投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于(yú)人工智能主题(tí)的热炒(chǎo)，全(quán)球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先(xiān)进技术，英伟达公(gōng)司的股价(jià)在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一(yī)度突破(pò)万亿天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝美元。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价(jià)回(huí)落(luò)至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为社会带来(lái)深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除(chú)了英(yīng)伟达公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的(de)关注(zhù)热(rè)情也是持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生(shēng)成）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅紧随其(qí)后(hòu)的便是(shì)传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已(yǐ)布(bù)局英(yīng)伟(wěi)达或相关概念股。交(jiāo)易软件(jiàn)通达(dá)信推(tuī)出了英伟达概(gài)念(niàn)股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包含(hán)32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司(sī)与英伟达在(zài)某些方面(miàn)有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分(fēn)被纳入重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达公司股票(piào)的公募基金(jīn)主(zhǔ)要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟(wěi)达且(qiě)基金规(guī)模最高的是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十(shí)大重仓股中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等多家全(quán)球科技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金中，持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达且(qiě)规模最高的是广发全(quán)球精选，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达(dá)等(děng)美股(gǔ)科技股年初至(zhì)今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以(yǐ)来(lái)，微(wēi)软就在AI领域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十(shí)亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规(guī)模最大的一(yī)笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式(shì)解决方案的(de)提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该(gāi)公司今(jīn)年(nián)一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收(shōu)创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微(wēi)软在内(nèi)的众多美(měi)股(gǔ)科技(jì)股(gǔ)公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的(de)突破口。能(néng)够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成(chéng)为(wèi)未来最有潜力(lì)的大赢家。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他(tā)们的中长期(qī)基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事看起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实(shí)际(jì)投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体(tǐ)行业一(yī)季度(dù)整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前(qián)全球半导体产(chǎn)业整(zhěng)体(tǐ)仍(réng)处于主动去库存(cún)阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动(dòng)力(lì)主要来源于(yú)AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务(wù)快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达(dá)的(de)股(gǔ)价表(biǎo)现以及背后的产能扩张(zhāng)信息(xī)就是最好的(de)例证(zhèng)。而从未来的一段(duàn)时(shí)间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半导体设备业(yè)绩高增长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的(de)过(guò)去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资与产业(yè)发展之间存在着较(jiào)大差(chà)异。在操作中，不(bù)宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低位或调(diào)整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的时候要(yào)选(xuǎn)择(zé)掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确保产业(yè)景气能够(gòu)反(fǎn)映在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的也要以合适的(de)价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置(zhì)，不(bù)要将资(zī)金全押一(yī)个赛道。

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