本(běn)轮新股(gǔ)中，有不少风(fēng)口(kǒu)的企业，但基本面都(dōu)非常(cháng)垃(lā)圾(jī)，虽(suī)然表面看看似乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主要从事(shì)半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺(yì)，成立(lì)5年就成(chéng)长为中(zhōng)国大陆收入第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工(gōng)产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政府(fǔ)根据集成电路产业(yè)发(fā)展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际(jì)知名企(qǐ)业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立(lì)至今(jīn)，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，疫情(qíng)后业绩(jì)爆(bào)发，利润此前(qián)一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始(shǐ)下(xià)游面板(bǎn)行业需求大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候(hòu)上市(shì)，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲(xián)置(zhì)后(hòu)利(lì)润重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科以神经(jīng)学科为龙头，强专科、小综(zōng)合的发展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖全国(guó)核心区域的医疗服(fú)务网。服务病种(zhǒng)涵(hán)盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病(bìng)，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率算比(bǐ)较低(dī)的那一档(dàng)，未(wèi)来主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政(zhèng)策(cè)的影响，个人感觉比如几个国(guó)企医(yī)院（不论是(shì)收入增速还是估(gū)值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头产(chǎn)品的(de)设计、研发和(hé)生(shēng)产及涂布(bù)技术产业化整体解决方案(àn)能(néng)力的高(gāo)新技术(shù)企业。高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模(mó)头为锂电池生产涂(tú)布机的核心(xīn)部件(jiàn)，涂布是继制备(bèi)正负极(jí)浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂电(diàn)池生产前段工序的核心环节，目(mù)的是(shì)将正(zhèng)负极(jí)浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛(fàn)应用于锂离(lí)子(zi)电池涂布、半导(dǎo)体先进封(fēng)装涂布(bù)、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司，业绩(jì)在(zài)21年爆发(fā)，22年(nián)业绩更(gèng)进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中很小的一块市场，天花(huā)板非常低(dī)，公司未来业绩(jì)压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部(bù)位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片及(jí)模块封装的代(dài)工服务的制(zhì)造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为(wèi)起点，向下延(yán)伸到(dào)模组封装，为(wèi)国内外客户(hù)提供(gōng)一(yī)站式代工解决方案(àn)，为功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输等(děng)领域(yù)的半导(dǎo)体产品公司(sī)提(tí)供完整(zhěng)生产制造平台(tái)，支持客户研发(fā)以(yǐ)及(jí)大(dà)规模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规模扩(kuò)张阶(jiē)段(duàn)，但由于规(guī)模扩大太快(kuài)，折(zhé)旧研发(fā)投入初期非常高(gāo)，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损，好不(bù)容(róng)易快熬(áo)出头了（资本支(zhī)出高峰(fēng)在22年(nián)结束），公司(sī)也预(yù)期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压(yā)力(lì)显(xiǎn)然是要比那些已经规模化完成有利润的公司大得多(duō)，且公司过(guò)于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有(yǒu)可能面临(lín)同业(yè)竞争而收回许可的风(fēng)险狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别。IPO募(mù)资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从(cóng)事(shì)分散染料及(jí)其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染(rǎn)料(liào)为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花(huā)，经分散(sàn)染料印染加工的(de)化纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年(nián)后(hòu)一路下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下游(yóu)服装行业(yè)景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成(chéng)立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦(jiāo)于汽(qì)车行业营销与后市场服务领域(yù)，为客户(hù)提供相关(guān)软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司(sī)继续独(dú)立经(jīng)营上述(shù)业务(wù)。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市(shì)场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专(zhuān)业服(fú)务(wù)。

　　用友集团旗下子(zi)公司分(fēn)拆上市，汽车(chē)软件服(fú)务，汽(qì)车数(shù)字(zì)化(huà)是(shì)趋势(shì)，且(qiě)随着人均保有量的增(zēng)长，公司行业前景不(bù)算很差，但(dàn)公(gōng)司(sī)自(zì)身技术(shù)含量较低，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售(shòu)，且汽车行业(yè)有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电(diàn)力工程技术服务及地理信息技(jì)术服(fú)务。电力工(gōng)程技术服务占主营业务收入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和(hé)利(lì)润来源。电力(lì)工程技术服(fú)务主要系为(wèi)电网(wǎng)企业、工商业企业电力相关工(gōng)程提(tí)供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公司，主要是(shì)电(diàn)力工程(chéng)技术(shù)服务收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内蒙和(hé)浙江(jiāng)地区(qū)的国家电(diàn)网(wǎng)，本质(zhì)上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智(zhì)能(néng)手机(jī)、物联网(wǎng)等领域(yù)提供射频前端的芯(xīn)片设计公司，主营(yíng)业务为射(shè)频前端芯片(piàn)及模组的研发、设计(jì)和销售(shòu)。慧智微具备全(quán)套(tào)射频前端芯片(piàn)设计能力(lì)和(hé)集(jí)成化模组研(yán)发能力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能(néng)力(lì)，产(chǎn)品系列覆盖的(de)通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供无线(xiàn)通(tōng)信射(shè)频(pín)前端发射(shè)模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大(dà)量研发(fā)投入，但高研(yán)发下，公司(sī)毛利(lì)率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但即(jí)便这样，估值却一(yī)路上(shàng)升(shēng)到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大(dà)量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后(hòu)都会成(chéng)为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的(de)价(jià)值在(zài)哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一家(jiā)主要(yào)从事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研(yán)发(fā)、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新(xīn)技术(shù)和专(zhuān)精特(tè)新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重点供应国内(nèi)军方客(kè)户(hù)和军(jūn)工集团(tuán)。成(chéng)立至(zhì)今，航(háng)天(tiān)南湖(hú)已成为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利(lì)润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占比越(yuè)来越(yuè)高(gāo)，对于(yú)这种(zhǒng)客户不透明度(dù)极高的军工(gōng)企业，实在(zài)无法判断未来的(de)价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品综合服(fú)务(wù)提供商，主要为(wèi)移动互联网相关场景客(kè)户提供(gōng)移动(dòng)互联网数字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品聚(jù)合运营(yíng)、融合运(yùn)营(yíng)、分发运营等(děng)综合运营服务，为物联(lián)网(wǎng)相关场景提供物联(lián)网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决方案及(jí)云(yún)终端解决方案，并根据客(kè)户需求提供定制化的运营支(zhī)撑服务及技术服务。一家(jiā)售(shòu)卖移动流量、狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的综(zōng)合型中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司(sī)总收(shōu)入超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过(guò)去(qù)几年(nián)看起来不错，但公司现金流越来越(yuè)差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉(jué)上市就(jiù)是(shì)业绩(jì)顶峰(fēng)。

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