芦哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口，②青年(nián)总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升，更(gèng)重要(yào)却(què)被忽视的因素是青年人口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可将青年失业(yè)率拆解(jiě)为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未(wèi)必来自失(shī)业增加，不(bù)要忽略分母(mǔ)，劳动力(lì)的(de)下(xià)降，也是抬(tái)高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却(què)减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的(de)结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年(nián)就业(yè)主要转向服务业(yè)。以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度(dù)，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识(shí)密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季(jì)度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的(de)原(yuán)因。经济复(fù)苏的主力(lì)是知识(shí)密(mì)集程度较低的(de)餐饮、零售等服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构的分化，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的下(xià)降主要有三方面(miàn)原因：一(yī)是(shì)16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)；三是就业观(guān)念的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下(xià)，对(duì)应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动(dòng)力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业(yè)人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收(shōu)窄；青年劳动参(cān)与率出现明(míng)显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服(fú)务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是(shì)一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退(tuì)散、经济逐(zhú)步复苏的(de)情(qíng)况下(xià)，城镇调查(chá)失业率(lǜ)较(jiào)去年同期大幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却较(jiào)去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”如何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年(nián)失业(yè)率的主要是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳(láo)动力的变化。这三(sān)个(gè)因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的变化都(dōu)不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是(shì)失业增加(jiā)的结果，这个(gè)判(pàn)断(duàn)对于全年龄(líng)段失(shī)业率来说并(bìng)没有问(wèn)题，因(yīn)为我国的劳动力(lì)总量（也(yě)称经济活动(dòng)人口）在(zài)2015年之前一(yī)直(zhí)在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普查期间（什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试2010-2020年(nián)），青年(nián)失(shī)业人口从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增(zēng)加了(le)4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的(de)0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人(rén)口在(zài)此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变(biàn)动的是失业人口数(shù)量（分子(zi)），但决定青年(nián)失业率(lǜ)变动的却是青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月就业数据(jù)解读(dú)时，披露(lù)了当前青(qīng)年就业和失(shī)业人数的基本情(qíng)况：“初步(bù)测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参与劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的青年(nián)3219万人(rén)，其(qí)中就业(yè)人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去(qù)年基本持平(píng)，今年(nián)4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业(yè)人员比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳(láo)动力(lì)总量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失业率每(měi)提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年(nián)失(shī)业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏(xià)季毕业(yè)影响，我国青年失业率(lǜ)一般(bān)在(zài)上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年(nián)群体(tǐ)由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年(nián)失(shī)业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的(de)比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未(wèi)工作过(guò)的(de)失业(yè)群(qún)体在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业(yè)人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失(shī)业(yè)原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二(èr)的青年(nián)失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄(líng)越(yuè)低，平均受(shòu)教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育的，这(zhè)一(yī)比例在其他三(sān)个年龄(líng)阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人(rén)口的受教育程度(dù)也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接(jiē)受大(dà)学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)35岁(suì)以下就业人员的受教育(yù)程度(dù)大幅高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密(mì)度(dù)从(cóng)低到高

　　青年失业人(rén)口的行(xíng)业与青年(nián)就(jiù)业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特(tè)点，主要(yào)集中在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行(xíng)业来看，青(qīng)年失业人(rén)口的行(xíng)业(yè)分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处之前，需要研(yán)究青(qīng)年就业的行业(yè)结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业、制造(zào)业和电热(rè)燃水的生产供(gōng)应(yīng)业(yè)，这(zhè)四(sì)个行业是国民经济分类的农(nóng)业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例增加超(chāo)2个点，其什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试(qí)中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等(děng)其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业就业人(rén)员(yuán)的受教育(yù)年限，来(lái)计算各行业的(de)知识密(mì)集程(chéng)度(dù)。有(yǒu)5个行业的(de)平(píng)均(jūn)受教育(yù)年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个(gè)行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳的青年(nián)就业比例变动与行(xíng)业平(píng)均受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集(jí)型行业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年(nián)就业比例（该行(xíng)业(yè)的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的近(jìn)似替代指标。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大(dà)多高于(yú)全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育(yù)、科研服务、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青(qīng)年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均(jūn)高于疫(yì)情(qíng)前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情(qíng)况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务(wù)业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的(de)分子端(duān)来看，当前青年失业人(rén)员增长(zhǎng)的症结在于(yú)服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大(dà)量(liàng)流向(xiàng)知识(shí)密集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的(de)生活性(xìng)服(fú)务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就业复(fù)苏结构分化，带来的(de)青年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房(fáng)地产、互(hù)联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未(wèi)出现明(míng)显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行(xíng)业就(jiù)业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教育的青年失(shī)业(yè)人(rén)口而(ér)言(yán)，这些行(xíng)业的就(jiù)业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入人口(kǒu)负(fù)增(zēng)长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力可能将(jiāng)步入(rù)长期下(xià)降通道，这将从分母(mǔ)端推(tuī)升青年失业率，或成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年前(qián)的出生(shēng)人(rén)口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这(zhè)两部分(fēn)增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力(lì)对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者(zhě)正好是建国(guó)以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出生(shēng)人口(kǒu)超2000万(wàn)，其(qí)中(zhōng)1987年出(chū)生人(rén)口最高(gāo)超过(guò)2500万，到(dào)90年代开始明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随(suí)着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但(dàn)可能仍然较难(nán)回(huí)到十(shí)三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年(nián)来呈(chéng)下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和失业人(rén)数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年(nián)人口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或(huò)有意(yì)愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人(rén)口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年增速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场，在未来经(jīng)济和就(jiù)业(yè)好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会指出(chū)当(dāng)月“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也(yě)会影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就业观(guān)念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来(lái)看，对(duì)学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部(bù)分青年(nián)人初次就业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万(wàn)人的(de)情况下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分，另一(yī)部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人(rén)口已经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会越来越重要，这(zhè)也(yě)是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变(biàn)化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个(gè)前(qián)置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰(xī)这一概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部(bù)就(jiù)业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人口并(bìng)未包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全(quán)国青年人口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区分人(rén)口(kǒu)总量与城乡结(jié)构的(de)问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加(jiā)社会经济活(huó)动(dòng)的人员。包(bāo)括(kuò)就业人(rén)员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可(kě)能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度(dù)劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行(xíng)两(liǎng)次(cì)全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为(wèi)中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象(xiàng)为(wèi)16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反映(yìng)劳动力(lì)市场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围(wéi)覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全(quán)国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人(rén)口(kǒu)调查(chá)样本比例为1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长表部分纳入就(jiù)业(yè)调(diào)查，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例(lì)是10％左右，因(yīn)而(ér)人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业(yè)人员总数会(huì)根据普查数(shù)据(jù)进(jìn)行修正，但(dàn)结构(gòu)数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次(cì)年的年鉴将这一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数(shù)据的差异仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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