财联社4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相(xiāng)关(guān)保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿险公司(sī)开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整(zhěng)是不(bù)久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进(jìn)行(xíng)调研(yán)会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者(zhě)曾(céng)报道(dào)，为引导人身险业降低负(fù)债成(chéng)本(běn)，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业(yè)协会以及(jí)多(duō)家(jiā)保险(xiǎn)公(gōng)司开展调研(yán)。将重点调研普(pǔ)通险预(yù)定(dìng)利(lì)率分(fēn)布、分红险预(yù)定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括对(duì)新产品定价(jià)、存量业务(wù)退保、销售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京参会(huì)的保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参(cān)会的(de)保险公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算(suàn)师(shī)表示，各险企基本就降(jiàng)低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的(de)责任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具体的调(diào)整方案还有(yǒu)待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财(cái)联社(shè)记(jì)者(zhě)表示(shì)：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利率，以往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券和优质非标(biāo)资产供给(gěi)有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类资产配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对(duì)投(tóu)资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年(nián)3月银(yín)保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银(yín)团队此前(qián)曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以(yǐ)避(bì)免。中(zhōng)期来(lái)看，预定(dìng)利率跟随(suí)评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解人身险公司(sī)刚性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性(xìng)有望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次(cì)调整评估利(lì)率的(de)行(xíng)动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的(de)预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急(jí)通知(zhī)》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思定利率(lǜ)调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思，投资(zī)承压，据美(měi)国审(shěn)计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健(jiàn)康(kāng)保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要系险企(qǐ)销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低(dī)利(lì)率环境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的(de)方(fāng)式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜在(zài)的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面(miàn)清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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