投(tóu)资者除(chú)了关(guān)注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要(yào)关(guān)注(zhù)业绩验证(zhèng)以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智能(néng)主题的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资能火(huǒ)热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提(tí)前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧有望再(zài)次(cì)突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中国官网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并将(jiāng)为社(shè)会带来深远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也(yě)加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情(qíng)的关(guān)注热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概(gài)念(niàn)股(gǔ)。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股(gǔ)一共包(bāo)含(hán)32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些方(fāng)面有业务(wù)上(shàng)的合作。从公募基金一季度(dù)末的数据(jù)来看(kàn)，部分被纳入重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接(jiē)持(chí)有(yǒu)英伟达公司股票(piào)的公募(mù)基金主要(yào)集中在能投资海外市(shì)场的QDII基(jī)金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英(yīng)伟达且基(jī)金(jīn)规(guī)模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一(yī)季度(dù)末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的(de)是广(guǎng)发全(quán)球(qiú)精选，该只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度末规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达(dá)是(shì)其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作(zuò)为一(yī)站式解决方案的(de)提供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公(gōng)司今年(nián)一季(jì)度的业绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在(zài)数据(jù)中心业务的营收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主题投(tóu)资(zī)机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起(qǐ)良好商业模式的公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些(xiē)特(tè)质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看(kàn)起(qǐ)来很美好，但实(shí)际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资金关注，行业成(chéng)交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据(jù)的(de)跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基(jī)本(běn)面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席(xí)分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以(yǐ)及(jí)背后(hòu)的(de)产能扩张(zhāng)信息就(jiù)是最好的(de)例(lì)证。而从(cóng)未来的(de)一(yī)段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下(xià)，当前位置也(yě)不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的(de)发展趋(qū)势值得期(qī)待，但(dàn)投资需要仔细观察(chá)，“菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里就A股的(de)过去经验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回(huí)归的(de)规律(lǜ)永(yǒng)不变(biàn)色，所以投(tóu)资(zī)与(yǔ)产业发展之间(jiān)存在着(zhe)较大差异(yì)。在操作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要在(zài)相对低位或调整一定程度(dù)后再菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外(wài)，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时候(hòu)要选择(zé)掌握核心技术、真正具有核心竞争力的(de)投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持的(de)跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则(zé)很可(kě)能会赚了(le)景(jǐng)气亏(kuī)了(le)钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做好分散配置，不(bù)要将资金全押(yā)一个(gè)赛道。

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