三大美国股指集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高(gāo)时，道琼斯工(gōng)业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达(dá)克(kè)综合指数(shù)涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍(bào)威(wēi)尔讲话暗示12月(yuè)放缓(huǎn)加息当天以来最(zuì)大收(shōu)盘涨幅 报(bào)33762.76点，创(chuàng)5月(yuè)1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果一(yī)季报公布次日以来(lái)最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普(pǔ)均创去年4月(yuè)以来收盘(pán)新高(gāo)。

　　国际原油盘(pán)中(zhōng)涨(zhǎng)近3％，美油继续脱离(lí)两个月(yuè)低谷，但(dàn)未(wèi)能抹平全周(zhōu)跌幅，和布油均三周来首(shǒu)次累(lèi)跌，市(shì)场焦点(diǎn)转向本周末的(de)OPEC+会议。黄金在美元和(hé)美债收(shōu)益率反弹(dàn)的打(dǎ)击下持续下行，创两(liǎng)周多来最差单日(rì)表(biǎo)现。

　　东证(zhèng)衍生品(pǐn)研究院分析师徐颖表(biǎo)示，就5月新增(zēng)就业人数而(ér)言，美国劳动力市(shì)场存在韧性。可以看到，5月美(měi)国非农新增(zēng)就业33.9万人，好于市(shì)场预(yù)期(qī)的(de)19万人，同时(shí)4月(yuè)非农从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上(shàng)修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万(wàn)人，2023年至今(jīn)平均每月新(xīn)增(zēng)就(jiù)业31.4万。

　　具(jù)体来看，5月(yuè)新增就业主要集中在(zài)教(jiào)育与医疗(liáo)（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店（+4.8万）、专业(yè)及商业服务（+6.4万），以及政(zhèng)府部门(mén)（+5.6万），信息行业就业人数减少，私(sī)人服务行业整体(tǐ)表(biǎo)现(xiàn)好于(yú)4月(yuè)，生产部门就业稳定，建筑(zhù)业表现亮眼，与近期(qī)房地产市场(chǎng)的反弹(dàn)一致，建筑业新增就业2.5万人，制造业中非(fēi)耐用品生产连续(xù)三个月就业人数(shù)减少，与制造业目前持续收(shōu)缩的状态吻合(hé)。同时她指出，5月非农就业报告也(yě)显示出就业(yè)市场边(biān)际降温(wēn)的(de)更多(duō)迹象，5月失业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于(yú)市(shì)场预期的3.5％。后续随着(zhe)各行业(yè)裁(cái)员人(rén)数的增加，失(shī)业率预计会继续回升，但3.5％的失业率(lǜ)水平基(jī)本是60年代以来(lái)的最低水平，在(zài)失业(yè)率回升(shēng)至4％之前(qián)，预计还不(bù)会引发市场(chǎng)和(hé)官(guān)方的明显担忧(yōu)。

　　此(cǐ)外，劳动参与率稳(wěn)定在(zài)62.6％，4月职位(wèi)空(kōng)缺数(shù)量回升，就业市(shì)场(chǎng)供(gōng)需矛(máo)盾(dùn)仍在，但随着需(xū)求降温，已经(jīng)有(yǒu)所缓解(jiě)，体(tǐ)现为工资(zī突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么)上涨(zhǎng)压力开(kāi)始降温，5月工资增速环比回落至0.3％符合(hé)市场预期，同比降至(zhì)4.3％，低于市场预(yù)期，工资(zī)对(duì)通胀的助推作(zuò)用缓解后，核心通(tōng)胀压(yā)力减(jiǎn)弱(ruò)，美(měi)联储进一步加息的必要性降低(dī)。

　　她表(biǎo)示，美联储6月利率会(huì)议“按兵不动”是大概率事件(jiàn)，还需要(yào)关注后续公布的5月(yuè)美(měi)国通胀(zhàng)数据，当前的就业(yè)市场状(zhuàng)态可以支(zhī)撑在通胀压力(lì)较大时继续加息。美联(lián)储利率会议落(luò)地前，市场(chǎng)步入振荡盘(pán)整状态，预(yù)计美元指数(shù)在105附近偏强运(yùn)行，随(suí)着美国政(zhèng)府债务上限问题落地，美债收益率风险偏向上行，预计(jì)国际(jì)金价在(zài)1950美(měi)元/盎(àng)司附(fù)近筑底(dǐ)。

　　又有变数(shù)？欧佩克+可能会进一步减(jiǎn)产

　　据消(xiāo)息人(rén)士声称，在周(zhōu)日（6月4日）的部(bù)长级会议(yì)上，欧佩克+可能会(huì)宣布(bù)进一(yī)步减产，以提振原油价格。

　　据悉，可能(néng)的(de)选项之一(yī)是额外(wài)减产约(yuē)100万桶/日(rì)。而此前有报道称，欧(ōu)佩克+不太可(kě)能在会议上决定进(jìn)一步削减石油产能。

　　虚(xū)虚实(shí)实的消(xiāo)息意(yì)味(wèi)着(zhe)更(gèng)多的不确定性，结(jié)果仍然不明朗。眼下欧佩克(kè)+面临诸多(duō)挑战，不仅成员国之间相互争(zhēng)吵，美国、加拿大和巴(bā)西等国家还在蚕食该集(jí)团的(de)市场份额，这(zhè)也让分(fēn)析师们左右为难。

　　随着经济前景的(de)恶化，欧佩(pèi)克+成员国在4月份(fèn)承诺，从(cóng)5月(yuè)份(fèn)开始自愿(yuàn)减产，不过这些行动(dòng)都未能止住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣(chén)威胁要(yào)进一步(bù)减产，他告诫(jiè)投机者要“当心”。两天后，俄(é)罗斯副总(zǒng)理诺瓦克则(zé)与沙特能源大(dà)臣(chén)唱了反调，这(zhè)位俄(é)罗(luó)斯官(guān)员表示(shì)，他认为欧佩克+本周末(mò)不可能(néng)减产，布伦特油价(jià)可能会在年(nián)底(dǐ)前自(zì)行回升(shēng)至每桶80美(měi)元。

　　数据和分析公司OANDA的高级(jí)市场分(fēn)析师Edward Moya表示(shì)：“没(méi)有(yǒu)人想在(zài)欧(ōu)佩克+会议之(zhī)前做空原油，交易员(yuán)永(yǒng)远(yuǎn)不应该低(dī)估沙特在(zài)欧佩克+会议(yì)期间采取行动的可能(néng)。”

　　伊拉克(kè)石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克+希望维持石油市(shì)场稳定，我(wǒ)们将毫不犹豫地做(zuò)出任何决定，以使市场更加(jiā)平衡。他似乎支持(chí)进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一步(bù)减产的可能性为40％。他们写道(dào)：“各国(guó)石油部(bù)长们决(jué)心避免重(zhòng)蹈2008年的覆辙，当时全球(qiú)经济和金融稳定突然崩(bēng)溃，导致原(yuán)油(yóu)价(jià)格在六(liù)个月内从(cóng)逾(yú)140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间(jiān)，乌克兰不会成为(wèi)北约(yuē)成员！

　　当地时间6月(yuè)2日，乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯(sī)基(jī)在与爱沙尼亚(yà)总统(tǒng)的联(lián)合(hé)新闻发布会上表(biǎo)示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不(bù)会成(chéng)为北约成员。泽连斯(sī)基说，不是因为(wèi)不想，而是因为目前很难(nán)。乌(wū)克(kè)兰只是希望北约合(hé)作伙伴听到声音，这一点非常(cháng)重要。

　　同时(shí)，他指出，乌克(kè)兰(lán)在(zài)成为北约(yuē)成员(yuán)国之前需要更多安(ān)全保障，乌克兰需要把(bǎ)这些(xiē)保障都(dōu)写在纸上(shàng)，直(zhí)到乌克兰能真正获得安(ān)全(quán)保证，有资格成为北约(yuē)成(chéng)员。

　　据(jù)参考消息(xī)援引(yǐn)俄新社莫斯(sī)科5月31日报道，英国《金融时(shí)报》援引知情人士的话报道称(chēng)，乌克兰总统泽连斯基向北约各国(guó)领导人(rén)明确表示，除非向基辅(fǔ)提供加(jiā)入北约的路线图，否则他将不会出(chū)席7月举(jǔ)行(xíng)的维(wéi)尔纽斯峰会。此外，泽连斯基(jī)6月1日在访(fǎng)问摩尔多瓦时表示，乌(wū)克兰已经(jīng)做好了加入(rù)北约(yuē)的(de)准备(bèi)，基辅正在等待(dài)北约接纳乌克兰(lán)。

　　对乌克兰近期加入北(běi)约一(yī)事，法国、德国(guó)等(děng)北约(yuē)国家持(chí)反(fǎn)对意(yì)见(jiàn)。

　　德国国外长贝尔(ěr)伯克当地时(shí)间6月1日(rì)在奥斯(sī)陆参加北约(yuē)外(wài)长会期间表示，德国不认为北约应该在(zài)近(jìn)期内(nèi)接(jiē)纳(nà)乌克(kè)兰(lán)。此(cǐ)外，包括(kuò)法国在内的(de)其他一些(xiē)北约成员国也不希望乌克兰迅速成为北约成员(yuán)国(guó)，而只是(shì)希(xī)望(wàng)为乌克兰提供安全保障。

　　进(jìn)入6月(yuè)，在宏(hóng)观市(shì)场情绪(xù)回暖影响(xiǎng)下，大宗商(shāng)品(pǐn)市(shì)场出现(xiàn)普涨行(xíng)情。从海外宏观层(céng)面来看，美国债务(wù)上(shàng)限危机“闹(nào)剧”落(luò)幕，美国参议院通过(guò)债务上限法(fǎ)案(àn)，暂时(shí)取(qǔ)消了政府31.4万亿美(měi)元的(de)债务上(shàng)限，避免了可能出(chū)现的美国有(yǒu)史以来首次违(wéi)约(yuē)，使得市场避险情绪消退。同时在美联储本月(yuè)会议或暂停(tíng)加(jiā)息的(de)预期(qī)推动下，美元(yuán)指数回落(luò)至一周低点，对风(fēng)险资产(chǎn)的压制(zhì)减弱。

　　国内方面，中国(guó)5月财(cái)新PMI重返(fǎn)50上方(fāng)，好于(yú)预期的数据改善了(le)市场情(qíng)绪，同时市场也(yě)在翘首等待新一轮稳增长政策的(de)出台(tái)。

　　天(tiān)胶价格重返万二关(guān)口

　　周五，在市(shì)场情(qíng)绪回暖的带动下，天然橡胶期货(huò)价格回升(shēng)。截(jié)至收盘，天然橡(xiàng)胶期货主力合(hé)约(yuē)站上(shàng)12000元/吨(dūn)的整数关口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货主力价(jià)格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来看(kàn)，本周国内天胶市场利好(hǎo)支撑疲软(ruǎn)，胶价维(wéi)持(chí)宽幅振荡格(gé)局。

　　可以看到(dào)，近两个(gè)月以来，天然橡胶市(shì)场消息比较热闹，前有(yǒu)云南旱(hàn)灾消(xiāo)息发酵，后有收(shōu)储传闻，然而天然橡胶期(qī)价终究支撑不力，逐(zhú)步归于平(píng)静。从整(zhěng)个5月行情来看(kàn)，生意社指出，5月天然橡胶行情上半月上(shàng)行(xíng)，下半月(yuè)回调，全月呈倒“V形”走势。生意社(shè)商品行(xíng)情分(fēn)析系(xì)统(tǒng)监测显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被(bèi)破，行情维(wéi)持偏弱振荡(dàng)。综合来看，5月(yuè)天然(rán)橡胶(jiāo)盘面微(wēi)涨1.04％，行(xíng)情短期受(shòu)消息提(tí)振有小幅上行，但市(shì)场供多需(xū)少，终究无力(lì)支撑(chēng)，上行态(tài)势转而向(xiàng)下。

　　五一(yī)假(jiǎ)期归来，市场传(chuán)言(yán)称国储今年将收储10万吨天然橡胶新(xīn)胶(jiāo)，天(tiān)胶价格(gé)应声上涨，影响持续(xù)多日。直至5月月(yuè)中(zhōng)，收储传闻叠加产(chǎn)区降雨，市场(chǎng)氛围再次提(tí)升，沪胶突(tū)破12300元/吨，国产全(quán)乳现(xiàn)货胶主流报价至11880元/吨。而后该消息(xī)始终(zhōng)未得(dé)到证实，市场(chǎng)影响逐步(bù)消失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继此前云南干旱传闻发酵后，5月以收储为核心(xīn)展开的新一季交(jiāo)割品博弈仍然(rán)激烈。中信建(jiàn)投期(qī)货能化分析师童长征表(biǎo)示，天然橡胶此(cǐ)轮的(de)上涨与(yǔ)下跌，与收储这一传闻息息相关。他指出(chū)，国储收(shōu)储的政治、战略意(yì)义大于经济意义，橡胶与石油(yóu)、钢(gāng)铁、煤(méi)炭(tàn)并称(chēng)为四大(dà)工(gōng)业原料，是关系(xì)国计民(mín)生(shēng)、国防安全(quán)的重要(yào)战略物资。毫(háo)无疑问(wèn)的是(shì)，对于全球来(lái)说(shuō)，天然橡胶是严重过剩(shèng)的。但要(yào)考(kǎo)虑到一个(gè)事实：中国(guó)的天然橡胶的自给率(lǜ)不(bù)足20％，高度(dù)依(yī)赖进口(kǒu)。从中国本身的天然橡胶来说，是供(gōng)不应求的。因此，在当前(qián)诡谲多变的(de)国(guó)际政(zhèng)治格局中(zhōng)，对天然(rán)橡胶的储备(bèi)其实是有很高的(de)必(bì)要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收(shōu)储传闻(wén)的(de)收储量为10万吨，收储的对象是国产全乳胶（即(jí)期货交割品）。10万(wàn)吨的量相对于整(zhěng)个天然(rán)橡(xiàng)胶的(de)年产量(liàng)来说非(fēi)常小，不过才占0.7％，即(jí)便对中国全年(nián)的(de)消费量来(lái)说也只(zhǐ)占1.7％。从这个角度(dù)来说(shuō)，对天(tiān)然橡胶整体(tǐ)的供求几无影响。但是如果收储的(de)对象是交割品的话，性质就不同了。因(yīn)为目前全年国产全乳的最大(dà)产量(liàng)不过30万吨（去年(nián)仅17万吨，今年(nián)估计在20万—25万吨），那么收储的量(liàng)其实(shí)占到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的(de)一个比例(lì)。”在童长征看来(lái)，如果国储轮储橡(xiàng)胶(jiāo)事件成立，根据交(jiāo)割品的供求判断影响，再(zài)结合历史(shǐ)上收储的影响，RU的价格有(yǒu)可(kě)能会(huì)更(gèng)上一层楼。但是，由于整个(gè)事件的(de)进程会非常(cháng)缓慢，价格的反(fǎn)应不(bù)会即刻见效。

　　供应旺(wàng)季来袭 基本面难(nán)言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随(suí)着物候(hòu)条件的改变，产区全(quán)面开割(gē)上量，橡胶供应旺季(jì)到来，然而(ér)天胶下游需(xū)求并未有趋势性改善(shàn)，胶价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信(xìn)期货能化(huà)分析师胡华钎(qiān)告诉记者，目(mù)前(qián)全球天然橡胶供(gōng)应(yīng)进入季节性的增(zēng)产期，中国云南天然橡胶产区加速恢复开割，预计6月中旬(xún)全(quán)面开(kāi)割，海南产区(qū)已(yǐ)经(jīng)全面开割，海外越南天(tiān)然橡胶产区也全面开割，目(mù)前主要产胶(jiāo)国产区逐渐进入雨季，物候条件已经由差变好。但是由于目(mù)前天然橡胶上游(yóu)原料价格相对偏低，胶农割胶(jiāo)积极性不高，加工厂利润也偏低，工厂加工(gōng)积极性也不高。

　　大(dà)地(dì)期货橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶供应端(duān)将逐步(bù)恢(huī)复正(zhèng)常，产量逐渐增加。目前云南产区(qū)大(dà)面积开割，预计后(hòu)市(shì)仍有较多降雨，干旱情况已得到缓解。海南日收胶(jiāo)量(liàng)在3500—4000吨/天(tiān)，供应相对正常。泰国(guó)东北部产区逐步上量，南(nán)部产(chǎn)出仍在(zài)低位，本周以及下周预计雨水较多。越南(nán)、柬埔寨产区已大面积开(kāi)割，原料数量逐步(bù)增加。同时根据(jù)历(lì)史降雨数据来(lái)看(kàn)，厄尔尼诺现(xiàn)象(xiàng)下橡胶产区降雨(yǔ)量虽然处于历史均值以下的概率较(jiào)高(gāo)，但由于季节性(xìng)的(de)因素，降雨绝对数量仍然能(néng)够保证(zhèng)。因此，他预计后市(shì)“厄尔尼(ní)诺”现象不会是(shì)引发行情上涨的(de)主要因(yīn)素(sù)。

　　从需(xū)求端来看，东证衍生(shēng)品研究院能(néng)化(huà)高级(jí)分析师(shī)曹璐表(biǎo)示，目前轮胎厂(chǎng)家(jiā)外贸订单量较为(wèi)充足，对开工率形(xíng)成一定支撑，加上轮胎用原料价格处(chù)于低位，轮胎厂家(jiā)开工积极性尚可。而内销市场(chǎng)需求表现依然偏弱，各层级经(jīng)销商(shāng)仍以消耗前期库存为主，对后市较为悲观(guān)、谨(jǐn)慎(shèn)补货(huò)。

　　隆众(zhòng)资讯最(zuì)新数据显示，目前下游外贸订(dìng)单充足，加之内销(xiāo)订单缺货现象仍存，企业排(pái)产积极性不(bù)减。半(bàn)钢胎样本(běn)企(qǐ)业产能(néng)利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别企业因内销(xiāo)突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么出货压力(lì)加大，为控制成品(pǐn)库存压力(lì)，存适度降负现象，全钢胎(tāi)样本企业产能利(lì)用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华钎(qiān)认为，目前(qián)天然橡胶基(jī)本面处(chù)于供(gōng)需两弱的格(gé)局中(zhōng)，尤其(qí)是(shì)下游需求分歧较大。“主(zhǔ)要是不同的市场主(zhǔ)体预期(qī)不同，但(dàn)是整体来(lái)说此前(qián)市场对今年的预期过高。从下(xià)游轮胎行业(yè)来看，今年以来(lái)国(guó)内(nèi)轮胎开工、产量和出口同比数据(jù)还是(shì)不错的，反映国内实际需求并不差(chà)。但是从汽车行(xíng)业来看，由于(yú)汽(qì)车刺(cì)激政(zhèng)策退(tuì)出，今年国内汽车(chē)市场相对疲软(ruǎn)，价格战等负面消息较多，市场总体(tǐ)上偏(piān)悲观(guān)。此外，青岛地区天然橡胶现货库(kù)存持续攀升，有些(xiē)人认为是(shì)国内需(xū)求不行，但是(shì)其(qí)实(shí)是(shì)进(jìn)口过多导致的。”

　　在胡(hú)华钎看来，目(mù)前(qián)主要还是宏观面主导胶价走势，一方面中国经济复苏进程、人民币汇率波动；另一方面美联储加息(xī)进程，以及美国银行危机和美债上(shàng)限问题(tí)等。看向下半年，他认(rèn)为天然橡胶基本面仍然缺乏指引，只有天气和(hé)轮储仍有可能“掀(xiān)起波澜“，而宏(hóng)观面预计比上(shàng)半年好(hǎo)，比(bǐ)如美联储加息(xī)步(bù)伐暂缓、国(guó)内(nèi)经济回暖等，因此对天(tiān)然橡胶(jiāo)市(shì)场不宜过度(dù)悲观。

　　“短期市(shì)场(chǎng)没有明确方向(xiàng)，主要跟随(suí)宏观(guān)因素波动(dòng)。”唐逸认为，“供应端仍(réng)然(rán)是主导后市胶价走势的主(zhǔ)要因(yīn)素，随着各(gè)产区开割(gē)后(hòu)产量逐渐增(zēng)加(jiā)，海(hǎi)外恢复速度仍然偏(piān)慢，预计干胶的数量并不会少，包括今年交割品(pǐn)的数量。我(wǒ)们中(zhōng)期观点仍然偏空，后(hòu)市预计存在(zài)下(xià)跌(diē)的(de)空间。”

　　曹(cáo)璐则表示，在供给端没有天气影响的情况下，后续主导胶(jiāo)价的因(yīn)素主要(yào)在需求(qiú)端(duān)。从下半年来看，外需(xū)受(shòu)海外(wài)经济衰退和汽(qì)车半导体短缺影响，预(yù)计难有起色。外(wài)需走弱也导(dǎo)致海外货(huò)源涌入国内，对(duì)国内(nèi)现货(huò)端(duān)构成压力。内需方(fāng)面，春节前市场(chǎng)基于内需复苏的逻辑，已经出现(xiàn)一波反弹行情(qíng)，但节后市场从(cóng)交易预期开始转向交易现实，由于国内需求复苏不及预期，胶价因(yīn)此持续承压运行。整体来看(kàn)，她表示短期胶(jiāo)价基本面(miàn)缺乏(fá)向上驱动(dòng)，只有价格的(de)绝对低位才能刺激有(yǒu)效的去库和资金再次做(zuò)多的(de)意愿。后续还需继(jì)续关(guān)注天气端是否有扰动因素(sù)，一旦天气出现(xiàn)异常状(zhuàng)况(kuàng)，或将带来新的(de)阶段性(xìng)行情。（有删减）

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