美国(guó)债务违约的风险比以(yǐ)往(wǎng)任何时(shí)候都(dōu)要(yào)大，并(bìng)有(yǒu)可(kě)能将(jiāng)全球市场推入(rù)一个全新的(de)痛苦(kǔ)深渊(yuān)。而在此背景下(xià)，投(tóu)资者应如(rú)何(hé)保护自身(shēn)的(de)财富呢？对此，一份业内机(jī)构(gòu)的最新调查揭露(lù)出(chū)了业(yè)内人士(shì)眼(yǎn)下的真实心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的(de)调查，对于那些(xiē)寻求避风港的人来说，贵金属仍(réng)是(shì)迄(qì)今为止的首选(xuǎn)，以防华(huá)盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩(bēng)溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融(róng)专业人(rén)士表示，如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府未能履行(xíng)其义务，他(tā)们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人(rén)注(zhù)目的，或许是其他替代对(duì)冲工具的稀缺。根据这份最新业内调(diào)查，在美国债务违约情况下，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑(yí)问有点讽(fěng)刺(cì)——因为这(zhè)正(zhèng)是(shì)美(měi)国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是(shì)那(nà)些相对悲观(guān)的分析师也认为，债券持(chí)有(yǒu)者最(zuì)终会得到(dào)偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上(shàng)一(yī)次最为令人担忧的2011年债务上限危机(jī)中，当时标准普(pǔ)尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用评(píng)级，美国长期(qī)国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货(huò)币也(yě)有一些拥(yōng)趸，但它(tā)们(men)都不(bù)如(rú)美元(yuán)。或(huò)者说，更(gèng)受欢迎(yíng)的是比特币——被一些投资(zī)者视(shì)为一种(zhǒng)数(shù)字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资(zī)者在美国债务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的(de)大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵(jiāng)局在大限前(qián)得不到解决，可能会发(fā)生(shēng)什么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是过去(qù)美国所经历的最(zuì)严(yán)重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已(yǐ)飙升至(zhì)了远超之前几次(cì)债(zhài)限(xiàn)危机时的(de)水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能(néng)性相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固(gù)定收益(yì)、另类投资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极分(fēn)化，风险比以前(qián)更高。双方都如此顽固且不(bù)愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意味着他(tā)们有可能无(wú)法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入(rù)黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先(xiān)是受到中国(guó)买家不断增长的(de)需求的提振，然后是银行业危机和美国债务违约(yuē)引发的避险需求，目前现(xiàn)货(huò)黄金仅(jǐn)略低于本月早些(xiē)时候触及的历史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投(tóu)资者(zhě)都认为，如(rú)果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美(měi)国政府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约(yuē)，10年期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖(yá)会发生(shēng)什么(me)，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户投资者预(yù)计，如果发(fā)生违约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基(jī)准美(měi)国国(guó)债收益率上(shàng)周(zhōu)收于3.46％，较今年(nián)高点低63个(gè)基点左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务上(shàng)限僵局推高了一些期限(xiàn)非常短(duǎn)的国库券收益率，这些短期国库券被认为最有可能被延(yán)期支付，这(zhè)加剧了国(guó)库(kù)券(quàn)收益率曲线的(de)扭曲。收益率最高的是6月初左右(yòu)到期的国(guó)库券(quàn)，因为这批票(piào)据(jù)最为接(jiē)近美(měi)国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦所(suǒ)警告(gào)的最早在6月1日触发的违119出警收费吗 119出警收费标准是多少(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果美(měi)国财政部能(né119出警收费吗 119出警收费标准是多少ng)撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可(kě)能会从预(yù)期的纳(nà)税和其他收(shōu)入措施中获得一点的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明了一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长期国债(zhài)购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益(yì)率推至了当时(shí)的(de)创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿(yì)美元的全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对(duì)标(biāo)普500指数的(de)前景预测(cè)，没有(yǒu)散户交(jiāo)易员那么(me)悲观。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实(shí)看到短期违(wéi)约，市场反应(yīng)将给国会带来提高债务(wù)上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果美(měi)国政府违约，美元(yuán)作为全(quán)球主要储备(bèi)货币(bì)的地位将面临风(fēng)险。

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