财联社(shè)5月17日讯(xùn)（记(jì)者 闫(yán)军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在(zài)蓄力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线(xiàn)，今年接下来的市(shì)场大概(gài)率是(shì)不好(hǎo)做了。”有基金(jīn)公(gōng)司人士(shì)向财联社(shè)记者表示，随(suí)着4月底上市公(gōng)司年报(bào)一季(jì)报的披露，炒(chǎo)作没(méi)有业绩的(de)AI风险变高，而市场对有(yǒu)业绩支撑(chēng)的新能源又提不起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市场的情(qíng)绪(xù)来(lái)看，同(tóng)样(yàng)如此，5月16日的市(shì)场(chǎng)亮色(sè)不多(duō)，沪(hù)指失守(shǒu)3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来，市(shì)场成交(jiāo)额较前(qián)期明显萎缩，资金观(guān)望的情绪(xù)有所加重。北向资金(jīn)16日(rì)净卖出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交易日净(jìng)流入(rù)的(de)态势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打(dǎ)击了市场的信(xìn)心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位股集(jí)体大(dà)跌，浩(hào)瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版(bǎn)传媒、引力传媒(méi)等(děng)多(duō)股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑建议“5月(yuè)16日为人工智能受难(nán)日(rì)，纪念人类第四次工业革命进程(chéng)中，人(rén)工智能行情(qíng)开启后第(dì)一次全面大溃败(bài)”。

　　今年另外(wài)一条主线中特估方面，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中(zhōng)科信息跌(diē)超10％。反观新(xīn)能源方面，电(diàn)力稍好，锂价(jià)“十(shí)连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存(cún)量资金的搏(bó)杀(shā)之下，从A股结(jié)构上看(kàn)，AI、中(zhōng)特估和(hé)新(xīn)能源形(xíng)成了“三国对(duì)立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的(de)轮番流动，有投资者表(biǎo)示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想(xiǎng)知道芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示，近期(qī)引领市场的两大主题“中特估”及人工智能板(bǎn)块均出现调整，整体(tǐ)盘面主线不够清(qīng)晰。但可以判断，随着海外(wài)加(jiā)息节奏逐渐趋(qū)缓、国(guó)内稳增长促内需政策及货币政(zhèng)策的(de)推出，且国(guó)内经济温和复(fù)苏背景下，权(quán)益市场整体行情预计将继续向(xiàng)上修复(fù)。

　　对于(yú)市场风格，他进一步指出，目前市场风(fēng)格阶段性可能(néng)将更加趋(qū)向均衡，中短期内，人工(gōng)智(zhì)能、新能源、医(yī)药及中特(tè)估等板块(kuài)均有(yǒu)阶段(duàn)性的相对收益；而长期(qī)来看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消(xiāo)费(fèi)等行业中的(de)核心资(zī)产仍将是持续(xù)关注的市场主线。

　　整个(gè)市场的亮点在医药的反弹，三博(bó)脑科(kē)、何(hé)氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创历史新高，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知(zhī)挂脑科好(hǎo)还是挂(guà)眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年(nián)初以来，各大指数除创业板指(zhǐ)外累计均有上涨(zhǎng)，大消费、大金(jīn)融等板块首先迎来了基本面预期修复的改善，而通信、计算机、传(chuán)媒等板块也在人工(gōng)智能等产业趋(qū)势变化的影响(xiǎng)下出现(xiàn)了连续大涨。而低估值高股息为代(dài)表的“中特估”品(pǐn)种也走出了连(lián)续上(shàng)涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸(xī)睛(jīng)又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年(nián)底启动以一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml来，成为(wèi)市场最热(rè)主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则(zé)在4月4日(rì)达到年内最高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年内也短(duǎn)暂出现(xiàn)过(guò)翻(fān)倍(bèi)。不过随(suí)着(zhe)行业交易(yì)拥挤(jǐ)度(dù)升至40％，基金调(diào)仓至高(gāo)位后，AI板块在(zài)4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内(nèi)高点已经下(xià)跌(diē)超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交(jiāo)易日，热(rè)门个股批量跳水(shuǐ)让追(zhuī)高(gāo)的(de)投(tóu)资(zī)者(zhě)体验非(fēi)常(cháng)差，市场浮躁自然(rán)赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网(wǎng)友(yǒu)给(gěi)出通俗易懂的解(jiě)答(dá)：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与(yǔ)弱者(zhě)共舞。这(zhè)是整(zhěng)个龙头(tóu)战(zhàn)法体系里面(miàn)的核心，就是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱强势(shì)股，即使亏(kuī)钱也要亏给强势股，追求(qiú)的是(shì)暴(bào)利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前翻(fān)倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤(chè)，距(jù)离最高收益(yì)率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华(huá)夏中(zhōng)证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一(yī)周回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中证沪港(gǎng)深(shēn)动漫游戏ETF、银(yín)华体育文化(huà)单周跌(diē)幅(fú)也(yě)超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的(de)有27只基金，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化(huà)、智(zhì)慧(huì)生活等相关主题上。

　　新能(néng)源基金(jīn)周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领(lǐng)涨(zhǎng)似(shì)乎(hū)“一日(rì)游(yóu)”，在5月16日，新能(néng)源(yuán)板块没有能延续(xù)周一的(de)强势。从多家公(gōng)募基金观点(diǎn)反馈来(lái)看，不论是从基本面、还是估(gū)值，新能源的暗黑时(shí)刻已经(jīng)过去。新能源产业(yè)自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的调(diào)整周期，板块(kuài)龙头公司去年(nián)下跌超过40％，调(diào)整幅(fú)度与时间都已经十分(fēn)充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已经(jīng)具备(bèi)，但(dàn)是面对中特估(gū)的政策红利与AI的无(wú)限想象空间，新能源距离(lí)真正的反(fǎn)弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚力。从近一周基(jī)金回报率来看，排名(míng)靠前的均为重仓(cāng)新(xīn)能源，比(bǐ)如国投(tóu)瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅(fú)超(chāo)过10％。从(cóng)近(jìn)一(yī)周回报率首(shǒu)尾基金来看，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收(shōu)益差额超(chāo)过(guò)20％。

　　机构直言市场处于“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段(duàn)的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募(mù)基金交流的纪要在市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没(méi)有主线出现，当前市场更需要(yào)信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月(yuè)政策(cè)、业绩处于相(xiāng)对真(zhēn)空期，市场很(hěn)难有(yǒu)好的表现。当下A股同样如(rú)此。创金合信首席(xí)经济学家魏(wèi)凤春(chūn)表示，对市场的整体(tǐ)观点是大概率市场处(chù)于“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月交易机(jī)会可能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前可能是一个布局的好(hǎo)阶段，而未必会是(shì)收(shōu)获(huò)的阶段(duàn)，投资(zī)者需(xū)要(yào)多一点耐心。市场可能继续对一季报(bào)定(dìng)价，短期市场(chǎng)的核心矛(máo)盾在于缺乏特别明(míng)显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒(xǐng)投资(zī)者，虽(suī)然看好TMT和(hé)中特(tè)估全年(nián)的投资(zī)机(jī)会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板块分化较为(wèi)极致，也是不争的事实(shí)，提醒投资者这两(liǎng)个板块(kuài)短期可能的风(fēng)险。从策略角度看(kàn)，魏凤春表示(shì)，投资者需要高度(dù)重(zhòng)视交易的灵活性。策略的(de)整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势(shì)和结构的(de)变化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示(shì)，16日(rì)发布的4月经济指(zhǐ)标显示，4月份(fèn)国(guó)内服务业(yè)和消(xiāo)费恢复相对较快，我国(guó)经(jīng)济运行总(zǒng)体延(yán)续修(xiū)复的态势、但修复的基础(chǔ)仍需继(jì)续(xù)巩固(gù)。货(huò)币政策依然(rán)延续前(qián)期稳健偏宽(kuān一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml)松的基调，流动性也(yě)维持合理充裕的态(tài)势(shì)。当前市场对央行后续(xù)采取降息操作仍有一定的预期。今年仍(réng)是(shì)“稳增长”之年，或(huò)可适一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml(shì)当关注受益(yì)“一带一(yī)路”政策的(de)概念板块的机会。

　　不过亦有市(shì)场人士表(biǎo)示不(bù)必过分悲观，随着(zhe)股指交割日临近(jìn)，盘面波(bō)动(dòng)剧烈一点，算是正(zhèng)常的行为，不必(bì)放大恐慌。在(zài)储蓄资(zī)金大(dà)搬家和经济复苏的大趋势(shì)下，纠结(jié)于(yú)几十个(gè)点(diǎn)的起伏可能会(huì)误(wù)判(pàn)方向。边走边(biān)看，行情会(huì)在犹(yóu)豫中展开。

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