大家好，简单看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海(hǎi)富通股票混合来看(kàn)，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也(yě)基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度(dù)的操(cāo)作(zuò)中，本基金(jīn)总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场的节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低(dī)了新能 源板块的配(pèi)置(zhì)权重(zhòng)，较好地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资(zī)机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代(dài)表的传统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持(chí)续性的(de)一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度(dù)依(yī)赖交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全市场(chǎng)比(bǐ)重(zhòng)超40％的(de)天数已累计(jì)达到(dào)22天(tiān)，上一(yī)次出现持续成(chéng)交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设(shè)备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较4月(yuè)第(2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后(hòu)往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可(kě)控等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资(zī)本(běn)开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销量(liàng)业(yè)绩的(de)改善(shàn)逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本(běn)次(cì)大幅(fú)调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪(xù)处于极(jí)值的(de)情况下，叠加上(shàng)述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释(shì)放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本(běn)轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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