财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司(sī)开(kāi)会，主要内容是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利(lì)率，控制(zhì)利差(chà)损，要求(qiú)新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了(le)多(duō)家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导的名(míng)义，要(yào)求公(gōng)司调整产品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险(xiǎn)企新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的(de)主要思路(lù)是市场有效(xiào)，监管有为，主体清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企进(jìn)行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家保险公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预(yù)定利率分布、分红险预定利率和(hé)分(fēn)红水平等公司(sī)负债成本情况，以及降(jiàng)低(dī)责(zé清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王)任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率对公司和行业(yè)的(de)影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞(jìng)争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师(shī)表示，各险企基(jī)本就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通(tōng)型长期年(nián)金的责任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率目前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有(yǒu)业内人士对财(cái)联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非(fēi)银(yín)团队(duì)表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标(biāo)资(zī)产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质(zhì)非标(biāo)资(zī)产供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波(bō)动(dòng)率较(jiào)大(dà)、对投资收益(yì)率影响较大。近年(nián)监(jiān)管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化(huà)解(jiě)利差损风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前(qián)曾表示(shì)，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难以避免。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评(píng)估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史(shǐ)上(shàng)有(yǒu)过多次(cì)调整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定利(lì)率的(de)紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在(zài)20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低(dī)利(lì)润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美(měi)国审计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致使(shǐ)投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式(shì)来(lái)避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜(qián)在的利差(chà)损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率(lǜ)等降低负债端(duān)成(chéng)本。

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