自4月下旬(xún)高点回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资(zī)金的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来(lái)，场内(nèi)资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的(de)认(rèn)可。经(jīng)过前期调整，这两大板(bǎn)块(kuài)性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资(zī)金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达(dá)169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基(jī)金(jīn)资金(jīn)净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科(kē)创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机(jī)等(děng)科创板的(de)核(hé)心权重行业持续获得资(zī)金青睐(lài)，一方面源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入(rù)预(yù)期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一(yī)季度的(de)利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速(sù)来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性价比较高，反(fǎn)映(yìng)出(chū)较好的(de)基本(běn)面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性价(jià)比以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应程(chéng)度，都是(shì)优(yōu)于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了(le)三(sān)年的估值回(huí)归(guī)，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持(chí)有(yǒu)可以享受(shòu)行业(yè)和公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本(běn)经济产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月(yuè)的(de)公告期(qī)后，并(bìng)将于7月开始实(shí)施。受益于(yú)国产(chǎn)替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆(nì)势飘(piāo)红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块(kuài)回(huí)调(diào)，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)前三(sān)名(míng)。

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　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度至2023年一季(jì)度(dù)价(jià)格持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产(chǎn)能(néng)。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于(yú)求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给与需(xū)求的错(cuò)配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头(tóu)营收(shōu)数据(jù)，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音周期(qī)的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工(gōng)智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力(lì)以及存储的(de)爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠(dié)加近(jìn)两个季度量价持续下探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国际(jì)局势(shì)以(yǐ)及通胀带来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业(yè)基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概率在二季(jì)度及二季度以后触底，当(dāng)行业周期(qī)触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能真正地(dì)释放出(chū)来，下半年硬科(kē)技的投(tóu)资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半导体产业(yè)链(liàn)正处于供给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求(qiú)端(duān)，进一步压缩产业链(liàn)库存的时(shí)期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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