看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公布(bù)的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半(bàn)年(nián)和一年来新高(gāo)，综合(hé)PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分(fēn)项指数释放价格压力(lì)再度升温的警报信号：4月购进价格(gé)创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月以来新(xīn)高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或(huò)者(zhě)至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承压下行(xíng)，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美国(guó)国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏(mǐn)感的2年(nián)期(qī)美(měi)债收益(yì)率(lǜ)一(yī)度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近(jìn)周四(sì)所创一年来低谷的美(měi)元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内(nèi)首次收盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎司心理关(guān)口，连(lián)续第二周(zhōu)因周(zhōu)五(wǔ)回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下(xià)挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市(shì)场开始担心中国的进(jìn)口铜(tóng)需求，加之全(quán)周(zhōu)经济增(zēng)长前景的担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的(de)伦(lún)锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭(píng)借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但(dàn)经济前(qián)景的担(dān)忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计(jì)涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能源部公(gōng)布上周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行(xíng)加(jiā)息(xī)300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中(zhōng)央银(yín)行宣布(bù)将基(jī)准利率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅(fú)度达300个(gè)基点，高于(yú)此前市场(chǎng)预期(qī)的200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第(dì)二(èr)次(cì)大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了(le)300个基(jī)点，将基(jī)准利率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在去年(nián)，这家(jiā)央(yāng)行也已经经(jīng)历了多次加(jiā)息，总幅(fú)度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在(zài)周(zhōu)四的声明中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，此次加息主要(yào)是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测物(wù)价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策做出(chū)进(jìn)一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿(ā)根廷(tíng)3月环比(bǐ)通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报(bào)告(gào)，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等(děng)同比(bǐ)价格(gé)变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育(yù)和(hé)交(jiāo)通运输(shū)等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原(yuán)因包括国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突(tū)影响上(shàng)涨(zhǎng)以及今(jīn)年初(chū)阿根廷发(fā)生严(yán)重旱灾等。另一项(xiàng)市(shì)场(chǎng)预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根(gēn)廷通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩根(gēn)大通认为这(zhè)一(yī)数(shù)字(zì)可能(néng)会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内的多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得(dé)州沿海地区到密(mì)西西比河谷地区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖地区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威(wēi)胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣安东尼(ní)奥(ào)国际(jì)机场和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格(gé)斯特罗姆国(guó)际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当(dāng)地时(shí)间20日，美国保(bǎo)守派(pài)电台(tái)主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在(zài)媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持(chí)自己的(de)广播(bō)节目“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广(guǎng)播节目在保守(shǒu)派中拥有了(le)一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货继(jì)续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力(lì)收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银(yín)万国期(qī)货(huò)油(yóu)脂(zhī)分析师(shī)聂(niè)波表(biǎo)示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回原(yuán)油需求(qiú)逻(luó)辑(jí)，美国经济数据(jù)较差，市场预期(qī)经济衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可(kě)能再(zài)度加息。另一方面，国内经济处(chù)于弱复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂实际消(xiāo)费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复(fù)潜(qián)力(lì)高(gāo)。2月(yuè)出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但(dàn)是由(yóu)于2月工作日(rì)少，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼(ní)棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工(gōng)消费(fèi)增加(jiā)2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴(chái)端的需求驱动(dòng)暂时(shí)略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库(kù)存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万(wàn)吨，数(shù)量少，国内(nèi)持(chí)续去库(kù)存，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆(dòu)油(yóu)套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入(rù)负(fù)值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌，斋(zhāi)月后通(tōng)常(cháng)是需求淡季，最近(jìn)印(yìn)度也(yě)取消了(le)棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可(kě)能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界正告(gào)诉(sù)期(qī)货日报记者，虽然近端(duān)因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的超预期去(qù)库继(jì)续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量(liàng)位于(yú)历史同期最高位，且未来产区产(chǎn)量(liàng)季节(jié)性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供(gōng)应压(yā)力的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将(jiāng)不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆(dòu)油的(de)供应愈发充足(zú)，国内消费以及(jí)印度消费(fèi)暂(zàn)无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油(yóu)远端继续(xù)维(wéi)持逢高空配思路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界(jiè)正分析称(chēng)，当前国内库(kù)存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明(míng)显(xiǎn)大(dà)于国内(nèi)，远月进口利润倒(dào)挂维持(chí)在(zài)-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日(rì)给出了(le)进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数(shù)据(jù)显示，3月(yuè)份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产区压力(lì)逐步体现，预计进(jìn)口利润(rùn)将会(huì)逐步修复，国(guó)内也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场(chǎng)人气一(yī)般，成交(jiāo)不多，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去库(kù)存加快(kuài)，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅(fú)去(qù)库(kù)，现为81.3万吨(dūn)左右，下周(zhōu)预计继(jì)续去库。后续需继(jì)续关注实际消费(fèi)以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿(ná)大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右(yòu)，华东(dōng)地区三级菜油和一级大(dà)豆油现货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货(huò)价(jià)差由负转正后，菜油成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程度(dù)还算正(zhèng)常，菜油的利(lì)空(kōng)阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于植物油消费增(zēng)速不会(huì)像之(zhī)前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增(zēng)多，增(zēng)产背(bèi)景下(xià)可能(néng)再度(dù)对价格(gé)产生冲(chōng)击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称(chēng)，从(cóng)国(guó)内(nèi)的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续维(wéi)持高(gāo)位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存(cún)上周继续(xù)大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计(jì)下周(zhōu)将会(huì)继续(xù)累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而(ér)且菜油进口量(liàng)预计会(huì)维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预(yù)计(jì)偏大(dà)。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍(réng)然(rán)是(shì)个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应(yīng)并没有大幅收缩(suō)的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉油、玉(yù)米油(yóu)等(děng)其他小油种的影(yǐng)响，菜(cài)油(yóu)价(jià)格需要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价(jià)差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈界(jiè)正认为，前期(qī)菜(cài)油(yóu)的进(jìn)口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将不(bù)断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复(fù)格(gé)局较为(wèi)明(míng)确，后期国内(nèi)的供应也会(huì)愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重点关(guān)注(zhù)加拿大新一(yī)季(jì)菜(cài)籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要(yào)关注(zhù)国际(jì)市(shì)场的菜籽和菜(cài)油供(gōng)应(yīng)情(qíng)况，关(guān)注是(shì)否会有新增供应或者上游成本端的变化因(yīn)素的影响(xiǎng)；另(lìng)一方(fāng)面，要关注(zhù)国内菜油的(de)累库情况和国(guó)内豆油的价格，预计接下(xià)来一段(duàn)时间，国(guó)内菜油价格会跟随(suí)豆油价(jià)格波动。

　　供需(xū)格(gé)局(jú)变化致豆(dòu)油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在(zài)陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最(zuì)高的进口量，所以(yǐ)预计大(dà)豆压榨量将(jiāng)从目(mù)前的(de)150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断(duàn)过(guò)关，部分(fēn)工厂预(yù)计(jì)逐(zhú)步恢复开(kāi)机。当前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机(jī)状态，预计短期开机继(jì)续位于低位，下(xià)周开机(jī)预计将会继续(xù)恢复提(tí)升。上(shàng)周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期(qī)低位，预(yù)计下周将会继续累库。现货(huò)市场(chǎng)乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压(yā)榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并不(bù)乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货(huò)价格比棕(zōng)榈油和(hé)菜油价格贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北(běi)地区温度(dù)升高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆(dòu)油的消(xiāo)费替(tì)代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发(fā)生(shēng)。一些食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油价(jià)格过(guò)高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易(yì)商采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步(bù)转向(xiàng)宽松转变。后期(qī)需要重点(diǎn)关注南国内大豆到(dào)港通关以及(jí)整(zhěng)体的开机(jī)情况。新一(yī)季美豆的播种生长情(qíng)况将(jiāng)决定豆油盘面(miàn)的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成本(běn)下(xià)行，豆油(yóu)基本面从目(mù)前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的(de)预期(qī)，即豆油的基本面(miàn)转差(chà)。而(ér)同时(shí)，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已经对(duì)自身的(de)供应压力进行(xíng)了(le)一波交易(yì)，目(mù)前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化(huà)和需求预期(qī)都预(yù)示豆油可能是未(wèi)来一(yī)段时间三大油(yóu)脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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