昨(zuó)夜，据路透(tòu)社最新报(bào)道(dào)，知情人士透露，美(měi)国总统拜登和众议院议长麦卡锡接近就美(měi)国债务上限达(dá)成(chéng)协(xié)议，双方(fāng)在可自由支配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另(lìng)一名了解谈判情况(kuàng)的(de)人士称，最(zuì)终可能(néng)达成的不会是一份长达数百页(yè)、可能(néng)需要立法者花几天时间撰(zhuàn)写、阅读和(hé)投(tóu)票的法案，而(ér)是一份包(bāo)含几个关键数字(zì)的精简(jiǎn)协议。另一位消(xiāo)息人士称(chēng)，预计(jì)谈判代表将敲定可自由(yóu)支配开支的(de)最高限额，包括(kuò)军费开支，但让议员们(men)在未来几个月通过正常的拨款程序敲定(dìng)住房(fáng)和教(jiào)育等类别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可(kě)自由支配支出(chū)达到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美元支(zhī)出(chū)总额的(de)27％。其中大约一半用于(yú)国(guó)防，一(yī)些议员表示不应(yīng)该削减这(zhè)一领域的支出。

　　俄罗斯(sī)副总理诺(nuò)瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日(rì)举行(xíng)的六个月来首次面对面会(huì)议(yì)不太可能采取(qǔ)新的措施。当前的任务是监控(kòng)市场形势(shì)并及(jí)时作出反应。诺(nuò)瓦克重申(shēn)OPEC+的目标不是推动油价(jià)上涨，而是平衡价格，以确保(bǎo)生产者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计(jì)布伦特原油(yóu)价(jià)格到2023年底将略高于80美元(yuán)/桶。他认为，目(mù)前的价格反映(yìng)了市场对全球宏(hóng)观经济形势的(de)评估。美国加息(xī)阻(zǔ)碍了(le)油(yóu)价进一(yī)步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元/桶。胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么

　　此外，周四的最新数据显示，交易员们完全押注美联储会在6月或7月(yuè)的某次会议上再度加息25个基点，最早在6月(yuè)便(biàn)加息的(de)可能(néng)性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约升至(zhì)5.37％，比当前有效联邦基金(jīn)利率5.08％高出超过25个基点，这代(dài)表市场(chǎng)认为接下来两次(cì)会(huì)议(yì)中美联(lián)储肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会(huì)议挂(guà)钩的(de)掉期合约显示消(xiāo)化了约14个基(jī)点的加息预(yù)期(qī)，由于美联(lián)储加(jiā)息规(guī)模通常都是(shì)25个基点的倍(bèi)数，这代表6月(yuè)加息25个基(jī)点的概率高(gāo)于(yú)50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布(bù)伦特(tè)7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收(shōu)跌(diē)约(yuē)30点。

　　芯片(piàn)股(gǔ)中(zhōng)，表现最好的(de)英伟达早(zǎo)盘股价曾涨至(zhì)394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创盘中和收盘历史新(xīn)高，市值曾达到9550亿美元(yuán)，距1万亿(yì)美元市值大(dà)关一(yī)步之遥(yáo)，有望成(chéng)为(wèi)全(quán)球(qiú)第九家市(shì)值突破1万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的上市公(gōng)司(sī)。盘中(zhōng)英伟达(dá)市(shì)值(zhí)曾涨(zhǎng)将近2000亿美元，几乎(hū)相当(dāng)于两个英特尔的市值。英伟(wěi)达创美股史上最大单日(rì)市(shì)值(zhí)增(zēng)长规模，一日(rì)的市值(zhí)涨幅比(bǐ)标普500 472只成份(fèn)股各自的市值(zhí)都高。

　　最新(xīn)的(de)财报数据(jù)显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预期(qī)的65亿美(měi)元；调整后每股收益(yì)为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟达数据(jù)中心业务营收增长14％至42.8亿美(měi)元，好于市场预(yù)期(qī)的39亿美(měi)元。

　　最重要的数据在于——展望未来，英伟达预计(jì)第二财季营收将(jiāng)达到110亿美元左右，较市场预期(qī)的(de)71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望(wàng)表明(míng)，英伟达从全球企业布局AI的热(rè)潮中获得的(de)利益远超人们预期。英伟达生产极度复杂(zá)的人工智能计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全(quán)球的(de)ChatGPT所需(xū)的最重要底层(céng)硬件。英伟达如今在(zài)AI用(yòng)途的芯片领(lǐng)域(yù)占据主导地位，该公(gōng)司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和运行机(jī)器(qì)学习软件，这(zhè)也是支持OpenAi旗下火爆全(quán)球(qiú)的(de)ChatGPT的最(zuì)关键(jiàn)底层(céng)硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁(tiě)矿(kuàng)、钢材(cái)期(qī)价创(chuàng)近半年以(yǐ)来新(xīn)低

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材期货盘中明(míng)显下滑并创(chuàng)下近(jìn)半(bàn)年或半年多以来新低(dī)。截至5月25日下午收盘，铁矿石(shí)主力合(hé)约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最低(dī)下(xià)胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么探674元/吨；螺(luó)纹钢(gāng)主力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷(juǎn)主力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续(xù)重挫，截至(zhì)23点(diǎn)收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以(yǐ)来，黑(hēi)色商(shāng)品(pǐn)在经历短暂反弹后(hòu)于近期再次走(zǒu)弱。对此，大(dà)有期货(huò)投研中(zhōng)心黑色高级研究员黄科(kē)在接受期货日报记(jì)者采访时表(biǎo)示，近期黑色系(xì)品种大幅下跌是宏观和产业(yè)共振(zhèn)带来(lái)的结果。

　　“其中宏观(guān)层(céng)面，目前美国两党对于政府债(zhài)务上(shàng)限问题仍没有达(dá)成一致(zhì)，随(suí)着(zhe)截止日期临近，市场各方的避(bì)险观望情绪较为明显；而从(cóng)美联储5月会议(yì)纪要(yào)来看，不能(néng)排除接(jiē)下来继续加息的可能性，当(dāng)前(qián)美联储(chǔ)6月加息概率(lǜ)上升到(dào)40％附近(jìn)，近期美元指数走强(qiáng)对于(yú)大宗商品(pǐn)价格普遍形成一定压力。国内方(fāng)面，5月份公(gōng)布的社(shè)融和固定(dìng)资产投资等经济(jì)数据略低于市(shì)场，市(shì)场(chǎng)担心经济复苏的(de)后劲(jìn)不足，也导(dǎo)致与(yǔ)国内经(jīng)济(jì)状(zhuàng)况关联性较强的黑色系品种支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产业层面(miàn)也(yě)并无(wú)利(lì)多因素。黄科表示，从现(xiàn)货(huò)市(shì)场表(biǎo)现来看(kàn)，虽(suī)然(rán)目前铁水(shuǐ)产量已经见顶，但随着成本端(duān)原料价格的大幅回(huí)落，钢厂方面并没有很(hěn)强的减产(chǎn)动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的(de)情况下，本周钢联螺纹(wén)、热轧产量(liàng)甚至(zhì)止跌回升，减产不及预期以及原料成(chéng)本持续下移(yí)导致钢(gāng)价下方(fāng)支撑(chēng)走弱；而当(dāng)前(qián)国内(nèi)钢材需求(qiú)也已临近淡(dàn)季，在需求乏(fá)力的情况下，钢材价格不(bù)断(duàn)下(xià)探(tàn)寻底(dǐ)。

　　建信期货黑色(sè)产业研究主管翟贺(hè)攀对(duì)记者表(biǎo)示，自今(jīn)年3月中旬以来(lái)，铁矿(kuàng)石(shí)、钢(gāng)材(cái)等黑色系(xì)商品市场整体陷入(rù)“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺旋式(shì)”走低趋(qū)势。

　　“具体来看，近(jìn)两个(gè)月来钢材下游需求恢复距(jù)离(lí)此前预期有(yǒu)较大差距，叠加今年年初以(yǐ)来市场对下游需求的(de)乐观预期，导致钢(gāng)厂产(chǎn)量增幅较大。而在市场供需阶段性错配的情况(kuàng)下，钢铁原(yuán)燃(rán)料(liào)进口(kǒu)规模(mó)又出现明显增长，同时预期(qī)中的下(xià)半年(nián)的(de)粗(cū)钢产(chǎn)量平控政策(cè)也进一步(bù)压低(dī)了钢铁原燃料(liào)价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初(chū)以来，钢材(cái)五(wǔ)大品种周度(dù)表观消费(fèi)量均值为1000万吨，仅比去年同期(qī)增(zēng)长0.6％，但(dàn)较2019-2021年(nián)同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局数据，1-4月(yuè)份我国(guó)粗(cū)钢产量为(wèi)3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国(guó)进口(kǒu)铁矿石与炼焦煤(méi)分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续弱(ruò)势，中(zhōng)期(qī)有反弹(dàn)空间

　　从当前钢材市场面临的问(wèn)题来看，方正中(zhōng)期(qī)期货研(yán)究院黑色组长(zhǎng)汤冰华告诉记者，主要有以下(xià)三个方面的问(wèn)题：一是高(gāo)炉减产不充(chōng)分；二(èr)是外需可能会(huì)大幅下(xià)滑；三是(shì)国内(nèi)政策刺激还比较有限，当(dāng)前(qián)内(nèi)需虽(suī)然未见好转，但(dàn)今(jīn)年以来表(biǎo)现一直低于(yú)预期。

　　谈及当前钢矿品种(zhǒng)价格(gé)底部(bù)是否(fǒu)已现(xiàn)，汤(tāng)冰华表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)二季度以来(lái)国内政策利多有限，导(dǎo)致“买预期”交易未能如期出现，但国内市(shì)场利(lì)空(kōng)在价格(gé)中已(yǐ)有体现，从(cóng)后期(qī)市场(chǎng)表现来看，钢材需求端利空可(kě)能来自海外，6月出口一旦(dàn)转差，则板(bǎn)材(cái)供(gōng)应压力会明显增加，产量也面(miàn)临继续压减。因(yīn)此，在(zài)经历4-5月份的政策不及预期后(hòu)，国内下一个相对重(zhòng)要的政策时点可(kě)能在7月的半年度(dù)经(jīng)济数据公布后，在此(cǐ)之前，钢矿(kuàng)品种价格底部的确立需要(yào)黑色商品整体(tǐ)供应回落，即铁(tiě)水产(chǎn)量、焦煤(méi)供应及铁矿石非主流矿发货均(jūn)出现下降(jiàng)。不过目前焦煤(méi)进口(kǒu)通(tōng)关及铁矿石非澳巴发(fā)货(huò)已开始(shǐ)减少，但铁水下降并不(bù)明(míng)显，负反馈还在持续(xù)，价格(gé)还未真正见(jiàn)底。

　　在(zài)黄科看来，后续钢矿品种止跌需要具备(bèi)两个条件：一是煤炭(tàn)价(jià)格止跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二(èr)是钢厂方面有实质性的减产行动(dòng)，从而(ér)改善(shàn)市(shì)场对(duì)于后期供需平(píng)衡的预(yù)期。不过，从目前情况来看，在进口煤(méi)冲击之(zhī)下(xià)，近期(qī)国内(nèi)煤炭市场(chǎng)情绪较(jiào)为悲观，动(dòng)力(lì)煤价格有(yǒu)加速(sù)下(xià)跌迹象；此(cǐ)外国内粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿不强(qiáng)。因此(cǐ)，预(yù)计短期内黑色系品(pǐn)种或(huò)延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场供需格(gé)局，与成本(běn)塌(tā)陷叠加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢(gāng)材等黑色系(xì)商(shāng)品价格惯性下(xià)跌趋势短暂延续，难(nán)有像(xiàng)样的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值(zhí)得(dé)注意的(de)是，在(zài)期货价格(gé)大(dà)幅下探(tàn)之际(jì)，螺纹钢现(xiàn)货价格已跌回至2020年5月之前的水平(píng)。对此，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺纹钢(gāng)现货目前回归2020年疫情(qíng)初期(qī)的价(jià)格区间有(yǒu)利于行业供(gōng)需加(jiā)快调整，且(qiě)目前(qián)距(jù)离2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基于(yú)钢(gāng)厂铁矿石库存和(hé)钢(gāng)材(cái)社(shè)会库存较近年(nián)同期偏低、6月份之后来自政策面和市场力量的供应压(yā)减(jiǎn)速度加快、稳经济政策效果或将(jiāng)在下(xià)半年显(xiǎn)现(xiàn)、国际局势缓和以及国内外价差有利于钢材出口(kǒu)再(zài)上(shàng)台阶(jiē)等因素，未来2-4个月，我们对(duì)黑色系(xì)商品价格保(bǎo)持谨慎乐观，尽管难以(yǐ)恢复至今年(nián)4月中(zhōng)旬之前的偏(piān)高(gāo)水平，但中期(qī)反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示(shì)，当前钢铁产(chǎn)业链库存整体较(jiào)低，因(yīn)此在后续进(jìn)入(rù)减(jiǎn)产期间后，钢材价格下跌一旦出(chū)现企(qǐ)稳，那么低(dī)价可(kě)能会刺激补库，并带动行(xíng)情出现阶段反弹。

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