北交所开市至今一年(nián)半(bàn)，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局(jú)力(lì)度(dù)，今(jīn)年更(gèng)有新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于(yú)投资相对早期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的(de)隐形冠(guān)军和(hé)科技、制造(zào)等(děng)行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构(gòu)挖掘北交所投资机会(huì)

　　据(jù)记者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十(shí)多只次(cì)新(xīn)基(jī)金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布(bù)公告称(chēng)，北交所上市(shì)股票是国内依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的(de)投(tóu)资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)控制(zhì)指(zhǐ)标等(děng)前提下，公(gōng)司(sī)旗下基(jī)金可参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的(de)投(tóu)资。旗下新增基(jī)金如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研人(rén)士表(biǎo)示(shì)，公募新(xīn)基金(jīn)之所以密(mì)集(jí)公告(gào)可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地(dì)发现了北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机会，开(kāi)始加(jiā)大布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外(wài)国内(nèi)最优质公司的代表，许多(duō)标的(de)当(dāng)前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量(liàng)和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来(lái)看(kàn)，公(gōng)募参(cān)与北交所(suǒ)意愿在持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金(jīn)的(de)加(jiā)入(rù)使得整(zhěng)个板块(kuài)的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品出(chū)现在北交所公司前十(shí)大股东(dōng)名(míng)单中；北交所(suǒ)较大(dà)规(guī)模公司去(qù)年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利表现继(jì)续向好(hǎo)；次新基(jī)金在(zài)北交所的(de)持股(gǔ天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物)集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市场流动性(xìng)的改善(shàn)和(hé)创新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的(de)高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投(tóu)资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的(de)公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上也(yě)存在(zài)差异(yì)，但未来会加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北(běi)交所的战(zhàn)略定(dìng)位和上市(shì)公司(sī)“小而美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基(jī)金投资将深入细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞(jìng)争(zhēng)壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可(kě)根据主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司(sī)进(jìn)行投资。在组合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波(bō)动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一(yī)只(zhǐ)北交所主题(tí)基(jī)金，未来一(yī)方面会根据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行(xíng)更多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金产品的(de)投资(zī)范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加研(yán)究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票(piào)的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交(jiāo)所股票(piào)总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北(běi)交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市(shì)值(zhí)总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的(de)个股市值(zhí)占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半年新能源行业天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带动投资(zī)北(běi)交所市值(zhí)有所回(huí)落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年(nián)初看，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市(shì)场(chǎng)（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资(zī)标的规模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说，这也意味(wèi)着更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北(běi)交所具备(bèi)良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我(wǒ)们(men)对于具(jù)体行业没(méi)有明(míng)确的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分行业(yè)的(de)、符合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规(guī)模较(jiào)小、受到(dào)的(de)关注度可能不高(gāo)，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上市(shì)公司，而且由于市值较(jiào)小，可能(néng)反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制度的(de)不断完善、已上市企业的投资(zī)价值不断明确(què)，以及(jí)场内流动(dòng)性不断提升，势(shì)必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金流(liú)入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的(de)性价比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常(cháng)具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业(yè)的(de)稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可(kě)重(zhòng)点关注具有高(gāo)成长性、国产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业(yè)链。更多(duō)的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东(dōng)风和企业自(天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物zì)身(shēn)的(de)努力(lì)，我们相信会(huì)有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业(yè)成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给(gěi)投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看(kàn)好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药生物(wù)等三个领域。”

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