30年“不败(bài)”的可转债信仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转(zhuǎn)债(zhài)搜特(tè)转债今(jīn)天又是暴(bào)跌(diē)19.85％，价格(gé)跌(diē)至31.66元，30年可转(zhuǎn)债(zhài)历史(shǐ)上从未有(yǒu)过如此低价可(kě)转债，与(yǔ)此同时，各类(lèi)低(dī)价转(zhuǎn)债(zhài)接连雪崩。分析(xī)认(rèn)为，资金开(kāi)始担心退(tuì)市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也(yě)继续不乐观(guān)，自(zì)周二盘(pán)中冲(chōng)高到3400点(diǎn)跳水之后(hòu)，市场持续回落，上证指(zhǐ)数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数和(hé)多(duō)数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数(shù)和(hé)科创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前一(yī)日有所缩量(liàng)。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱(yú)乐领跌(diē)，大(dà)跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游等行(xíng)业逆势(shì)飘(piāo)红上涨。

　　不过北(běi)上资金(jīn)却是逆势抄底，全天(tiān)净买入(rù)13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低(dī)价转债市场

　　30年没有过的可转债(zhài)退市历史，在今年5月一下(xià)被打(dǎ)破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退市(shì)，打(dǎ)破了30年来的可转债没有出(chū)现(xiàn)正股和(hé)转债退市的(de)历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁(suǒ)定(dìng)面值退市(shì)，搜特(tè)转债(zhài)持续暴跌，第2只打破历(lì)史来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜特(tè)转债还(hái)在交易。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债今日再度(dù)暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日(rì)搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖(yá)式暴跌，面值100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最新收(shōu)盘(pán)价0.56元(yuán)，触发面值退(tuì)市已没(méi)什么悬念。

　　接连的退市情形(xíng)，以(yǐ)及可能面临(lín)的违约。彻底带(dài)崩了(le)整个低价转(zhuǎn)债，过去(qù)的(de)双低策略似乎(hū)也不再奏效。思创转(zhuǎn)债暴(bào)跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正(zhèng)股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批价(jià)格跌(diē)破100元(yuán)的(de)低价转债，而一年前(qián)市(shì)场还在关注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没有转(zhuǎn)债(zhài)价格低于100元。如今是多只接(jiē)连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指(zhǐ)又跌(diē)破3300点

　　市场近期波(bō)动剧烈

　　上证指(zhǐ)数(shù)周二在券商、银行(xíng)等金融股带动之下(xià)，一度冲上(shàng)3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后(hòu)持续下(xià)行，今日(rì)又(yòu)跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析(xī)表示，近期市(shì)场波动加(jiā)剧(jù)，资金分歧较大(dà)。

　　华(huá)泰证券近(jìn)日(rì)策略点评表(biǎo)示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一致预(yù)期(qī)，一季度冲量明显(xiǎn)+票据利率下行，数据走弱在方(fāng)向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走(zǒu)高，冷热不(bù)匀再(zài)现，居民(mín)中(zhōng)长(zhǎng)贷(dài)在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走弱，单月(yuè)新增创(chuàng)历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部(bù)门中长(zhǎng)贷仍在修复→全A非金(jīn)融企业盈利全(quán)年或拾级而(ér)上，但(dàn)从M1-M2剪(jiǎn)刀(dāo)差及财报数据(jù)反(fǎn)映(yìng)的(de)制造业库存及产能(néng)周期位置看，弹性或有限。金融数据再次印证复苏成(chéng)色需巩固，或提升政策加码(mǎ)“恢复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开源基金(jīn)近日也表示(shì)，后(hòu)续来看市场回(huí)落空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预(yù)期，外需仍有韧性。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好(hǎo)于市场预(yù)期，除基数(shù)效应外，欧美的(de)韧性(xìng)与东盟(méng)相(xiāng)对强(qiáng)劲(jìn)的需求均支撑了(le)外需形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字: #ff0000; line-height: 24px;'>形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字，内需同样(yàng)在修复下市场分(fēn)子端(duān)边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月政(zhèng)治(zhì)局会议仍然(rán)强调稳增长，应对弱(ruò)复苏下流动性(xìng)大概率仍然维持宽(kuān)松(sōng)，同样仍可(kě)能有增(zēng)量(liàng)政策出台(tái)，对(duì)市场均是(shì)呵护而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后(hòu)市场基本(běn)已定价美(měi)联储本轮加息已(yǐ)至顶(dǐng)点(diǎn)，仍然存在区(qū)域银行风险隐(yǐn)患同时通胀(zhàng)仍在下(xià)行下(xià)，后续(xù)海(hǎi)外流动(dòng)性(xìng)难(nán)更紧，外资对国(guó)内市场的流(liú)出压力(lì)不大。

　　总体来(lái)看，权(quán)重板(bǎn)块(kuài)内(nèi)部的分化，热门板块交(jiāo)易性的波动是指数(shù)调整主因(yīn)，但在内需(xū)修复、外(wài)需(xū)韧性，且(qiě)国(guó)内政策呵护延续、外资流出压力不大下市场(chǎng)无大(dà)风(fēng)险，震荡修复延续。

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