu)者出现，那(nà)么2023年发达经济(jì)体对(duì)于中(zhōng)国(guó)出口的(de)拖累(lèi)可能没有那么大。

　　风险提(tí)示(shì)：东(dōng)盟(méng)、俄(é)罗斯及其(qí)他新兴经济体(tǐ)经济增长不及预(yù)期，对外需(xū)拉(lā)动不足。疫情二(èr)次冲击风(fēng)险对出口(kǒu)造成拖累。欧美经济韧性超预期，对(duì)于(yú)中国(guó)出口(kǒu)的(de)拖累不(bù)足。

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