总(zǒng)市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官(guān)网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布(bù)消息，将在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科(kē)创板(bǎn)市(shì)场的科(kē)技创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者(zhě)多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求。而相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)消息(xī)显示，为健全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品(pǐn)种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进上海国(guó)际金融(róng)中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板(bǎn)创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所官网也发(fā)布消(xiāo)息(xī)，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前(qián)科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为(wèi)完善科(kē)创板配(pèi)套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和(hé)流(liú)动性(xìng)、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持(chí)续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投(tóu)资(zī)者适当性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控(kòng)安(ān)排，保障了期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前(qián)期(qī)的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为(wèi)20谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施(shī谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别)的基础上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会(huì)同市场各(gè)方扎实(shí)做(zuò)好各(gè)项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市值(zhí)的公(gōng)司和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这将有利于(yú)投(tóu)资者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

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　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前(qián)管理规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名(míng)。另外，易(yì)方达、工银瑞信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以(yǐ)借助(zhù)相(xiāng)应的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高(gāo)，进而(ér)促进规(guī)模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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